善于发现“领投”羊
由于风险投资是一件冒风险的事情，所以“第一个吃螃蟹的人”难能可贵，在一开始不仅要评估他们说 Yes 的可能性，还要评估他们第一个说 Yes 的可能性。一些投资者以快速决策闻名，这些人在早期是额外有价值的。
相反，一个只愿意在别人屁股后面，闻风跟投的人在初期是没有价值的。虽然大多数投资者会被抱团取暖的心态所影响，但其中就有一类人明确表示只投资那些被投资过的。你可以识别这类可鄙的投资者，因为他们经常谈论「领投」。有时，他们声称愿意领投，实际上在你从其他投资者拿到钱之前都不会投资。
初创企业在融资阶段通常会有不止一个投资人的参与，他们都是同时投资，你只需要与其中一个所谓“领投”的投资人商谈，其他的投资人在最后都会和你签署条件一样的合同，并且他们的资金都会在最后统一到账。
当一个投资者告诉你「我想投资你，但我不领投」时，在你心中翻译过来就是，「我拒绝，除非是你突然很抢手。」由于这对所有人都成立，基本上他们什么都没说。
当你第一次启动融资，要把不愿意做「领投羊」的投资者排除在外，要是实在没办法，要么潜心再把自己的产品或者服务做好，最后再考虑这样的投资者。
做好多手的准备
很多投资者会问你打算筹集多少钱。这让创始人觉得应该要提出一个具体的数额。但事实上你并不应该这么做。在难以预料的融资过程中定一个确定的计划是个错误。
那么，为什么投资者还会这么问呢？其实就像一个销售员平常会问你「你的预算是多少？」。其实你并没有想好一个确定的数额，你只是想找些好东西，要是价格又便宜的话，那就更完美了。销售人员问你预算并非是因为你有一个具体要花多少钱的计划，只是因为他们可以在你承受的范围内把价格卖到最高。
同样，当投资者问你打算筹集多少钱，并不是因为你真的需要一个准确的计划。投资人是想知道你是否会是一个符合他们投资规模的合适的投资对象，并且判断你对于融资的野心、对公司判断的合理性，以及投资的可持续性。
如果你善于融资，你可以信心满满的说一个较大的数额。但如果你经验不足，就像我之前建议的那样：做正确的事，然后去告诉投资者你正处在什么样的情况中。
而融资时正确的战略是制定多个计划，这取决于你能筹到多少钱。理想情况下，你应该能够告诉投资者：我们可以在没有任何更多的钱投入时实现盈利，但如果筹到几十万，我们可以雇佣一两个很不错的朋友，如果能筹到几百万，我们可以搭建一整个高效的团队。
不同的计划，满足不同的投资者。如果你跟一个只做过A轮融资的风投公司谈，你应该兜售你最贵的计划，否则就是在浪费时间。而如果你在和一个一次投资2万美元的天使谈，而且你还没有筹到什么钱，那么可以把重点放在最便宜的计划上。
如果你幸运到需要考虑融资上限的地步，一个不错的法则是用您想聘请的人数乘以15k月薪再乘以18个月的数额。在大多数创业公司，几乎所有的费用都花在人员上，与员工数量正相关，每人月薪15k是约定的总成本（包括福利，甚至办公室空间）。月薪15K有些高，实际上花不了那么多。但在融资时可以使用高估值以弥补误差。如果你还有额外的支出，如制造业，可以在末尾添加。假设你没有，并且可能会雇用20个人，你想筹集到的资金最多的是20×15k x 18 = 540万元。
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“谋其上者，得其中，谋其中者，得其下”
尽管你能够为不同的投资人准备不同的融资计划，但总体上说，你应该将预期放低一些。
举例来说，如果你想融资50万元，那么你最好说你想融资25万元。这样当你融资15万时，你已经完成了一大半。这就给了投资者两个有用的信号：你做得很好，他们需要快速决定，因为你那儿名额有限。但如果你说你想融资50万，融资15万时，你还没有达到目标的三分之一。如果融资停滞一段时间，你基本上已经算是失败了。
但如果你最初只想要融资 25 万元的话，「低估」与否就变得不太重要了。当你达成最初的融资目标之后，并且投资人仍然对你有兴趣，你可以决定再多融资一点，初创企业经常这么做。事实上，大部分融资成功的初创企业最后都拿到了比他们当初想要的金额更多的资金。
我并不是说你应该撒谎，但你应该降低你最初的期望，这样并没有什么坏处。它不会成为你融资的天花板，却会在总体上趋向于增加你最后的融资。
没有你我也能活，但是有了你，我能活的更好
如果你在未来的发展计划中，根本没有想要融资的计划，那么你将会占据更大的主动，最理想化的是你可以告诉投资人：「我们无论如何都会成功，但融资则会加快我们的脚步。
