“在近期美元並未大幅走強的背景下，新興市場匯率貶值勢頭並沒有得到有效抑制，反而還有擴散跡象。”中金公司分析員劉剛日前指出，除了阿根廷比索6月份再度大幅貶值約14％外，此前並未出現明顯貶值的南非、印尼、韓國本幣匯率，甚至人民幣都快速走弱。
根據平安證券統計，6月，新興經濟體貨幣對美元貶值幅度較大的是南非蘭特、韓元、泰銖、印尼盧比和土耳其里拉，僅墨西哥比索對美元小幅升值。
渣打銀行財富管理部報告(以下簡稱“渣打”)指出，隨著美元強勢繼續，貿易摩擦升級，新興市場貨幣面臨的阻力或在近期加大。“新興市場貨幣仍然面臨掙扎，美元走高、全球貿易恐慌、風險偏好下降，對越來越多的貨幣造成壓力。而這種影響表現在多個方面，有些貨幣面臨壓力較大，而有些貨幣則反應輕微。”該報告表示，一旦支撐美元強勢的息差、油價和風險情緒的主要驅動因素出現反轉跡象，新興市場貨幣可提供投資價值。
平安證券首席經濟學家張明等人指出，近期全球經濟增長由趨同再次轉為分化、部分國家推遲貨幣政策正常化、全球貿易投資衝突與地緣政治衝突加劇，使得全球投資者的風險偏好下降。新興市場經濟體普遍面臨大規模資本外流，部分新興市場經濟體貨幣兌美元顯著貶值。民生銀行金融市場部分析師湯湘濱也表示，由於美聯儲的持續加息，美元開始撤離新興市場國家。
“目前全球資金從新興市場撤離的趨勢明顯，5月阿根廷、土耳其等國的匯率大幅波動已導致避險資金大舉轉入美元市場，成為美元指數攀升的推手之一。”中信證券的明明等分析師指出。
在FXTM(富拓)貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad看來，美元升值是新興市場貨幣走軟的主要催化劑；此外，新興市場貨幣疲軟一定程度上由於各個貨幣相互影響，走勢亦步亦趨。“新興市場貨幣表現疲軟自然引發了人們對各國央行是否會干預市場以保護本國貨幣的疑問。其形式可能是直接干預外匯市場或加息，以吸引投資者重回自己的市場。不過，不應該低估美元全線走強的影響。”Jameel Ahmad指出，“只要買入美元依然是外匯市場的趨勢，新興市場各國為阻止本幣貶值能做的並不多。暫緩新興市場貨幣跌勢的舉措也可能只起到臨時性作用。”“我們認識到美元過去3個月已經意外上行，特別是跟隨美聯儲的修正利率指引。出於這一原因，相較於上月，我們認為值得削減整體資產配置的新興市場貨幣風險規模。”渣打指出，但同時，該行未來12個月傾向於看跌美元，因為“我們相信令人失望的歐元區經濟數據不太可能延續至下半年。這意味著市場可能重新聚焦歐洲央行何時加息。我們相信，這最終將導致歐元和美元分別承受上行與下行壓力。美國的預算和貿易雙赤字是美元走弱的另一個理由。”
花旗銀行財富管理部報告也表示，在長期美元迴歸弱勢的前提下，估值及盈利增長動能仍然支撐新興市場資產成為長期最有潛力的投資標的。“我們認為美元本輪上漲為長週期弱勢中的反彈。”該報告指出，“首先，儘管財政刺激為美國經濟注入強心針，但美國可能已經處於本輪經濟週期的後期階段，美債收益率升高、原油價格上漲等因素可能會在2019年減緩美國經濟增速，限制美元上漲空間。其次，財政刺激措施對經濟產出的拉動作用長期而言可能有限，市場關注點長期將回歸這些政策帶來的美國‘雙赤字’問題。另外，過去十年美國淨國際投資頭寸持續惡化，較低的美元則可能更有利於改善淨國際投資頭寸。”
渣打指出，在其他貨幣遭遇避險情緒打擊之際，人民幣目前主要扮演“新興市場錨定貨幣”的角色。該行稱，中國經濟增長和信貸有節制地放緩，同時貨幣匯率也較為穩定。其對人民幣中期走高的觀點不變。
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