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持续刺激消费扩内需定上涨基调
中共中央、国务院发布《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》，旨在刺激内需消费能力进一步显现。本次中央及国务院的指导意见旨在激发居民消费潜力，汽车消费有望大幅受益。
汽车消费触底回升，行业估值修复在即
年初至今汽车消费有所放缓，受行业景气度下滑的影响，当前汽车行业的 PE（TTM）估值已从 2017 年初的 20 倍下杀至目前的 15 倍左右，已处于底部区间。
本次中央和国务院关于促进消费的指导意见中，着重提出了要促进汽车消费优化升级，引导农村居民增加汽车消费等，通过刺激农村居民的汽车消费，有望打开汽车行业的全新增长点，刺激汽车行业增速迅速回暖，带动行业估值快速修复。
结合个税改革，对汽车消费的刺激有望超预期
本轮个税改革在10月正式实施，据之前报告中测算，居民收入水平及购买力的提高，有助于释放新增购车需求和换购需求，推动汽车市场增长以及行业估值回暖。
结论
本轮刺激消费的政策对整车企业均为利好，同时受益于行业估值修复+自身业绩高弹性。整车企业上市公司可关注上汽集团、比亚迪，此外其他整车股的估值也有望得到修复；上游零部件企业同样有望受益于下游整车产销提升。
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