躁動的世界，人人都想成為收割機時，往往預示著收割機過剩，韭菜不夠用了。
昨天，港交所8家公司同時敲鑼，鑼明顯不夠用了。
平時臺上只放1個鑼，昨天只能一口氣放了4個，不是港交所摳門，實在是舞臺寬度不夠，結果就出現了兩家公司共用一個鑼的新景象，不知以後會不會三家公司四家公司共用一個鑼，看趨勢，還挺有可能。
小米上市在這幾個月搞得如火如荼，一波三折，雷軍都說“這兩天像一場夢……”為什麼會這樣，關鍵還是不賺錢腰桿子不硬氣，只能靠未來會更好，好到騰訊*蘋果的故事忽悠投資人。
那麼問題來了，華為為什麼不上市？
華為2017年年報顯示，2017年實現全球銷售收入6036億元人民幣，同比增長15.7%，淨利潤475億元人民幣，同比增長28.1%，經營活動現金流963億，同比增長95.7%。
淨利潤率7.6%，實話說，真心不高，真心不容易，也符合當下實體經濟淨利潤率普遍低於10%的現狀。
但不管怎麼說，收入規模在那裡擺著，而且每年研發投入在全球都排得上號，像2017年華為研發投入800億人民幣，位居全球第6，超過蘋果，成為唯一進入前50名的中國企業。
800億，佔營收比重高達14.9%，幾乎是一年淨利潤的兩倍，差不多是2017年中國企業研發投入15強中，從第二名阿里一直到第七名中國石油的總和。剛上市的小米這個比例還不到3%。
華為和任正非任老爺子威武！
怎麼看華為都是優質企業的傑出代表，收入高，盈利，現金流好，研發投入多，專利豐厚。
而且華為全球市場也響噹噹，運營商網絡業務世界第一，企業解決方案業務僅次於思科，世界第二，消費者終端業務世界第三。
可能左看右看，前看後看，只有淨利潤率有點偏低，並且連續六年淨利潤率低於10%了，這也是其所處行業的特點，工業領域的利潤率能到這個水平已經算是相當不錯了。
華為的最大想象空間還在於它的專利，這是靠持續的研發投入積累起來的，來不得半點虛誇，更不可能一蹴而就，即使再有錢也沒用。
華為為什麼不上市，這個問題不斷被問，任正非也經常回答。
在2014年前後他曾對媒體記者說過：
“資本市場都是貪婪的，從某種程度上來說，不上市成就了華為的成功。”
“我們都聽過傳統經濟學中的大量理論，這些理論都宣稱股東具備長遠視野，他們不會追求短期利益，並且會在未來做出十分合理、有據可循的投資。”但事實上“（公眾）股東總是很貪婪，他們希望儘可能快地榨乾一家公司的每一滴利潤，而擁有這家公司的人則不會那麼貪婪。我們之所以能超越同業競爭對手，原因之一就是沒有上市。”
2016年，5月9日新華社曾播發一條《與任正非面對面》的新聞稿，任正非再次解釋為什麼不上市：“因為我們把利益看得不重，就是為理想和目標而奮鬥。守住‘上甘嶺’是很難的，還有好多犧牲。如果上市，‘股東們’看著股市那兒可賺幾十億元、幾百億元，逼我們橫向發展，我們就攻不進‘無人區’了。”
據傳關於華為不上市還有個通俗版本，也是任正非說的：“豬養得太肥了，連哼哼聲都沒了。科技企業是靠人才推動的，公司過早上市，就會有一批人變成百萬富翁，千萬富翁，他們的工作激情就會衰退，這對華為不是好事，對員工本人也不見得是好事，華為會因此而增長緩慢，乃至於隊伍渙散。”
坤鵬論認為，上市這個話題，一定要搞清楚上市的目的是什麼，上市的目的是投資人通過提供投資換取企業所有權的行為。從企業角度說，是通過出讓所有權來獲得生產資料的行為（含眼前和將來）。
所以，上市的核心是獲得生產資料，如果一個企業不缺錢，就沒有必要上市。
像華為這種連續盈利幾十年、從無虧損年，而且一直處於高增長狀態的的企業來說，即使一時需要錢，也能很容易地低成本借到錢，華為在國外發過多次債券借錢，借錢成本比國內低很多。
這個世界上沒人願意把正在下金蛋的雞，廉價給賣出去。
而且，對高增長企業來說，股權融資遠比去銀行融資的成本高。
如果想上市，華為可以把旗下某些業務給剝離開來，單獨上市，這在手續上不難，國企央企這些巨無霸都是這麼幹的。
也許，等華為連續5年的年增長率都低於10%，發展出現瓶頸時，他們會考慮上市了。
