進口金額超石油,川普給半導體海外併購「使絆子」

北京時間9月14日凌晨消息,美國總統特朗普叫停了一家中國私募股權公司收購美國芯片製造商Lattice半導體的交易,

釋放了一個明確信號,即美國政府將反對涉及潛在軍事應用技術的交易。

Canyon bridge是一家專注於技術投資的中資私募股權公司,該公司計劃斥資13億美元收購Lattice,若交易達成這將成為中資公司收購美國芯片行業規模最大的一筆交易。

Lattice本月1日在一份監管文件中表示,交易雙方無法說服美國外商投資審查委員會(CFIUS),該委員會把這筆交易交由特朗普做最終決定。CFIUS的主席是現任美國財長Steven Mnuchin。

進口金額超石油,特朗普給半導體海外併購“使絆子”

半導體是整個電子產業的心臟,自上而下來看,具有一國戰略卡位價值,重要性不言而喻。全球半導體行業的產值是3000億美元,由此撬動的電子產業產值為1.5萬億美元,而全球的GDP為70萬億美元。美國科技發達的核心原因之一是半導體產業的霸主地位無可撼動。

半導體也是中國產業計劃的關鍵支柱,受到1500億美元的鉅額政府補貼。進口半導體的支出超過了石油進口的支出,這反映出國家對海外市場的依賴。

進口金額超石油,特朗普給半導體海外併購“使絆子”

貝恩諮詢公司(Bain & Co)的數據顯示,中國每年消費的半導體價值超過1000億美元,佔到全球出貨總量的近1/3,但中國半導體產值僅佔全球的6%-7%。許多進口芯片被裝配於個人電腦、智能手機以及其他設備,隨後出口至海外,但國內芯片商生產的半導體數量與中國公眾消費的半導體數量之間仍存在巨大缺口。

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中國企圖通過收購海外公司來彌補這一巨大差距,但中國半導體產業“走出去”併購面臨美國等發達國家政府的干預,中國海外併購即陷入了頻頻被否的尷尬境地。

2016年,荷蘭皇家飛利浦公司宣佈,由於無法解決美國外國投資委員會“有關國家安全的顧慮”,停止向由金沙江聯合創業投資企業主導的投資基金“Go Scale Capital”出售旗下Lumileds(芯片和車燈公司)80.1%股份。

而美國仙童半導體有限公司(Fairchild)、德國芯片製造商愛思強公司(Aixtron)等與中國企業達成的類似協議均因同樣原因未能完成。

進入2017年,更不利的事情發生了。由美國總統執行辦公室和總統科學技術顧問委員會(Council of Advisors on Science and Technology)聯合提交了一份《確保美國在半導體領域長期領導地位》,該報告針對美國半導體創新、競爭和整合面臨重大挑戰的現狀提出了三條應對之策,其中之一就是“對新興經濟體芯片業產業政策進行反擊”,新興經濟體就是指中國。

美國外資審議委員會(CFIUS)今年迄今至少向九宗外資收購美國企業的計劃提出反對。這表明在特朗普總統的治下,CFIUS正變得越來越謹慎。CFIUS負責審查外資收購是否會給美國國家安全帶來風險。因此,關注美國資產的中資企業和投資者可能面臨更多路障。

分析師表示,由於中國在半導體高端產業鏈仍然沒有話語權,無法收購先進技術是中國成為世界芯片大國的最大障礙之一。伯恩斯坦的Mark Li表示:“從美國購買技術將越來越困難。”他指出,收購德國愛思強(Aixtron)受阻表明,即便在歐洲交易也難以完成。“但我認為中國將會繼續嘗試收購。”

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高德納分析師Roger Sheng表示:“如果沒有(通過收購和合資)獲得技術或者取得技術許可,中國本土公司仍會缺乏生產高性能處理器和動態隨機存取存儲器(DRAM)/閃存芯片的能力。”

貝恩亞洲技術業務主管凱文•米汗(Kevin Meehan)補充稱:“他們可能在整體生產能力方面取得進步,但他們沒有獲得前沿加工技術的清晰途徑。”

美國商務部長Wilbur Ross最近在採訪中表示,他相信美國在半導體行業仍然處在世界先進水平,但是中國通過大手筆海外併購來發展自己的的半導體芯片行業將會對美國產生嚴重威脅。“我們正在考慮根據《1962年貿易拓展法》對中國半導體行業在美投資進行全面審查。因為半導體對國防安全影響深遠。”

他曾經對中國鋼鐵、鋁業發起232調查,現在特朗普政府很有可能對半導體行業發起同樣的調查。


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