“这时候买股，只损失时间，不损失空间”；“好股不少都很便宜了，买一只中长线持股，不看了”；“之前看有私募5000点逃顶，3000点杀回来抄底，没想到却爆仓清算了，看来不能随意买股，买指数品种安全点，毕竟A股指数未来总会涨起来”……近期不少股民都在热议市场的弱势调整，也更多地从市场的另一面思考，即下跌后的机会，而实际上，空间和时间是对应的，有些时候，空间到了，时间未必到；有时间，透支了时间，会用空间弥补。那么，今儿就针对指数投资的诸多模式给大家一些参考。

指数失真现象的两个思考

从指数角度，我们需要思考两个重要的“失真”因素。这有助于我们看懂市场的全貌，才能够有效明确指数投资，以及如何选择指数品种。

思考一：时间与空间的结合。经常有股民说，市场跌吧，跌出空间就会涨了。但很多时候，空间到了，时间不到，也不会出现反弹。上一次震荡市周期（2010-2013年）中，A股出现低点1849点之后，还有十几个月的横盘。实际上，在2012年1月市场就已经跌至2100点一线，从空间角度已经基本到位了，实际上与最后的低点1849点，也不过10％的指数空间了。但如果从这个点位计算，到2014年7月爆发的反弹来说，经历了30个月。即便从2012年9月跌破2000点计算，也有22个月。

之所以如此，主要是市场的空间跌到位后，需要有一段时间恢复内在机制，如市场角度，量能和资金因素是关键，如今市场的量能已经不足2015年高峰时的零头，甚至半个月的总量都不如之前一天的量能。反弹需要真金白银的堆积，所以没有这个因素，跌到位也必须要一段时间的阴跌或横盘拉锯。《震荡市生存法之底部与震荡市的真相》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404275361285320658中也有过详解。

同样地，个股方面也有类似情况。去年9月下旬挖掘的通策医疗，其在股价的空间到位后，也出现了持续数月横盘，最终才爆发反弹，至今依然保持良好的反弹通道。实际上，这个周期中，也是在等待基本面的转好，才有了随后的持续走高，不少中长线股也经历类似的走势。所以，无论指数，还是个股，都有时间和空间的结合，这是要注意的。

思考二：很多时候，我们盯着的是上证指数，但实际上，市场各类指数很多，比如说常见的万得全A指数，十年来看，全球排名也能进入前几名。而上证指数则是垫底的，两者差距巨大，这主要是不同的指数，覆盖的个股类型不同，后文还会详细分析，由此挖掘指数的机会。

​ 在之前文章《指数零涨幅个股却大收益，两大行业迎新机会》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404273913457680257中也做过详细的图解，尽管上证指数10年零涨幅，但7成个股跑赢指数，且平均涨幅100％以上，个股的差异非常大。所以，

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