FX168财经报社(香港)讯 彭博周二(8月7日)撰文称，对黄金来说，情况正变得越来越糟。黄金需求大幅下滑，金价已经连续四个月下跌，创下2013年以来的最长月连跌纪录。而在进入8月之后，黄金的开局仍然不好。
黄金期货周一收盘位于一年来最低水平。一些经济学家表示，贸易战可能会威胁全球经济增长，但这未能重振黄金作为避险资产的需求。
(黄金期货走势 来源：彭博、FX168财经网)
黄金的吸引力今年一直在减弱，金价逼近1,200美元/盎司的关键价位，部分原因是美国经济前景乐观推动美元走强。
贵金属投资公司Sprott Asset Management基金经理Shree Kargutkar表示，可能对黄金不利的一切因素都已经构成问题。
因投资者关注股市走高，以及美国利率可能进一步上升的前景，黄金的表现令分析师感到意外，并且让一些基金经理“乱了方寸”。
有华尔街“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOE Volatility Index)位于1月份来最低水平附近，这表明贸易战和地缘政治动荡尚并没有让投资者感到不安。
那些寻求躲避偶发市场“风暴”的投资者选择“拥抱”美元、而非黄金来寻求避险。
Kargutkar指出，市场参与者试图通过买入美元和美国股票来降低其投资组合的风险。
根据彭博统计，对冲基金和投机人士将黄金的空头头寸和净空头头寸推高至2006年以来的最高水平。
(黄金仓位 来源：彭博、FX168财经网)
加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero在8月3日的一份报告中写道：“对黄金来说，这仍然是一个漫长而炎热的夏天。”
今年前六个月黄金需求同比下降6%至1,960吨，黄金支持的交易所交易基金(ETF)资金流入放缓是造成需求减少的原因之一。
根据世界黄金协会(World Gold Council)8月2日公布的2018年第二季度黄金需求趋势报告，第二季度黄金需求依然呈疲软态势，总量滑落至964.3吨。就上半年合计1,959.9吨的水平而言，亦是自2009年以来的最低水平。
黄金还有更多的“坏消息”。在美元走强和加息前景的影响下，ETF投资者大幅减少持仓。黄金支持的ETF持仓规模连续11周下滑，创下2013年8月以来的最长跌势。
彭博汇总截至周五的数据显示，黄金支持ETF的持仓量萎缩至自2月以来最小。
(图片来源：彭博、FX168财经网)
一些分析师认为，由于市场缺乏扭转当前趋势的催化剂，短期内金价可能会继续下跌，并可能跌破1200美元/盎司大关。金价自去年3月以来尚未低于过1,200美元/盎司，后者被认为是一个关键心理水平。
CMCMarkets市场分析师David Madden指出，金价下跌的速度正在放缓，但市场仍处于一个典型的下行趋势。在目前的环境下，他预计金价将继续走低，并最终可能会跌至1200美元/盎司以下。
德国商业银行(Commerzbank)发布报告称：“我们预计到年底黄金价格将大幅上涨，但ETF资金流出必须结束才可能促成这个预期，到目前为止情况并非如此。”
ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell预测，近期黄金在强势美元的作用下可能走向1180美元/盎司。
Sprott Asset Management基金经理Shree Kargutkar在报告中写道：“黄金的人气从未如此疲软。”黄金市场一直处于下行趋势，自4月中旬以来已下跌逾10%。
彭博周一撰文称，到明年年底，黄金价格可能会下跌三分之一。如下图所示，黄金价格与美国2年期国债收益率走势呈现高度负相关。
(金价与2年期美债收益率 图片来源：彭博、FX168财经网)
根据彭博统计，两者的30天历史相关性达到-0.87。若读数为-1，则意味着两者之间一直处在逆向波动的状态。这也表明，随着美国短期国债收益率攀升，金价后市将进一步下跌。
彭博曾分析称，根据预期的联邦基金利率峰值，2年期美债收益率可能会继续走高——或许会达到3.5%左右。上一次利率如此之高是在2007年，当时金价在802美元/盎司，比现在的价格低了大约33%。
校对：醉清风
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