去年，任正非在英國接受《華爾街日報》等國際媒體的採訪時，這樣回答：“華為公司也會是貪婪的，我們只是盡力抑制。我們在一段時間裡不上市，但我們不能保證，我們永遠不上市。
“‘永遠不上市’這句話，在邏輯上是不通的，因為生命不能永遠，所以承諾不能永遠。但至少相當長的時間裡，我們沒有考慮這個問題。”
而且上市的一個巨大代價，就是企業的“玩法”必須要按照上市公司的玩法來。這對企業未必是好事，比如：任正非只持有華為1.4%的股份，一旦上市，公司控股權的旁落不可避免，如此一來，任正非的位置能否保住都是一個問題，雖然華為實施了輪值CEO的制度，但是關鍵時刻都是任正非站出來定戰略、安人心、闢謠言，他一直是華為的實際控制者；上市後股東們很大概率不會同意華為每年大量的利潤燒在研發上，資本有時候就像吸血鬼，它們眼中更多的是利益而不是未來。
其實任正非早就對股份制很有興趣，王石在他的書裡說：萬科做股份制改革的時候，萬科股票賣都賣不掉，當時名不見經傳的華為專門跑過來買了幾萬股。還說：任總說錢太少，不然再多買點。股份制是個好東西，要多學習。據此推測任正非對股份制（上市）早有興趣。
據坤鵬論查閱資料發現，還有一些關於華為為什麼不上市的陰謀論，這裡姑且一聽，比如：華為員工大量持有虛擬股，而它只有分紅權，上市後，員工持有真實股權，任正非就不好安排接班人了；上市就要向公眾披露公司大量信息，但華為發展這麼多年，有些信息是不好披露的......
說完華為，肯定會有老鐵聯想到OPPO和VIVO（以下簡稱OV），他們似乎也像華為那樣，相當堅定地不上市，或是對上市並不太感興趣。坤鵬論認為其中原因可能有以下幾個：
首先，幕後大老闆段永平更願意悶聲發大財，往前追溯，OV系出同名，被業界稱為藍綠兄弟，它們現在的老闆陳明永和沈煒早年都跟隨步步高老闆段永平打天下。
後來段永平將步步高一分為三，其中步步高通信業務交給沈煒負責，成為VIVO手機前身，視聽業務交給陳明永成立了OPPO電子。
段永平在步步高鼎盛時都沒有選擇上市，而是選擇了將公司分封給下屬，自己移民到美國當幕後，後來受巴菲特的書的影響專心做投資，被人稱為中國的隱形首富。
坤鵬論認為，段永平的急流勇退以及三分步步高，其實也是受了歷史的影響，歷史上曾經有多少人想把自己的家族弄得越大越好，卻不知龐大就代表著威脅到了別人，你只要變得龐大了，就會威脅到很多人，然後所有人都很希望看著你倒黴，這是人心沒有道理可講，所以把家族弄得太大，就是在找死。
其次，OV更類似家族企業和全員持股類型的公司，類似於華為，但有所不同，員工一般在公司呆的時間較長之後，都會有股份，甚至就連部分代理商都在OV持有股份。
而且，從目前這兩家的成績看，一點不比上市公司差，也不需要外界幫助他們提高管理能力，優化管理制度，因為相比較上市公司的那一套制度，顯然OV目前的制度更具有激勵性。
最後，關鍵的關鍵是，OV不缺錢，它們在公司策略運營上，更注重對利潤的追求，一直是國內最賺錢的手機企業，不差錢也沒有投資人逼迫，上市的慾望自然不大。
據說，OV是手機廠商中供應鏈管理最強悍的，不靠關係不靠忽悠，靠的是不差錢，靠的是大都現款支付，賬期短，信譽好，因此很多零部件廠商寧可少賺點，也願意優先跟OV合作。
當然，OV也因為業務很聚焦很單純，緊緊紮根手機，雖然很賺錢，但不像小米那麼多元，那麼有故事，前些年資本市場並不喜歡這樣極致賺錢的“土老帽”。
但是，坤鵬論認為，OV的未來值得看好，因為學習機他們能做到最牛，智能手機一樣也輕車熟路領跑，更不要提現在的全面屏創新，讓一直自稱創新的小米直接啞火，也讓人們看到了他們除了營銷無敵外，一樣有著不容小覷的研發實力，更說明OV在產品、技術、營銷、管理等幾塊企業核心中都有著獨門秘技，坤鵬論相信，下一個革命性的消費電子，它們依然可以快速稱雄。
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