礦業迎來高峯?四張圖讀懂

著名諮詢公司普華永道在其回顧礦業健康發展年度報告中,將2017年稱為表現卓越的一年。在被迫進行財務清算後,礦業公司正通過金屬價格上漲獲利。

礦業迎來高峰?四張圖讀懂

“由於大宗商品價格持續復甦,推動了經濟總體增長,礦業公司的利潤大幅增長了23%。”報告中《礦業2018,誘人的時代》一文作者寫道。“與此同時,過去幾年成本節約策略的實施,使利潤率和現金生成能力也得到了改善,導致企業利潤大幅增加。”

隨著礦業公司利潤不斷增長,首要關注的是收購。該報告作者認為,礦業公司必須剋制不計代價收購項目的衝動。“雖然我們預計,隨著企業實施長期增長戰略,明年資本支出將會增加,但礦業公司必須在資金分配中保持謹慎自律和透明度。他們需要剋制以任何價格進行項目或收購的衝動,更加關注利潤增長,而非產量增加。”

以下是四張最能表現當前礦業發展形勢的圖表。

各經濟體GDP全球佔比:

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礦業故事並不都與中國有關。雖然中國是一個巨大的大宗商品消費國,但世界範圍內的強勁增長正支撐著礦業的發展,畢竟全球40%的國內生產總值(GDP)來自美國和歐洲。

資本週轉率與資本支出:(單位:10億美元)

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儘管礦業公司的財務狀況較好,但資本支出仍處於10年低點。普華永道預計,EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利益)變動與資本支出變動之間存在兩年的時間差。“在經歷了數年資本支出較低紀錄之後,我們預計,無論是通過綠地或棕地投資實現增長,還是進行新的收購,隨著礦業企業推進長期戰略,明年資本支出水平將上升。”

現金流與股東回報:(單位:10億美元)

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2017年有耐心的股東最終獲得了更多的現金分紅和股權回購回報。普華永道指出,英美資源集團(Anglo American)重新開啟了2016年暫停的分紅。力拓在宣稱的45億美元股權回購計劃之外,又支付了創紀錄的52億美元股息分紅。

發展的主要風險和不確定性:

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隨著大宗商品價格上漲,礦業公司的關注點發生了變化。大宗商品的主要風險和不確定性的發生可能性和影響都出現了上升趨勢,可能性和影響都呈上漲趨勢的是第三項“未能獲取新資源,未實現勘探和增長”,第七項“技術與網絡”及第9項“市場競爭”。


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