每年的7-8月份都是煤炭的消費旺季，今年再疊加安全、環保督查影響陝西、蒙西部分煤礦生產，煤炭供給收縮促使煤價格繼續上漲。今年 5 月份煤炭消費顯現出明顯淡季不淡特徵，進入7月後，煤炭傳統消費旺季來臨有望促使煤炭消費更上一層樓，在需求端確定性較強前提下，港口煤炭庫存較高及安全檢查結束後煤礦復產或將是後續影響煤炭價格上漲的主要因素。週五煤炭整體板塊漲幅居前，鄭州煤電封住漲停板，進一步帶動板塊人氣。
我們看一下煤炭的基本面。
動力煤方面：本週港口煤炭價格繼續大幅反彈，截至 6 月 15 日，動力煤期貨價格報價 680 元/噸， 較4月份來的560元/噸的價格，上漲 120元/噸，漲幅約20%。供給方面，近期鄂爾多斯地區受環保“回頭看”影響，露天礦停產較多，陝西地區環保、安監力度也有所加強，導致煤炭生產受到影響；庫存方面，目前產地坑口煤炭庫存處於相對低位；需求方面，上週受南方下雨影響，六大電廠日耗有所回落，但隨著旺季臨近，預計電廠的補庫需求將會上升。整體而言，動力煤供求處於緊平衡的狀態，價格仍有上漲的動力，目前最大的風險來自於政策調控，我們認為，在供給沒有明顯增加的背景下，調控會改變煤價上漲的節奏和空間，但趨勢暫時難以改變。下圖為動力煤1807主力合約走勢圖：
煉焦煤：產地煉焦煤價格整體平穩。上週下游焦炭價格繼續上漲 100 元/噸，累計上漲 450 元/噸，焦炭價格上漲導致焦企對焦煤的採購熱情依然不減，6 月以來，山西、山東等地地方煤礦焦煤價格上漲 30-50 元/噸，但主流煤企焦煤價格整體保持平穩，在下游鋼焦市場依舊強勢的背景下，短期焦煤需求仍有支撐，焦煤價格以穩中偏強為主。下圖為焦炭1809主力合約走勢圖：
短期來看，動力煤供給量受環保、安監等因素制約難以有效釋放，而庫存整體處於偏低的水平，6 月中下旬隨著電廠補庫需求上升，煤炭供求偏緊的格局仍將持續，儘管政策釋放了調控的信號，但我們認為，在供給沒有明顯增加的背景下，調控會改變煤價上漲的節奏和空間，但趨勢暫時難以改變。今年以來煤炭板塊下跌的幅度較大，但公司業績良好，屬於市場中錯殺的品種，看好煤炭板塊的投資機會，留意個股,兗州煤業（600188）
精選個股：兗州煤業（600188）
消息面：
1、兗州煤業(600188)是一家主要經營煤炭、能源、鐵路運輸行業的公司,也是華東地區最大的煤炭生產商和中國最大的煤炭出口企業之一,還是國內唯一一家境內外三地上市煤炭公司,在國內煤炭行業中處於龍頭地位。屬於煤化工、稀缺資源、動力煤等概念標的。
2、據機構數據，目前主產區坑口供應依舊吃緊，最近一期晉陝蒙坑口煤價上漲5-12元/噸不等。港口方面，最近一週秦皇島Q5500K動力煤平倉價收於693元/噸，較前一週上漲26元/噸，延續上漲態勢。國際動力煤價也全面上漲，截至6月14日，紐卡斯爾動力煤價格為118.01美元/噸，周環比上漲4.26%。兗州煤業(600188)作為旺季動力煤價格及低估值動力煤龍頭企業有望持續受益。
技術面：
兗州煤業(600188)近期的平均成本為14.16元，每股淨資產是9.53元，每股受益是0.45元。目前股價在成本下方運行，正處於多頭行情中，短期rsi在底部向上突破，金叉買入信號比較明顯，短期內股價有望強勢上漲。
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