2018 年一季度，國內 VC/PE 機構完成募集基金規模 110.3 億美元，同比下降 74.85%，基金數量同比下降 54.82%；4 月份 VC/PE 市場完成募資規模下降 85.78%，數量同比下降 69.41%。5月份，情況則更為嚴峻。完成募集基金在募資規模和數量上都大幅下降，募資規模同比降幅甚至高達90%，數量同比下降 76%。募資規模和數量環比分別為-78.94和-44.19%。
資本市場遭遇寒冬 ，對於資本方來說，在這一時期要重新審視和評估投資項目的真實價值，以符合商業規律和基本商業原則的角度去看待項目的發展，燒錢造就商業模式的現象在當下已經不太現實，把錢留給更具投資價值的項目，把錢投在更加務實和可預期的行業已經成為共識，畢竟地主家也沒有多少餘糧。
許多的創業者覺得自己的項目解決了市場上的很多痛點，面對投資者總喜歡說：“今天你對我愛理不理，明天我會讓你高攀不起。錯過我你會後悔的。”但是他們並不明白，對於投資者來講，最害怕的不是錯過而是投錯。一旦投錯就要用百萬甚至更多的金錢，為自己的錯誤買單。
獸哥也曾見過很多投資人，也目睹了很多投資人看似光鮮的外表背後，隱藏著不為人知的血淚史，今天獸哥就跟大家聊一聊7位著名投資人曾經踩過的坑，遇到過的雷。
周逵：VC不要想賺天下所有的錢
紅杉資本中國基金合夥人周逵說：“如果投的多，自然就會失敗的也比較多，投早期不光是你的心態要準備失敗，不然的話你就不敢再去弄早期做決定。VC不要想賺天下所有的錢。”
我認為，投資失敗主要分兩類：一類是沒有達到投資目標，俗稱“看走眼”；另一類是提前撤資，也算投資失敗。
在2008年前後，紅杉資本投資過一家名為“壁虎”的遊戲內置廣告公司，“他們有最厲害的技術和最頂尖的團隊”。再加上當時抓住了當時中國網遊的熱潮，壁虎研發出了一種不需要修改代碼，就可也把遊戲中的商品換成廣告內容。也就是說，在遊戲道具、虛擬人物形象、對話、背景、登入和退出等諸多地方都可以出現廣告頁面。壁虎也因此成為當年最大的創業黑馬。
不過這家公司還是以徹底失敗告終。最主要的原因是：壁虎在全球頂尖的技術和脆弱的商業模式之間有不可調和的矛盾 。壁虎的商業模式是給遊戲公司賣廣告，品牌廣告半年的資金週期需要大量的資金墊付，而且大遊戲廠商並不在乎這些廣告，他們本身的廣告來源就十分充沛。總之，就是一個原本厲害的技術放在了一個錯誤的地方。
張敏：遇到的坑主要來自創業者
合力投資管理合夥人張敏說：“整體來講，我們做早期投資遇到的坑
絕大多數都跟創業者本身有關。”早期投資失敗的項目統計下來，大概30%左右都是因為家庭有關係，另外70%跟創業者個性有關係。很強很堅韌的創業者只要熬下去就總能找到機會，找不到路性格堅韌不夠，或者很多家庭婚姻關係的問題，就很容易創業失敗。
我曾經遇到過一個非常好的項目，是同學關係很好的三個人做出的一個很棒的產品，我當時非常的喜歡。然後我對他們說你們的股權結構每個人三分之一不行，一定要有一個出來做老大的，其餘兩個人應該把自己的決策權轉移一些給其中的一個人，分紅權是不變的。
三個人在我面前非常生氣的跟我討論了半天，說為了事業三個人決不能產生矛盾，股權結構不可以分配不均的。我說不管怎樣你們想要獲得投資必須滿足這個條件。
一個星期之後他們也沒給我回覆信息，我打電話給這個項目的介紹人，介紹人告訴我說三個人已經分道揚鑣了。事實上是因為他們都覺得自己應該當老大，誰也不願意放棄，到最後鬧到死生不復相見的地步，這個就是人性。
熊偉銘：投資儘量進入熟悉的領域
華創資本熊偉銘說：“閃光燈下有很多複雜的東西，項目擴張時要非常謹慎，儘量進入自己熟悉的領域。不要因小失大。”
