隨著兩市築底預期強化，盤面震盪也有所加大，不過北上資金並未如預期般保守。近一個多月來，雖然指數持續弱勢，但北上資金似乎無懼回調，繼續呈現淨買入態勢。值得注意的是，縱觀近期北上資金的動向，不難發現，整體上呈現出明顯的階段性。即盤面企穩前，北上資金不時出現淨流出。而伴隨著上週兩市企穩預期強化，北上資金再度轉為全面流入。數據顯示，上週北上資金淨買入A股金額達到66.68億元，“搶跑”反彈的意味濃厚。
淨買入趨勢未改
上週市場擺脫了此前的回調進入築底震盪期，在此背景下，北上資金未改其樂觀態度，對A股依舊積極佈局。數據顯示，北上資金近期淨買入A股的力度環比有所加大，似乎有意搶跑反彈行情。
整體來看，數據顯示，7月份以來，滬股通資金累計淨流入達116.24億元，深股通資金累計淨流入為21.23億元，北上資金合計淨流入達137.47億元。7月6日當天，儘管上證指數一度跌至年度最低點2691.02點，北上資金依然無懼回調，大舉買入，資金淨流入達到了43.85億元，創下近一個月的淨流入額新高。
從近7天滬股通、深股通前十大活躍股榜單數據來看，淨買入金額居前的個股有中國平安(港股02318)、伊利股份、貴州茅臺、美的集團、招商銀行(港股03968)、海螺水泥(港股00914)、萬科A、分眾傳媒、中國國旅、大華股份。而淨賣出金額居前的則有恆瑞醫藥、平安銀行、大族激光、老闆電器、水井坊、海天味業、洛陽鉬業(港股03993)、萬華化學、格力電器、天齊鋰業。
此前中銀國際證券就指出，無論是從市場總體估值水平、低估值股票佔比還是市場總體業績增速、高增長股票佔比等幾個指標來看，目前A股的估值都是歷史底部水平。近期，市場因為情緒面因素而大幅波動，悲觀投資者認為A股前景較差。但“情緒是多變的，價值是永恆的，估值底是最重要的底”。A股估值已經是歷史底部水平，當下投資者可以樂觀看待未來。
分析人士表示，北上資金的積極佈局無疑顯示出其對A股市場中長線投資機會的認可，短期看，其重點佈局的個股不僅將受益於增量資金流入帶來的流動性優勢，在回調行情中更具防禦性；同時隨著兩市企穩信號越發明顯，相關個股也將有望率先走出反彈行情。
消費白馬仍受青睞
分析人士表示，此前A股重挫，多次刷新階段新低。不過，數據顯示北上資金一直維持“抄底”A股動作。由於北上資金是素有“聰明錢”之稱的海外資金借道進入A股的主要通道，其動向在當下尤為值得注意。
統計發現，7月份以來，共有41只個股登上滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，中國平安、伊利股份、恆瑞醫藥和海螺水泥等個股月內上榜達9次，平安銀行、美的集團、海康威視、格力電器、五糧液等個股期間均上榜8次。
從北上資金成交額來看，貴州茅臺、中國平安、恆瑞醫藥、美的集團、海康威視、五糧液和格力電器等個股北上資金交投最為活躍，買入金額均達到40億元以上。
進一步梳理發現，上述41只個股中，共有28只個股月內實現北上資金淨買入，佔比接近七成。具體來看，中國平安期間北上資金淨買入額居首，達到279956.1萬元，伊利股份、海螺水泥、美的集團和招商銀行等個股月內北上資金淨買入額也均達到5億元以上，其餘北上資金淨買入額超過1億元的個股還有：萬科A、工商銀行(港股01398)、貴州茅臺、海康威視、中國國旅、建設銀行(港股00939)、分眾傳媒、洋河股份、風華高科、上汽集團、北新建材、愛爾眼科和大華股份等。
值得關注的是，7月份以來，北上資金累計斥資7.21億元淨買入美的集團，僅7月5日北上資金淨買入金額就達到了3.9億元，這與7月4日晚間，美的集團拋出了回購計劃不無關係，北上資金對回購股也表現出強烈的偏好。
分析人士強調，由於在此前的回調中前期領漲的板塊一一“熄火”，其他板塊主力做多意願寥寥，觀望情緒較濃。在這樣的背景下，北上資金繼續抱團大消費和白馬股反映出其對後市投資主線缺乏全面把握的無奈。事實上，在近期行情反覆中多數投資者都有無從下手的直觀感受，承擔著比以往相對更多的市場風險才能獲取相應的收益。換言之，收益仍在，但需付出更高的成本和承擔更大的波動，因而確定性就顯得彌足珍貴。
關注漲價概念
市場人士提醒，雖然兩市繼續下行的空間有所收窄，不過由於盤面博弈難度依然較大，增量資金大規模入場的意願不足，後市齊漲共跌的可能性不大，結構性分化料將成為主線，各板塊交易機會也將更多取決於基本面。
據統計，周內電子行業獲主力資金淨買入超過23億元，位居所有板塊之首，其次是食品飲料、銀行、鋼鐵和家電行業。從成交活躍股來看，北上資金繼續加倉金融板塊，中國平安作為成交活躍股累計獲淨買入超過7億元，其次是白酒龍頭貴州茅臺和家電龍頭美的集團；醫藥龍頭恆瑞醫藥雖然周內上漲7.16%，但被淨賣出4.83億元。同時，北上資金也在積極搶籌漲價議題的週期股。
風華高科作為成交活躍股新“面孔”，上週內兩次登榜，累計獲北上資金淨買入1.55億元，作為國內MLCC（片式多層陶瓷電容器）龍頭，上週內公司股價漲幅達36%。北上資金也著手迅速加倉，最新持股比例從7月初1.77%迅速增至3.09%。
天風證券表示，考慮到目前全球大廠新增MLCC新投產能的釋放節奏（擴產週期3-4個季度），保守預計此輪行業景氣週期持續到2019年第一季度（主要產能開始釋放）。鑑於MLCC產線核心設備流延機和疊層機的交貨瓶頸，預計全球MLCC新增產能釋放節奏較慢，行業景氣度有望持續到2020年。
受益於漲價等影響，風華高科7月6日晚間也上修了業績預期，預計今年上半年公司盈利比上年同期最高增長近3倍，每股盈利最高將達0.49元。
本文源自中國證券報
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