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前幾天一個朋友問了一個問題，這個問題非常經典：

場內基金與場外基金

我們知道，從投資的途徑上來說，指數基金有兩類，一類是場內指數基金，一類是場外指數基金。前者是在股票交易所上市的，我們可以用股票賬戶來買賣交易；後者則沒有在股票交易所上市，我們一般在基金投資平臺上交易。

雖然場內基金也可以場內申贖，但其實最主要投資場內基金的方式，就是場內買賣交易。我們可以從其它的基金持有者那裡買入基金份額，也可以賣給其他的基金持有者。

這種基金最典型的例子就是ETF基金啦，像50ETF、H股ETF，每天場內的成交量都很大。

但是指數基金之父約翰博格卻討厭ETF這種指數基金。這是為什麼呢？

ETF的潛在“缺點”

ETF有一個潛在的“缺點”，就是過於方便買賣，反而加劇了頻繁交易。

美國的指數基金，ETF形式的指數基金成為了主流。但約翰博格提到過他討厭ETF指數基金，因為這種形式的指數基金流動性太好，非常容易買賣。ETF指數基金誕生以來，投資者越來越頻繁的交易ETF基金，指數基金的換手率大幅提升，被持有的平均時間長度大大縮短。這與約翰博格提倡的“

不過如果能做到克服誘惑，堅定持有或者按計劃定投的話，ETF基金還是挺不錯的品種的。博格討厭ETF並不是因為這個品種表現不好，而是它誘導了人們過多的過於頻繁的交易。

場外這方面的問題就小了很多。一方面場外投資是當天下午3點才能成交，並不是實時的，流動性沒有那麼好；另一方面短期申購就贖回的話，贖回費也非常高，一定程度上也降低了投資者的交易熱情。

所以某種意義上，投資場外基金反而更容易長期持有，投資場內基金容易受到“方便買賣”的影響。如果能剋制住頻繁買賣的慾望，ETF也是不錯的投資類型。

如何避免受到短期買賣的誘惑？

長期持有是很難做到的，一方面股市短期的暴漲暴跌會加劇人們的恐慌或者貪婪，另一方面A股真的賭性很強哇，A股的換手率全球都是數一數二高的。

如何避免受到短期買賣的誘惑呢，其實這是一個改變觀念的問題。這裡講幾個小技巧。

1. 將計劃列在紙面上

我們可以把自己的投資計劃列在紙面上，落在紙面上的計劃更容易被堅持執行。當自己做不到堅持執行的時候看看計劃就好。

2. 減少看“賬戶收益”的次數

避免短期買賣，那我只要減少看賬戶的次數就好啦。別覺得這個方法簡陋，其實行為經濟學一個挺重要的結論哦。

對股市的長期歷史回報進行觀察，我們會發現長期投資的主要上漲收益是發生在7%的月份裡，其餘93%的月份裡收益平平甚至下跌。那看投資結果的頻率越高，看到虧損的次數就越多。如果不看價格，持有期間越長，面對的波動就越小，投資就越有吸引力。

簡單說，不頻繁看自己的盈虧，反而更容易長期堅持，獲得好的收益。平時做好定投後，就不要想著今天漲了多少明天跌了多少，剩下的安心工作、生活就好～

3. 改變觀點

改變我們的觀點，不要把股票看成賭博的籌碼。就像前幾天說的，每一份指數基金可以看成是一個“迷你”公司。

例如我們買了1萬元的低估值指數基金，這就相當於一個市值1萬元的迷你公司。這個迷你公司買下後就能賺每年1100-1200元的淨利潤。淨利潤中的350元左右會分紅給我們我們可以拿去花，剩下的再投入到公司裡用於來年的發展，可以賺到更多的利潤。

你是這個迷你公司的老闆，但是並不需要你親自去管理，不需要你進貨、跑工商局、應付客戶。更奇妙的是這個公司幾乎不會倒閉，即使你一點都不關心這個公司的發展，它也能一直自己運作下去。

每隔一段時間，我們就買入一些這樣的迷你公司，只要這些公司還在正常運營、賺取利潤，我們就可以耐心的持有它們。最後，當我們積累下足夠多的迷你公司，自然就財務自由啦～

有哪個大老闆會把自己手裡賺錢的公司隨便買來賣去呢？

“關注指數基金，關注定投，關注低估值投資策略。” ——銀行螺絲釘

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