績差股出現閃崩是最正常不過的了，而近期不單止是績差股出現閃崩，老闆電器、洋河股份、偉星新材等白馬股的馬失前蹄，讓市場跌得一地眼鏡。
其實也不是這些白馬股不賺錢了，只是跟市場預期出現偏差，簡稱“預期差”。
就像2016年的廣東高考作文那樣，平時考100分的突然來了個98分就被教訓了，而平常不及格的突然及格了，就鼓勵獎賞，這次的白馬馬失前蹄是屬於前者。
以老闆電器為例，2月26日晚間，老闆電器發佈2017年業績快報，2017年四季度業績增速出現大幅下滑，導致公司2017年度營收和盈利僅分別增長20.78%和20.18%，
大幅低於市場一致預期的30%以上的增速，而公司2012-2016年營收和盈利分別穩定在25%和40%以上。
然後老闆電器的走勢是這樣的...
愛之深，恨之切！
這次部分白馬股的閃崩，也讓整個白馬集團軍蒙上了陰影，整體進入持續調整的狀態。
為何這次部分白馬股業績不及預期？為何小部分白馬不及預期會引發整個白馬集團軍的瑟瑟發抖呢？他們在畏懼些什麼？
一、居民加槓桿擠壓消費
在之前的文章裡面有提到最近兩年這一波居民加槓桿的力度還是挺大的，而這波加槓桿主要是去買房了，以致於銀證會都要把居民去槓桿作為2018年的工作重點。
在央行不再大放水的情況下，在社會上的流動性就那麼多，都買房被鎖在房地產裡面了，需求就受到擠壓。12月社會消費品零售總額同比9.4%，12年以後持續下滑，低於這個數字要追溯到2003年了。
因為春節對於中國人的意義非常大，所以春節黃金週居民的消費意願是非常強烈的，春節黃金週的消費情況是反映居民消費信心和能力的重要數據。
據海通證券的數據顯示，春節黃金週雖然新興消費中電影票房增速迎來反彈，但體量更大的傳統消費表現疲軟，零售餐飲企業收入和旅遊業收入增速雙雙下滑。
二、金融去槓桿，房地產銷售難度加大
在2003開啟中國的房地產浪潮不單止讓地產行業出現高速發展，對於裝飾、傢俱、電器、建材等相關行業的帶動作用也是極大的，這也是為什麼稱之為國民經濟支柱行業的原因。
在金融去槓桿的背景下，如果房地產的銷售出現狀況，一些跟房地產有互補性的大件耐用商品消費也會受到影響。
首先，銀行系統因為金融去槓桿的需要，出現惜貸的情況，讓房貸利率上浮。
2月28日，據彭博消息稱中信銀行已經叫停北京地區住房抵押貸款。隨後，中信銀行相關人士確認了此消息，稱這是中信銀行總行營業部的業務，嚴防信貸資金違規流入房地產市場。
日前，據21世紀經濟對於一線城市房貸調查顯示，利率最高上浮20%，上浮10%是常態。相對於房地產限購限售，房貸的上浮是更為市場化，更加有效地打擊需求。
其次，近日三亞、武漢、昆明等城市陸續發文，對樓市調控政策進行強化，涉及限價、限售、預售資金監管等。預計2018年“房住不炒”的政策風向難以改變。
最後，還是之前居民加槓桿後，居民部門繼續大規模加槓桿的空間有限。
所以，接下來，一線城市的房地產銷售難度會加大，從而影響互補性大件耐用商品的需求。
三、成本上升，商品價格卻被打壓
因為供給側改革，上游原料漲價讓中下游企業的成本上升，而因為對於通脹的擔憂，相關部門傾向於穩定物價，那麼下游商品的價格難以隨著成本的上漲而上漲，只能默默承受了。
在這種情況下，一些消費類公司的業績也會受到影響。
總結
綜上所述，價格漲幅過高、居民加槓桿的擠壓效應下、房地產銷售難度加大和成本上漲等一系列因素的影響下，導致了以老闆電器為代表的白馬股集體調整，修正前期的漲幅。
雖然白馬股2018年很難有2017年那樣的大行情，但是2018年內外環境較為複雜，雖然這個學生不能拿100分了，但是拿98分也還是績優生對吧？
在資金抱團的推動下，依然還是維持震盪上漲的走勢，等待修復調整過後還是有機會的。另外，除了消費白馬之外，其他的大藍籌還有很多選擇，例如銀行、券商。
長期來看，大藍籌雖然籌出現調整，而經過大跌之後的中小創跌出“窪地效應”，疊加註冊制的推遲和獨角獸事件的刺激，中小創成為資金的承接點。
這都是對於前期大藍籌猛漲，中小創猛跌的修正，並不是大反轉，未來大藍籌還是主戰場，當然“創50”也不會差。
免責聲明——以上內容僅作為草帽金服投教類文章，不構成投資建議，更不能構成買賣依據。投資者據此操作，風險自擔。草帽金服力求本文所涉及信息準確可靠，但不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，對因使用本文引發的損失不承擔責任。投資有風險，入市要謹慎！
閱讀更多 草帽金服 的文章