有很多关于融资和约会的类比，这是最贴切的一个。如果你歇斯底里，那么就不会有人要你。这是在YC我们督促初创企业保持低运营成本并尽量在演示日前做到能付得起自己饭钱的原因之一。尽管听上去有些矛盾，但如果你想要融资，你最好能做到不需要融资也能活下来。
有两种截然不同的融资模式：一种是创始人需要钱，所以去寻门路，他们知道如果融资不成公司可能破产，还有一种是创始人不需要钱，但如果拿到钱会让公司发展扩张得更快。为了强调两者的不同，我将这两者命名如下：A型融资是你不需要钱，B型融资是你如果不融资就活不下去。
当然不是所有的初创企业都能在几个月内挣得出自己的饭钱。一些没有盈利的初创公司如果有优势，像有极佳的成长数字或不同凡响的创始人，他们仍可以在与投资者交手时取得上风。伴随着时间的流逝，如果不盈利，就越难以强势地获得融资。
估值其实也并没有那么重要
当你融资时，你的估值应该是什么样子的？关于估值最重要的是，它并不重要。
估值高的创始人在融资时很容易过度自傲。创始人一般都很有能力，而估值通常是初创企业唯一直观可视的数字，他们通常能以较高的估值来进行融资。这很蠢，因为融资不是什么测试，真正的考验是营收。融资只是达到这个目的的手段。
不仅融资不是什么重要的测试，估值也不需要为融资而做出优化。此阶段融资的目的，应该是挣钱，然后回去关注真正的考验，也就是你公司的成功。第二位是好的投资者，估值只能排第三位。
以往的经验证明了估值有多不重要。Dropbox 和 Airbnb 是我们投资过最成功的公司，他们分别以400万美金和260万美金的融资前估值进行了融资。如果你能融资成功，你可能需要以比 Dropbox 和 Airbnb 更高的估值进行融资。
当你开始融资时，你的初始价值评估是由第一位给你拨款的投资者限定的。对于以后的投资者，如果很多人对你感兴趣，你可以提高价格，但是第一位投资者给你的估值会成为默认的开价。
所以就像大部分公司在融资时样，你需要小心避免从操之过急的投资者那里融到第一笔后续你不可能维持的较高金额。当然如果需要，你可以后续阶段降低你的价格（这种情况下，你应该给出之前以较高价格投资的人同样的条件）。但这意味着你可能会失去一定的主导权。
较低的估值会更容易融资，因为第二阶段价格上下可以相差10倍，而成功企业的投资回报率至少有100倍。投资者选择初创企业应该完全依靠他们是不是相信公司会成功，而不是依靠价格。但是尽管对投资者来说关心价格是个错误，但还是有很多人这么做。如果投资者喜欢一家初创企业，但不能以X美元的估值上限投资的话，以二分之X的估值可能会更容易拿到融资。
先看诚意，再说价格
有一些投资者在跟你聊之前，就想知道你公司的估值是多少。如果之前的投资已经限定了你的估值上限，你可以告诉他们估值是多少。但是如果你还没有跟任何人达成交易，估值还没有确定，而他们却希望你给出一个数字，拒绝他们。如果这是你的第一位投资者，那么这可能是融资的触发点。这意味着完成这笔融资才是最重要的，你需要将对话引到融资本身而不是转移到价格讨论上。
幸运的是，有一种解决办法。这不只是一个谈判的伎俩——这是你们（双方）应该采取的方式。告诉他们估值对你来说并不是最重要的事情，你并没有关注估值，你在寻找能结为伙伴并视你为伙伴的投资者，你应该首先谈起他们是否想要投资。如果他们决定投资，你可以给出一个价格。
既然估值不是那么重要，融资才是，我们通常告诉创始人给出第一位想要出资的投资者尽量低的价格。把这个与下一位投资者联系起来，这是才一个安全的办法。
当心「估值敏感型」投资者
你会遇到说自己是「估值敏感型」的投资者。他们会强迫性地占用你很多时间来压低价格。你最初就不该接近这类人。你不该追求高估值，但你肯定也不想因为第一位投资者是这种类型的缘故，而无故拉低你的估值。
这样的投资者仍然是有价值的，但是你应该在融资尾声的时候接触他们。你可以说「这个价格是其他任何人都会给出的价格，你可以接受也可以放弃」，如果他们放弃了，不要介意。这样，你不仅获得了市场价，还省下不少时间。
理想的情况是，你读懂上篇「期望值」那一段，那你就知道我们这种情况下该如何行动了：放缓与他们的互动频率。
即便你的价格已经确定，还有很多投资者想以低于估值的价格给你投资。如果你发现估值定得太高，以至于可能完不成所需的融资，降低价格也是一个备案。所以如果你刚好也想这么做时，你可以跟这类投资人接触。
如果你被一个虚报的低价震惊到了，把它当作一个备选，推迟回应。如果有人的出价是真诚的，你也有责任在合理的时间内回复对方。
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