這是我早期的兩個失敗案例總結出來的經驗。第一個失敗案例是一家名叫“新動態英語”的垂直英語教育行業投資。2005年新東方上市給點燃了整個英語教育市場。2007-2009年新動態英語成長非常快，也順利拿到了A輪、B輪。然後，不同城市的擴張戰陸續打響。
後來正好碰上2008年金融危機，在陸續收購兩家公司後，熊偉銘發現被北、上、廣、深的打法完全不一樣，高昂的房租、市場、人力成本讓公司發展陷入困境。這個案例最大的教訓就是如果貿然進入自己不熟悉的市場，代價是非常慘重的。
另一個案例是一家做社區BBS搜索的公司“大旗網”。2015年7月，這家當年打贏了奇虎、BBS搜索的老大宣佈正式關閉，標誌著該項目的正式失敗。回憶起當年在BBS流行的年代，周鴻禕的第一個產品就是做社區搜索。大旗和“奇虎”在打得正酣時，奇虎就突然撤出了社區搜索。大旗看似贏了，但其實輸掉了2008年左右正火熱起來的電商市場。
傅哲寬：千萬不要去投有退路的人
啟賦資本董事長傅哲寬說：“投創業者，千萬不要去投有退路的人，自己有退路不可能全力以赴把自己的這輩子所有希望放在項目上面。”
我舉一個案例，我們過去投的這些案例裡面，公司是做白色家電智能工作體系的，我們投的時候其實這個公司它還是挺好的，投了之後因為賬期比較長，可能很快面臨流動資金週轉的問題，出現問題之後老闆自己想辦法，後來創始人實在想不到辦法了。
我們接到他的信，大致的意思就是如果你們不幫我解決這個資金問題，我就撤了不幹了。他也不是恐嚇，他可能真的搞不下去了。但是因為他是一個大學教授，他上面寫的很清楚我回去繼續教書去了。
還有一個案例，是我們過去投過一家公司，是做網絡遊戲服務的公司。兩個創始人創業的時候股份是一樣的，最後這個公司走到一定階段時候，有一個人心態發生了變化，認為自己貢獻做的大，開始鬧矛盾。
這個教訓就是對於合夥創業公司還是有比較大的風險。因為這種聯合創業股權比較一致的話，他出狀況的風險還是挺大的，救過來的少數往往救不過來的一拍兩散的太多了。
姜皓天：千萬不要完美主義
北極光創投姜皓天說：“在投資中千萬不要有完美主義思想！”許多企業家犯的主要的錯誤就是太完美主義。因為
完美主義造成產品面市時間拖延。我的感受是：第一，千萬別去很主觀的我想去怎麼怎麼樣，還是要進入市場順應市場，市場需要什麼你做什麼。第二個就是不要太完美主義，能夠先做出來就趕緊做，然後不完善不完美沒關係，比市場上現有東西好一點東西，快速的迭代，這樣你的成功概率就會很大。
我曾經曾經投資過一家名為“猛羊”的高端羊肉加工工作，完全的非互聯網化。這次投資是一次“乾淨的失敗”。勸投資者不要輕易嘗試畜牧養殖業。鏈條長，渠道多樣，從上游養殖到下游銷售，中間還有許多封閉環節，哪個環節出問題投資人就會損失慘重。
曾李青：不投創始人不和睦的公司
德迅投資曾李青說：“不投創始人不和睦、容易分裂的公司。”2、3個人合作，產品還沒有出來團隊就鬧矛盾了。曾經有一句話“創業的夥伴關係是比婚姻關係更難維持的關係”，因為婚姻關係裡只需要你晚上12點之前回到家，基本上就能保證婚姻的持續，而且離婚是財產對半分，資產還是存在的。
但是，如果創業夥伴解散了，那麼我們投的錢基本上就清零了，變成了一堆電腦。我現在很深刻地理解十年前IDG熊曉鴿的那句話“創業失敗就什麼都沒有了。”我們曾經投資了一個做網遊的公司，公司做到一半就團隊解散了，我們900萬的投資只剩下400萬了，另加40多臺的電腦。
所以說婚可以離，婚離了還有一半的資產，但是創業團隊一解散，資產馬上清零，這是我們的一個很典型的失敗教訓。
楊守彬：別用巨大利益考驗人性
