6月19日大盤跌破3000點之後，增持潮湧動，三天內百餘家公司披露增持計劃，近日大盤已失守2800點，上市公司再掀起回購潮。
“回購”or“增持”？
公司回購通常是上市公司認為自身股價被低估時採取的行為，回購回來的股票通常用於股權激勵或直接註銷，公司不能長時間持有自身的股票,如果選擇註銷回購的股份，公司的註冊資本會減少，從而提高公司的每股收益，每股淨資產，每股公積金 回購的資金來源於公司本身的現金流。
增持是指大股東利用現金在購買自家公司股份，達到對本公司持股數量更加多的一種行為；大股東增持意味著看好本公司的發展前景，有效提振大中小持股信心，但是不會影響公司的股本結構，財務結構，僅僅是大股東手中持有本公司的股份數量增加了。
兩者區別：
1.回購資金來源於公司本身的現金流，增持資金來源於大股東而非公司資金。
2.回購會影響公司股本結構，減少公司註冊資金，變相提高公司的每股收益，每股淨資產以及每股公積金，EPS的增大，導致公司市盈率的降低、股東回報的潛在增加，比如公司的ROE、ROA都會因此而提升。而大股東增持僅僅是認為公司股價被低估，或者自身原因需要增持而已對於公司並沒有實際性的利好。
3.從公司中長期來看，回購相比增持還有一個比較有利的情形就是增持的股份最終還很可能需要再次市場出售出去的，這對於中長期股價會存在一定影響。回購無需考慮這些內容，回購的股票需要依據公司法直接予以註銷，實現減資，對於公司未來的發展不存在其他額外因素。
4. 回購行為發生後，根據證券法的相關規定，未來一年不能在發生定增等行為，這意味著公司未來因為增發稀釋股東收益的情形不會發生，增持則不一定。
上市公司回購潮來襲
數據顯示，今年以來A股共有313家上市公司耗資135億元回購股票，創歷史新高。6月份以來，公佈回購預案和回購進展的公司總數達到84家，涉及資金總額接近百億元。
市場表現方面，6月份以來，上述84家公司股價跌多漲少，僅6只個股期間出現不同程度的上漲，其中，藍海華騰期間累計漲幅居首，達到6.66%，華業資本期間累計漲幅也在6%以上，達到6.06%，此外，嘉化能源（5.93%）、寶通科技（3.36%）、新開源（2.81%）、*ST東凌（1.58%）等個股期間累計漲幅也均超1%，表現相對強勢。相反，中來股份、升達林業、華鐵股份、捷順科技、文化長城、威創股份、金城醫藥、鴻達興業等個股期間累計跌幅均在30%以上，股價超跌明顯。
其中，藍海華騰6月25日發佈公告顯示，公司基於對未來發展前景的信心以及內在價值的認可，進一步健全公司長效激勵機制，同時為提升投資者信心，維護中小股東利益，計劃以自籌資金進行股份回購，回購資金總金額不超過人民幣3000萬元且不低於1000萬元，回購股份的價格不超過人民幣18.00元/股。本次回購的股份將用於公司實施股權激勵或員工持股計劃認購股份的股份來源，提請股東大會具體授權董事會依據有關法律法規決定實施方式。
6月21日以來，已有精達股份、嘉化能源、海印股份等51家公司推出股份回購計劃。從回購金額看，排名前三的分別為永輝超市、蘇寧易購和海南海藥，回購金額分別為16.26億元、10億元和5.09億元。
大地產商紛紛回購股票
上週，有眾多大型上市地產商紛紛大手筆回購股票。
據中國恆大在港交所公告，公司7月3日公司以2.86億港元回購1412.9萬股股份。回購價格區間在19.32至20.8港元之間。在回購動作的支持下，恆大股價低開高走，收盤逆市上漲3.75%，收報於20.75港元。自2009年上市以來，恆大共斥資242億港元回購股票，累計回購數量約46.6億股。
上週三，另一家“千億房企”碧桂園在港交所回購了800萬股，耗資1.02億港元，回購均價為12.79港元；6月28日，碧桂園又回購了1500萬股公司股份，耗資1.86億港元，回購均價約為12.41港元。至此，碧桂園於本年度內累計回購2300萬股，佔已發行股本的0.106%。
6月28日，龍湖地產有限公司發佈公告稱，公司一名主要股東Charm Talent International Limited在6月25日至6月27日期間於公開市場增持510.6萬股普通股公司股份，平均價格約為每股股份21.54港元，耗資1.1億港元。
據觀點地產，Charm Talent全部已發行股本由Silver Sea Assets Limited全資擁有，而後者全部已發行股本則由HSBC International Trustee Limited以吳氏家族信託的受託人身份全資擁有。吳氏家族信託的設立人，正是龍湖地產主席兼執行董事吳亞軍女士。
6月28日，中國奧園地產集團股份有限公司發佈公告稱，該公司董事已於聯交所場內購回368.8萬股股份，約佔已發行股份總數的0.138%，總代價為1951.2萬港元。
此外，還有眾多上市房企近日做出股票回購動作。
香港上市的龍光地產發佈公告稱，2018年7月3日回購股份15萬股，總金額151.14萬港元。
6月28日，中國金茂控股集團有限公司發佈公告稱，該公司獲公司執行董事、管理層增持162萬股股份，平均價為每股3.77港元，總金額合計610.74萬港元。
6月28日，禹洲地產股份有限公司發佈消息稱，執行董事兼董事會主席林龍安於市場上收購20萬股禹洲地產股份，平均價格為每股股份4.51港元，共涉資90.2萬港元。
