一、行業分析。健康是促進人的全面發展的必然要求，是經濟社會發展的基礎條件。大健康產業勢必成為未來消費升級、推動經濟發展的重要引擎。預防醫學以及健康體檢的黃金時代已然來臨。加之健康消費升級，大眾對"早發現、早治療、早預防、早健康"的健康觀念大幅提升，健康體檢行業的市場需求旺盛，呈現井噴發展的趨勢。公開數據顯示，現代服務業特別是健康服務業現已成為當前中國經濟增長的最大引擎之一，其佔GDP的比重首次超過第二產業。到2020年，消費對GDP貢獻將達到50%以上。表現在人口規模迅速擴大、人口老齡化日趨嚴重，消費的"地區下沉"態勢明顯。消費主體變化、消費結構升級、地域重心轉移以及健康觀念維度地提升讓以滿足民生福祉為目的的醫療健康產業成為當之無愧的優先受益領域。體檢行業的高速發展，與大眾生活水平提高、健康觀念深入人心以及消費升級密不可分。健康體檢行業作為疾病醫療的預防端及整個健康產業鏈的入口端，健康大數據和精準預防是國家醫療衛生改革的重要載體，具有廣闊的發展空間。
二、公司價值分析。公司自2015上市以來，以2016年為完整財年，營業收入由43億增長至62億。增長了71%。扣非淨利潤由4.52億增長至6.14億，增長了36%，增長空間巨大。銷售毛利率約50%左右，表現出公司品牌效應明顯，議價能力逐漸增強。銷售淨利率約12%左右，淨利率較低同時公司淨資產收益率維持在10%左右增長。在規模上，公司擁有400餘家醫療服務及體檢中心，覆蓋了全國32個省市自治區，215個核心城市，是國內規模領先、分佈最廣的專業體檢及醫療機構。公司業務以團體客戶為主，客戶包括大型國有企業、跨國公司、優秀百強民企，這些客戶下屬分支機構眾多、分佈區域廣，而美年健康全國連鎖及多城區的體檢中佈局為客戶就近體檢提供了更多選擇及出行的便利。綜合來看公司盈利能力較差，不具備投資價值。
三、價格分析。公司股價為30元，市值773億元，對應市盈率127倍，價格明顯偏高。考慮到公司扣非淨利率增長率為71%，其PEG為1.79。從現階段股價來考慮美年健康價格偏高，不具備投資價值。
四、管理層。公司董事長俞熔因股票受限原因未出現減持，不具備參考意義。公司核心管理團隊具備豐富的行業經驗、敏銳的洞察力和高效的執行力。公司擁有30000多名院士、教授、主任醫師、健康顧問、醫療人員組成的專業服務團隊，在全國體檢分院中，每家分院都配有100多名醫護團隊，更有多名副主任以上醫師現場服務。另外，公司還擁有一支對連鎖醫療服務機構經營及管理經驗豐富的中高級管理隊伍，為公司快速發展奠定了堅實基礎。因上市 時間較短，無法有效判斷公司的管理能力。
綜合考慮，公司上市時間較短，盈利能力一般，估值水平偏高，不具備投資價值。但公司發展前景較好，可以適當關注。
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