豐厚資本創始合夥人楊守彬說：“不要用巨大的利益考驗人性，這個是我學習到的最大的教訓。”有很多的沒能夠完全體現到法律和法規、章程、工商變更裡面的一些投資，就會出現巨大的問題。這時候，在巨大利益面前去考驗人性時，絕大多數都會讓你真的輸得非常慘。
我個人投資過的一個案例，有一家公司我最早大概投了兩、三百萬，後來沒成，就說再給一次機會。我又借給他50萬，這之後這個創始人就不找我了。後來我說看看這家公司做得怎麼樣？一打聽，公司一個月收入七八百萬，但他說這個項目跟我沒有關係，這個是他新做的。
投資者遇到的所有的坑，排過的所有雷都是創業者應該想辦法避免的，這樣才能在尋找投資者時才會避免撞在他們著重提防的“深坑”上。很多創始人對於如何成功的獲得投資很是苦惱，獸哥曾經和很多投資界的大佬級人物交流過融資的事情，也為很多創業公司介紹過投資人，現在給大家5點建議，提高創業者融資成功率，希望對大家有幫助。
1、切記投資拼的就是團隊
投資者在在衡量一個項目值不值得投資時，投資人不僅看重項目預期帶來的利益，更會對項目團隊和創業者背景仔細斟酌。畢竟，早期投資，就是投人。
創業團隊的人員一定要在創業領域十分的專業，創業者一定要想方設法的包裝自己的團隊，因為專業的團隊代表著你們掌握該領域的優質資源，代表著你們具有強大的凝聚力。如果你的團隊裡有連續創業經歷、擁有成功融資經歷、曾經參與過公司上市的小夥伴，那你的團隊就對會成為讓你順利融資的一張王牌。
2、跟投資者講情懷你就徹底輸了
在一些媒體報道中，我們看過很多創業故事，比如草根逆襲，進階成為獨角獸企業，也看到一些創業者大談情懷和理想。
故事雖然最容易打動人，但不要忘記，每一個投資人是符合斯密的“理性人假設”的，他們最關注的是自己投出的錢能帶來什麼樣的回報。因此，
商業邏輯和可行性才是王道，在BP中，首先要簡明扼要的表明你要做什麼項目？項目的可行性如何？能夠給投資人帶來什麼樣的回報？然後，按照邏輯一一展現項目的市場分析、產品介紹、商業模式、競爭分析、戰略規劃、營銷策略以及財務預算等。
3、創始人要把垂直領域做深而精
現在的創投市場，呈現著社會學所說的“馬太效應”——既贏家通吃。第一代表生存，在每個垂直領域，只有成為領域的龍頭才能生存，而第二名的市場份額就相差甚遠，第三名往後基本上徘徊在死亡線上。如果排名靠後，又想得到資本的青睞，則業務必須表現出強大潛力，並且還要具備後來居上的商業模式。
所以，最初創業應從壟斷小市場開始，不要選擇大而競爭激烈的市場。融資的真正價值，在於通過資本，迅速拉開與競爭對手的差距，鑄就護城河（專利、短期對手無法複製的創新技術、產品），加速形成足夠的行業壟斷，從而做大做強。
4、提升與投資人溝通頻次
很多創業者在融資的過程中不願與投資者經常交流，他們害怕投資人深入瞭解自己的商業模式後會盜用自己的項目。另外，他們還會害怕投資人瞭解到自己的商業模式有缺陷後，會在投資圈裡宣揚，壞了自己的口碑。
其實，說到底創業者還是對自己的項目不自信，但是創業者一定要多餘投資者交流，他們也可以幫你出出主意，不斷優化你的商業模式。另外，每個行業都是有圈子的，作為投資人，他也有投資人的圈子，讓他幫你介紹一些投資人，比你去尋找，成功率要高太多了。
5、選擇門當戶對的投資人、投資機構
真正的VC會給初創企業帶來很多附加價值。創業者選擇投資人的時候，一定要看這個VC能給你帶來什麼附加價值，雙方的價值觀、對企業的前景是否統一。有的VC屬於資源型，各方面的資源很豐富，能幫你招人，鏈接上、下游的關係，有的屬於運營型，對企業經營比較清楚，有的對資本市場的行情比較瞭解，也有相應的資源。
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