二戰之後，全球迎來難得的長期和平穩定時期，社會總體財富的也隨之持續增長，於是越來越多的個人將剩餘財富用於投資，以求獲取更大的收益。這裡提供一些基本的金融學常識，用來幫助大家更好的進行投資，獲取回報。
理解市場有效悖論
假如你開車時發現堵車了，這時會如何選擇？換一條其它路還是繼續排隊等待？如果換一條路發現仍然堵車，證明市場是有效的。如果真的找到一條不堵的路，證明市場是無效的。怎麼理解這個解釋呢，市場有效說明大家都在試圖尋找不堵的路，這時會把所有的路都堵上，對應到投資上就是市場是無法預測的，每個人的投資機會都是平等的。如果市場無效，則證明市場機制沒有進行有效的調節，導致遺留了一條不堵的路給你，對應到投資上，也就是被你找到一個容易賺錢的機會。
市場不會是絕對有效或者絕對無效的，而是一個動態變化的過程。想像一個場景，你在沙灘上撿貝殼，如果撿貝殼的人特別多，貝殼很快就會被撿完，你就不再容易撿到。而大家發現貝殼越來越難撿後，就會離開。這時，隨著潮起潮落貝殼又會增多，撿貝殼又變得容易起來。
這就是市場不完全有效理論，市場會不斷變化。隨著人們對投資機會不斷進行挖掘，機會變得越來越少，市場就會趨於有效。而當機會越來越少，人們就會因為得不到機會而離開，此時機會又會多起來，市場再次趨於無效，不斷動態變化。
理解行為金融學
假設你投資股票獲得了一定收益，你有沒想過要把本金拿回，用收益繼續進行投資？
你炒股時更關注整體收益還是個股收益？
你有沒在股票下跌時不及時止損，認為不賣就沒虧錢，期望反彈，而在股票上漲時過快拋售？
這些都是認知偏差導致的心理活動，行為金融學就是從一個重要的認知偏差開始，研究由此導致的不理性行為和決策。
回到之前的第一個問題，如果見好就收，本金和收益對你來說並無區別，只不過你將他們放在了不同的心理賬戶，進而區別對待。第二個問題，很多人容易關注產生收益的個股，而忽略產生虧損的個股，其實整體收益才是最重要的。第三個問題更加普遍，人們普遍有損失厭惡心理，從而導致過慢止損和過快套現。
認知偏差是客觀存在，而且不容易被克服的！
市場有效悖論與行為金融學可以帶給我們哪些投資啟示
理解了市場有效悖論與行為金融學，再來看下能夠給我們帶來哪些投資啟示。
市場有效理論告訴我們，市場是“隨機遊走”的，如果你得到一個內部消息，一定要判斷這是第幾手信息，如果已然傳遞N手，很可能是一個陷阱，而非機會。
市場無效理論告訴我們一些判斷市場行情的基本原理。比如“市場盈餘效應”，如果一家公司財報超出預期，未來幾個月該公司股票會持續上漲，反之則會持續下跌。再比如說“慣性現象”，如果一支股票過去幾個月表現很好，那麼很大概率未來幾個月也會很好，相反，如果一支股票過去幾個月表現很差，那麼未來幾個月依然會很差。
行為金融學告訴我們，自己的很多判斷是有侷限性的，做出投資決策時不要過度自信，要時刻審視自己可能出現的誤判。
文內知識學習於北京大學徐遠教授，你有哪些投資決策方面的感受或者困惑，歡迎留言一起探討。
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