6月28日晚間，中駿置業控股有限公司發佈公告稱，由本公司執行董事、主席及控股股東黃朝陽全資持有的新升控股有限公司，於6月28日以每股均價3.5865港元，增持100萬股每股面值0.10港元的普通股。
美的拋40億最牛回購計劃
一個月不到，股價下挫24%的美的集團，7月4日晚發出護盤計劃。
美的集團公告稱，在回購價格不超過50元/股的條件下，擬回購不超過40億元公司股份。
據此，按回購金額上限測算，預計回購股份數量上限為8000萬股，約佔公司目前已發行總股本的1.2%。回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月內。
今年1月下旬以來，美的集團的股價起起伏伏，尤其是6月13日以後，是直接一路下跳，從最高時的58.05元已跌至45.11元（7月4日收盤價）。受此回購消息影響，美的集團今日開盤漲3.06%。
美的集團日K圖
公司認為，40億元的股份回購金額不會對公司的經營、財務和未來發展產生重大影響。
根據公告，此次回購基於對公司未來發展前景的信心和和對公司價值的高度認可。
在綜合考慮公司近期股票二級市場表現，並結合公司經營情況、主營業務發展前景、公司財務狀況以及未來的盈利能力等的基礎上，為使股價與公司價值匹配，維護公司市場形象，增強投資者信心，維護投資者利益，綜合考慮公司財務狀況、未來發展戰略的實施以及合理估值水平等因素，公司決定擬以自有資金回購公司股份。
業內人士表示，美的集團40億元的回購實施如果能全部實施，將成為A股史上最大的常規回購。
廣匯汽車4億回購計劃
今年5月以來，股價一路下跌約35%的廣匯汽車也在7月4日晚發出公告，擬以不超過7元/股價格回購公司股票，回購金額為2至4億元之間。
廣匯汽車日K圖
按回購金額上限測算，預計回購股份數量上限為5714.29萬股，約佔公司目前已發行總股本的0.70%。回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起6個月內。
廣匯汽車表示，此次回購基於對公司未來發展前景的信心，同時為維護廣大投資者的利益，增強投資者對公司發展的信心和價值認可
捷順科技3億回購股票
相比上述兩家剛披露回購計劃，有些公司已經進入行動階段。
一個月不到，股價幾乎腰斬的捷順科技，已用起回購股份這個市值管理手段。
捷順科技近期走勢
7月4日，公司回購股份1447萬股，佔公司總股本的2.17%，成交均價為8.03元/股，支付總金額為1.16億元。
目前，公司累計回購2586萬股，佔公司總股本的3.88%，最高成交價為14.56元/股，最低成交價為7.72元/股，支付的總金額為2.4億元。
根據計劃，公司擬最多3億元回購股票。“是否全部使用3億元的額度，還得看市場的後續變化，我們對公司經營有信心。”捷順科技董秘王恆波說。
仔細甄別回購利好，這些公司或有機會
中投恆泰投資有限公司表示，近期A股連續下挫，不少質押盤面臨爆倉風險，上市公司推出回購不少是出於保護公司股價的考慮，防範跌幅擴大，股價觸及更低點位。
在當前市場環境中，回購對上市公司的股價支撐作用並不能立竿見影，市場非理性下跌往往難以阻擋，回購股票並不意味著股價會立刻企穩。投資者可以關注推出大規模回購方案的上市公司，這些股票在大盤企穩後可能會有較好表現。不過，回購並不一定能支撐股價長期走強，投資者還應該更多結合上市公司基本面來綜合判斷股票的投資價值。
國金證券認為，股票回購的動機主要包括以下幾種：通過減少流通股本從分母端提升EPS，同時改善ROA、ROE等指標；向市場傳遞股票被低估的信號；降低代理成本，解決過度投資等問題，提高自由現金流的使用效率；作為分紅的替代；避免股權稀釋；防止被惡意收購。對於大部分股票，回購是推升EPS和股價的主要動力。以美股為例，股票回購是推升本輪美股牛市的重要原因。2009年以來，美股最大的買家實際上是公司本身。根據美聯儲的數據，截止2017年末，美國非金融企業累計購買了3.37萬億美元的股票從個股來看，企業盈利增長和股票回購共同推動了EPS的增長，少數如蘋果公司等盈利增長是EPS增長的主要動力，而大部分公司如沃爾瑪等，回購才是推升EPS的主要動力，後者普遍呈現出一個特點，股價的漲幅遠高於公司總市值的漲幅。
中金公司認為，作為公司內部人行為，集團或重要股東的增減持和回購動作往往會受到其他投資者的較多關注，尤其在近期多重負面因素疊加背景下 A 股市場表現相對低迷的時點更是如此。雖然接近80%的公司回購股票是股權激勵註銷的原因（還有小部分比例是盈利補償或市值管理），但在當前時點進行操作也或在一定程度上表明公司認為當前股價已經處於相對較低的位置。
數據顯示，從回購力度來看，6月以來公佈回購預案的公司中，八菱科技、鵬博士、盛通股份、雷科防務、國際實業、新研股份擬回購比例佔總股本的超過2%。
按擬回購資金上限佔流通市值比例標準，擬回購力度居前的公司為華鐵股份、同德化工、雙箭股份、*ST東、中核鈦白、八菱科技、中來股份、日科化學均超過10%。
從估值角度看，6月以來公佈回購預案的公司中，截至7月3日，共有37家公司動態市盈率低於30倍，其中19公司動態市盈率已低於20倍。
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