導語：複合肥市場近期比較糾結，兩會環保停產限產、廠家社會庫存壓力大、原料價格走跌等原因使部分複合肥市場較為僵持。
一、開工、庫存
《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣汙染綜合治理攻堅行動方案》實施後，從2017年10月至2018年3月，複合肥的裝置開工一直在低位徘徊，全國整體平均開工約在4-5成左右，農曆新年期間，多數複合肥工廠受春節假期影響暫時停車，複合肥的裝置開工也降至極低維持，據隆眾統計，山東地區春節期間的開工僅在2成左右，年後3月，應該正是複合肥的生產季，為夏季的玉米肥做準備，但3月5日北京兩會召開，3月10日再發橙色預警，北方部分地區複合肥裝置再次限產停產。
複合肥裝置開工可謂一波三折。
但是儘管複合肥裝置開工低位徘徊，但複合肥廠家的成品庫存卻不是相應的低位，年前部分廠家庫存達5-7萬噸，主要原因是複合肥價格隨原料走高後，下游需求清淡。
圖1、2017-2018年山東地區複合肥裝置開工率走勢圖
二、原料
圖2、2017-2018年部分原料價格走勢圖
表1、複合肥部分原料3月漲跌幅
單位：元/噸
進入3月後複合肥原料整體呈走跌趨勢，以目前價格核算成本，以氨化的45%硫基平衡肥為例，僅原料成本約為1950元/噸，算上包裝、水電、裝置、人工、管理等費用，目前45%S複合肥成本價約在2330元/噸，還有部分廠家為前期的高價原料，成本價格可能更高。這也是原料走弱，而複合肥價格沒有大面積調整的根本原因。
三、綜上分析
利好因素：受環保影響，複合肥開工低位；複合肥原料較往年依舊較高，成本支撐；天氣轉暖，基層剛需用肥逐漸啟動。
利空因素：原料走跌，複合肥市場心態受影響；複合肥廠家及社會庫存較高；因複合肥成本線控制，廠家報價較高，市場新單成交情況一般。
因此，近期複合肥市場較為糾結僵持，利好與利空博弈，但複合肥廠家迫於出貨壓力，部分廠家近期也陸續在各地開展訂貨營銷會議，訂單情況有所改善，實際成交價格也有所鬆動，但兩會開始後，複合肥裝置再次出現停產限產，待兩會結束後，部分廠家也計劃出臺部分銷售政策，打破目前的僵局，但受成本及開工限制，預計後期複合肥市場大穩小幅調整為主。
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