影響因素分析
一、有利因素
（一）政府發力推動實體零售的創新轉型
2016年11月，國務院辦公廳印發《關於推動實體零售創新轉型的意見》，對零售業發展提出了調結構、創發展、促融合等16條意見，為實體零售下一步發展指明瞭方向。此外，為了給企業降成本，政府要給企業減輕稅費負擔，營造線上線下企業公平競爭的稅收環境。同時，政府還要加強財政金融支持，發揮財政資金引導帶動作用，對實體零售創新轉型予以支持。
（二）零售業成消費增長的重要支持
這些年我國的社會消費品零售總額一直保持在兩位數的增長，已經連續九年高於GDP的增速。與此同時，我們的消費已經連續三年成為了拉動經濟增長的第一動力，零售業在國民經濟當中的地位和作用得到了進一步的提升。
（三）零售業與製造業融合發展
隨著互聯網、大數據、人工智能與實體經濟融合程度逐漸加深，新技術和新商業模式加速向各行各業滲透，生產、流通、消費融合發展和協同創新的格局越趨明顯，線上渠道與線下渠道、製造企業與零售企業不再是完全零和博弈的對立方，彼此之間的關係更加複雜多樣。基於大數據的製造業與零售業融合發展將契合這一發展趨勢，藉助對消費需求大數據的深入透析，新零售業態有助於實現黨的十九大報告提出的“增強消費對經濟發展的基礎性作用”，新制造模式則有助於推動我國製造業逐步邁向全球價值鏈的中高端，二者的融合發展將推動我國產業價值鏈重構，提升市場交易效率和企業生產組織效率，並在中高端消費領域培育新增長點，成為未來一段時期推動經濟發展的巨大新動能，亦是供給側結構性改革深入推進的新支點。
（四）網絡零售發展趨於成熟
近年來我國網絡零售進入平穩增長成熟階段，增長速度緩中趨穩，網絡零售企業之間競爭從增量擴張轉入存量開發，發展質量、服務水平和購物體驗全面提高。網絡零售與實體零售結合成為新零售，能為消費者提供更準確、優質的服務，從而帶動零售行業走向新一輪的增長。
（五）物聯網技術推動零售行業的發展
隨著“互聯網+”深入傳統行業，物聯網技術日益成熟。新零售依託智能互聯計算優勢，將網絡運營商的特質與實體店的良好客戶體驗結合，能有效地提高用戶忠誠度，推動零售行業的發展。
二、不利因素
（一）成本上升壓縮利潤空間
由於實體零售業需要投入高額的人工、租金、裝修、設備等費用，使得其具有較高的運營成本，具有較弱的價格競爭力。房地產價格的連年上漲推漲商業地產租金，零售企業的租金、採購成本及各項費用年年增加，其中，人工成本、商業用電成本等均是重要影響因素。成本的高企壓縮了零售企業的利潤空間。
（二）數據驅動應用仍顯不足
從數據獲取看，我國傳統零售企業收集數據方式較為單一，主要是POS機數據和歷史交易數據，收集交易過程數據能力較弱，消費者行為數據缺失。從數據應用看，傳統零售企業數據管理技術較為薄弱，數據細粒度不夠，數據標準化、數據孤島問題尚未解決，不能從海量數據中高效地獲取關鍵機會洞察點，數據應用範圍大部分侷限於商品品類分析報表，無法滿足當前對消費者個性化營銷、重塑高效協同供應鏈等需求。
城鎮居民人均可支配收入預測
2016年，中國城鎮居民人均可支配收入為33，616元，同比增長7.8%，扣除價格因素，實際增長5.6%；2017年，城鎮居民人均可支配收入達到36，396元，同比增長8.3%，扣除價格因素，實際增長6.5%。
綜合以上因素，我們預計，2018年中國城鎮居民人均可支配收入將達到3.91萬元，未來五年（2018-2022）年均複合增長率約為7.02%，2022年城鎮居民人均可支配收入將達到5.13萬元。
圖表 中投顧問對2018-2022年中國城鎮居民人均可支配收入預測
農村居民人均可支配收入預測
2016年，中國農村居民人均可支配收入為12，363元，同比增長8.2%，扣除價格因素，實際增長6.2%；2017年，農村居民人均可支配收入達到13，432元，同比增長8.6%，扣除價格因素，實際增長7.3%。
綜合以上因素，我們預計，2018年中國農村居民人均可支配收入將達到1.45萬元，未來五年（2018-2022）年均複合增長率約為7.83%，2022年農村居民人均可支配收入將達到1.96萬元。
圖表 中投顧問對2018-2022年中國農村居民人均可支配收入預測
社會消費品零售總額預測
2016年，中國社會消費品零售總額為332，316億元，同比增長10.4%；2017年，社會消費品零售總額達到366，262億元，同比增長10.2%，增速比上年回落0.2個百分點。
綜合以上因素，我們預計，2018年中國社會消費品零售總額將達到40.36萬億元，未來五年（2018-2022）年均複合增長率約為10.21%，2022年社會消費品零售總額將達到59.55萬億元。
圖表 中投顧問對2018-2022年中國社會消費品零售總額預測
零售百強銷售規模預測
2017年，我國零售百強企業銷售規模達到6.08萬億元，同比增長26%，較上一年同期提高7.5個百分點，高於社會消費品零售總額增速15.8個百分點。
綜合以上因素，我們預計，2018年中國零售百強銷售規模將達到7.32萬億元，未來五年（2018-2022）年均複合增長率約為19.24%，2022年零售百強銷售規模將達到14.80萬億元。
圖表 中投顧問對2018-2022年中國零售百強銷售規模預測
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