如果說在中國金融界有什麼東西能夠引發全國的大波動的話，那麼央行降準無疑就是最有可能的大概率事件，在美聯儲再度加息的時候，我們很多人都在預計中國央行會不會跟著美聯儲加息，然而事情並不是我們想象的那樣，央行不僅沒有加息而且降準了，央行降準到底會對中國經濟有著怎麼樣的影響？會引發中國樓市的新一輪上漲嗎？
一、央行週末重啟定向降準放水
6月24日下午5點左右，人民銀行官網發佈了一個大新聞，中國人民銀行決定，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
為進一步推進市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業的支持力度，鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金，按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。支持“債轉股”實施主體真正行使股東權利，參與公司治理，並推動混合所有制改革。定向降準資金不支持“名股實債”和“殭屍企業”的項目。同時，郵政儲蓄銀行和城市商業銀行、非縣域農商行等中小銀行應將降準資金主要用於小微企業貸款，著力緩解小微企業融資難融資貴問題。
毋庸置疑，央行再次降準了，此次降準到底該怎麼解讀？我們不妨從以下幾個方面來考慮問題：
1、此次定向降準會放多少水？每次央行降準對於大家的來說，其實也都習以為常，這就是為資本市場注入流動性，一般大家俗稱叫做“放水”。那麼，這次放水會放多少呢？根據央行官方公佈的數據顯示，此次放水主要放在以下幾個方面，給工農中建交等五大行，以及中信、光大等12家股份制商業銀行降準0.5個百分點，釋放5000億資金。與此同時，給郵儲、城商行、非縣域農商行、外資銀行降準0.5個百分點，可釋放2000億資金。所以，此次降准將會釋放7000億資金，對於推動市場流動性緩解有著非常明顯的作用。
3、哪些領域可以得到降準支持？國家規定，主要是“債轉股”的相關領域，具體來說：一是實施主體在“債轉股”項目中應當實現真正的股權性質投入，而不是仍然以獲取固定收益為目的的“債轉債”；二是鼓勵相關銀行和實施主體按照不低於1:1的比例撬動社會資金參與“債轉股”項目；三是“債轉股”有關股份以及相關債務減記要嚴格遵循市場化定價；四是支持各類所有制企業開展市場化法治化“債轉股”；五是實施“債轉股”項目應當有利於改善企業資產負債結構。
所以，總結此次降準，有些非常明確的特點，第一降準的方向非常明確，“債轉股”項目和小微企業，第二降準的企業也非常精準，五大行、股份制商業銀行以及郵儲、城商行、農商行等，所以精準手術刀式的降準是此次政策的最主要特徵。
二、降準會引發樓市新的一輪上漲嗎？
說實在，對於大多數普通人來說，央行降準對我們的影響並沒有多少，我們之所以會關注降準，最大的問題就是降準在某種程度上會和我們最關心的房子和工資密切相關。
一是降准將會推高房價？正如同，我們之前討論的香港高房價的問題，我們可以發現支撐香港房價快速長期上漲的一個重要原因，就是香港的房地產市場受到美國量化寬鬆貨幣政策的影響，從而導致了流動性的過剩，這種過剩的流動性將會進一步推動房地產市場的進一步高漲，所以每每聽到降準，相信所有人的心中都會一緊，畢竟降準這種大規模的貨幣政策對於市場的影響將會是非常深遠的。所以，所有人都會擔心，這次降準會不會推高房價呢？
然而，我們對此其實不用過分擔心，因為這次的降準是一次非常精準的市場調控，不僅目標明確，執行者具體，方向非常突出，所以只要政策能夠真正執行到位，那麼貫徹“房子是用來住的，不是用來炒的”這一國家核心理念幾乎不會是問題。當然，我們也必須要警惕，嚴防有企業藉助此次降準的時機，套出銀行資金用於房地產，或者是有些不法分子變造項目讓其湧入房地產，這樣的風險還是需要嚴防的。正如之前新聞報道的，有互金資金變相流入房地產的現象，所以核心關鍵是要防止降準的政策被人變相利用使資金流入房地產市場。
二是降準會引發通脹從而推升房價嗎？肯定還會有朋友會問，那麼有沒有可能性，降準從而引發了通貨膨脹，從而又有通貨膨脹引發了房地產市場的上漲呢？在我們縱觀全世界金融史的過程中，的確是在21世紀初的一段時間內，美聯儲所採用的降準放水和低利率政策引發了比較大的通脹，從而產生了房地產市場的上漲。
這次降準幾乎也不太可能，首先，從中國經濟的體量來說，7000億人民幣的降準對於通貨膨脹的影響不會太大，我們幾乎不用過分擔心降準會引發通脹從而推動房價。其次，此次降準所在的範圍又是比較明確的“債轉股”以及小微企業領域，由於投放的領域非常具體，所以很難在全體經濟領域中引發通貨膨脹。
綜上所述，我們可以認為此次降準是國家為了貫徹落實國家政策，推動“債轉股”發展，解決小微企業融資難問題所進行的比較精準的宏觀調控，對於房地產市場的影響不必過分擔憂。
閱讀更多 瀚海觀察 的文章
