小米的偉大時刻=投資人的心碎時刻。
偉大有多大，心就碎得有多慘烈。
匆匆上市的好公司，未必是一家適合投資的公司。
今天7月9日，是個特殊日子，對於小米、所有米粉、所有投資人，以及整個香港資本市場，首支“同股不同權”的股票——小米集團（1810.HK）正式在港交所掛牌。
小米創始人雷軍的個人財富，也隨著小米集團在港交所敲鐘鳴鑼，飛躍至124億美元，躋身全球富豪榜排名No.115。
然而小米並沒有得到投資人的熱烈追捧，甚至冷得有點尷尬。
最初宣稱估值2000億美元，後來減半至1000億美金，再後來縮水至543億美元，直到今天慘遭破發——開盤後立即跌破發行價17港元，跌去2.35%，報16.6港元，最終小米以484億美元的IPO市值登陸港交所。
早盤中最大跌幅一度超過6%；臨近早間收盤，小米股價大幅回升，一度回升至17港元。但午後又波動下跌，下午收盤前雖有小幅拉昇，最終仍然收跌1.18%。
雷軍對此回應道，“最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功… …短期股價不是最重要的，長期價格才是最重要的… …這次IPO從低點開始，未必不是好事，最重要的是調整心態，把公司做好。”
小米上市，份子錢可沒少拿，資本大佬紛紛捧場：李嘉誠3000萬美元，馬雲、馬化騰數千萬、上億美元不等的認購，金融大鱷索羅斯支持的基金也參與了認購... ...
劉強東甚至公開為雷軍站臺，在小米上市前一天發聲：獨角獸們應該向雷軍學習，做到讓股民賺錢，去股市割韭菜的沒有資格成為企業家。
劉強東的話有待時間檢驗，但小米的破發，確能說明很多問題。
即便有大佬扶持，市場為何仍不買賬？
1
眾投資人對小米自身定位的不認同。
小米始終想對外傳達一個理念：小米是一家純正的互聯網公司。
然而，群眾的眼睛是雪亮的，無論你怎樣包裝、要沾上互聯網的喜氣來提高估值，但實際上從收入來源看，互聯網貢獻的部分不足10%；從公司業務結構來看，機構紛紛認為小米是家科技消費品公司，並非互聯網公司。
儘管小米佈局了社交、遊戲、廣告等各條互聯網業務線，但始終缺乏漂亮的數據，無論市場份額還是影響力，同純正的互聯網公司相比相形見絀。
似乎大家唯一能認同的，只有小米手機，手機還能賣出去多少，直接決定小米的生死，如果其他業務線依舊沒有突破的話。
（2018年第一季度智能手機出貨量）
2
眾分析師不看好。
自稱“米粉”的國金證券分析師唐川給了小米減持評級，12個月目標價16港元。
他認為，小米無疑是近十年中國湧現出來的最優秀公司之一，未來很有機會成長為一家偉大的企業。然而，好公司和好股票之間還隔著一道估值，再加上早期股東的減持壓力，目前得出的是一個“減持”的評級。
寰盈證券首席策略師趙璞表示，雖然公開認購9.5倍，但機構投資者的認購價格普遍位於區間中下，甚至有機構給出18港元的封頂價格，這也是市場擔心老股東和員工大舉拋售老股套現。
交銀國際研究部主管洪灝認為，小米的盈利模式尚未被證明，“小米還是在講故事，但讓投資人買單是另一回事。”
3
港股處在熊市、港股投資人更理性。
今年以來，近百家內地企業赴港上市，就有超過70只破發，佔比高達72%。
可見港股整體呈現負面情緒，處在比較“熊”的階段。6月20日左右，港股更是出現“過山車”行情。
市場行情愁雲密佈，讓投資人喪失了信心，可是，信心堪比黃金。
更重要的是，港股投資人不買賬啊~~相比A股投資人——這一群鮮嫩多汁的新韭菜，港股的投資人可謂開過花的老韭菜，老韭菜投資更趨理性。
互聯網企業又要來港上市？想割韭菜騙錢？我們可見得多了，沒那麼好騙。
在市場化發行的市場——香港市場已經發展得如此成熟，根本不會管你怎麼忽悠，人家要看你的數據，要看到真實情況。
看不到未來前景、盈利模式不清晰或者不可持續的企業，投資人不會頭腦發熱。
4
來自外圍的恐慌情緒影響。
今年年初的紅月亮，果然預示著戰事不斷。
3月以來的中美貿易戰，本身就為中國企業走向世界、無論赴美還是赴港上市，都籠上一層厚厚的陰影。市場情緒始終負面，A股、港股、日經指數紛紛下滑，避險、恐慌情緒不斷升溫。
加上美聯儲加息、人民幣匯率波動等因素影響，全球資本市場均出現不同程度的下跌。
小米正趕上風口浪尖，這不，7月6日中美貿易戰正式猛烈開火。
創業幾年，就能做到銷量規模超千億，還敢和董明珠拉開10億賭局，無論如何也算是一家還不錯的公司。
但，好公司未必是一家適合投資的公司。
你是這一波被收割的韭菜嗎？
如果是，可得給你提個醒，此前我們在年初的文章中講過，權益類資產在2018年將面臨非常大的考驗，因為大環境小環境均不樂觀。
國際形勢風雲動盪、時局錯綜複雜，中美貿易戰是持久戰，必然會讓經濟環境、金融市場始終陰霾瀰漫，權益類資產對宏觀經濟形勢、經濟指標等基本面最為敏感，稍有風吹草動就能引發大幅波動。權益類的證券就不要碰了。
再說國內，金融去槓桿已經是明面上的大口號了，收緊政策是大趨勢，君不見機構的資金今年以來捉襟見肘，上半年始終“錢荒”，下半年還將繼續，機構投資慾望急速下降。
這種時候，雞蛋千萬不要放在一個籃子裡。你需要更加分散地配置資產，學會“狡兔三窟”。
現金和銀行存款固然是零風險，但也面臨通脹帶來的貶值，所以你還需要有黃金和固收類資產。
配置黃金是因為動盪環境下避險情緒升溫，可能會推升金價走高，此外黃金天然是保值的好東西；固收類資產包括國債、貨幣基金、網貸P2P、銀行理財等。
國債以一國政府信用作擔保，只要對國家有信心，就可以放心大膽買，但收益不高，一年期國債的收益率一般被視作無風險收益率。
貨基就不多說了，餘額寶現在收益多少，想必大家打開手機就知道。
網貸行業正走在不斷規範化、透明化的道路上，相信能活下來的平臺，都是有良知有保障的平臺，流動性相當的產品，收益率幾乎是餘額寶的兩倍。
銀行理財現在已經徹底打破剛兌，很多產品不再保本，沒有剛兌的銀行理財和網貸有什麼區別？收益率弱很多，平均在5%左右，1年期。
至於基金，最好是做長期、有計劃的基金定投，能分散波動。下跌越多時，越要穩住信心，投入力度反而要越大，等到“微笑曲線”上揚時，就能獲利了結。
小米是為發燒而生，但我們作為理性投資人，要杜絕發燒投資。
—— END ——
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