與週末證監會、中投等部委釋放利好相比，昨天的暴跌似乎不太和諧。不過，從昨天公佈的經濟數據略有回落，央行和財政部互懟等消息來看，似乎也可以理解——政策雖然確定了穩定股市基調，但節奏和協調性還需磨合，市場的情緒回升緩慢，但我們並不因昨天暴跌對市場再度大幅下行擔憂。
政策君（微信號:炒股跟Z走）依然重申，本週短線企穩反彈概率較高。
就在上週五，中國人民銀行研究局局長徐忠發了一篇文章：《當前形勢下財政政策大有可為》。我們認為，對後續流動性寬鬆度或許會有較為實際的影響。
文章主要是懟財政部太不積極。在財聯社對該文章的點評中指出，徐忠在文章中，說了央行很多年想說卻沒有說的話——例如：“財政部將財政風險轉嫁金融部門”，“金融機構管不住地方政府的違規融資行為”，“中國的財政部喜歡與美國財政部對比，強調自己的權利太小”，“中國的財政透明度很不夠，信息披露大而化之，缺少公眾監督等等”。
之後更是點名減稅減在國企，然後把擔子轉移到了小微企業身上，毫不掩飾的打臉。
財聯社的點評指出，央行如此高調實屬罕見，當天同步的消息是財政政策轉向積極。市場聽聞奔走相告，以為寬鬆計。但這種發聲，這種態度，結合當前形勢，似乎不僅是反映了監管層打算放水的態度，更突顯了監管層內部在對放水主要發力方上有爭議。
財聯社的點評文章認為：央行這次發聲就是一次明示：咱得算算賬了。這筆賬，可不是一筆小賬。要變，就是一次全方位的變革。圍繞著社會的錢和政府的錢。
1、短期看，財政消極會改變。增加財政支出、擴大財政負債，引入社會資本等方式盤活增效。也就是政府要加槓桿，對沖金融去槓桿導致的緊縮效應。
全社會的企業槓桿和居民槓桿都已經為國運擔當足夠，該是政府表現的時候了。有助於提振市場信心。
2、長期，財稅金融體制面臨根本性變革。看這信號，就在兩三年內。對投資、產業、居民財富配置，會有根本性的影響。
但可以期待的是，未來有關金融監管部門的放水力度會更有可期待性，這至少對股市不是壞事。
而在半年經濟數據公佈後，機構對於貨幣政策進一步寬鬆的期待則更高了。
統計局表示，外部環境不確定性增多，國內結構調整正處於攻關期。多家機構認為，下調存款準備金率仍有空間。華泰宏觀認為，下半年可能有降準1-2次。廣發郭磊認為，下半年可能在緊信用的同時適度寬貨幣，廣義財政可能整體呈邊際上擴張趨勢。
此外，從機構對當前市場的看法來說，也比較有底氣了：
一是週期行業高頻數據仍維持在相對較高的位置，發電耗煤、鋼材價格、地產銷售等指標讀數較好；
二是6月中小行信貸投放較多，信貸數據大概率整體超預期，尤其在階段性的政策微調下，大概率社會融資數據也不差；
三是匯率已出現階段性修復，貶值預期大幅緩解，配合最新外儲數據，市場恐慌情緒大概率消除。
此外，從市場炒中報行情的角度來看，也不用太悲觀。
統計顯示，整個7月份，僅有132家公司披露中報，佔比3.7%，大多數公司將於8月份尤其是8月中下旬公佈中報。而截至目前，在1995家發佈中報業績預告的公司中，業績預增的1354家，佔比超過三分之二，達67.9%。
有420家預告業績翻倍以上，其中業績預增5倍以上的67家，有35家更是預增10倍以上。中石科技以176倍的增幅高居首位。在公佈業績快報的公司已經33家，其中淨利同比增長30%以上的8家。國恩股份、紅旗連鎖淨利分別增長61%和57%，
不過，政策君（微信號:炒股跟Z走）提請要注意到的一個市場特徵是，未來炒白馬依然是防守心態下最被認可的。
我們注意到，貴州茅臺16日早間公告上半年主要經營數據。經初步核算,公司2018年上半年實現營業總收入350億元左右,同比增長37%左右;實現利潤總額同比增長40%左右。
瑞信將貴州茅臺股票評級從“中立”上調至“跑贏大盤”,稱其上半年業績強勁,而2018-19年每股收益15-25%的預期增速應該會繼續推動股價上漲。分析師Charlie Chen和Michael Shen在報告中寫道,目標價從740元人民幣上調至880元。瑞信預計貴州茅臺上半年淨收入增長30%、利潤增長38%,與市場共識基本一致。茅臺酒的價格在中秋節到來前已經上漲,這應該會為股價提供強勁支撐。
所以，白酒、醫藥等防守型業績優的板塊，還是市場認同度最高的。
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