作者/曉天，發自北京
壹財信9月18日消息，頂著"浙藥系"曾經的光環，浙江昂利康製藥股份有限公司（以下簡稱"昂利康"）卻面臨核心客戶危機、子公司"爆雷"以及"限抗令"再升級等問題，能否華麗轉身，則需要接受市場的檢驗。
出身"大戶"的"小藥企"
公開資料顯示，昂利康主要從事化學原料藥及製劑的研發、生產和銷售，主營產品涉及頭孢菌素類和青黴素類抗生素、抗高血壓藥、多潘立酮片等消化藥、空心膠囊等。
作為一家規模不算太大的民營藥企，昂利康卻與國企改制重組的老牌藥企浙江醫藥有著千絲萬縷的聯繫。
昂利康製藥公司的前身為"浙江昂利康製藥廠"，已故的原浙江醫藥股份公司董事長金彪曾擔任廠長。昂利康當下的實際控制人方南平，及其配偶楊曉白均曾為浙江醫藥員工。
2001 年 12 月 30 日，浙江醫藥、杭州愛大、方南平和孫偉豐4名股東共同出資設立嵊州市昂利康製藥有限公司，註冊資本為 750 萬元。
據昂利康招股書披露，2003年至2004年間，浙江醫藥共計兩次轉讓所持昂利康80%股權，第一大股東變更為新昌縣君泰化工有限公司，後更名為新昌縣君泰投資有限公司，目前該企業已註銷。
昂利康解釋稱，此舉主要因為昂利康當時經營業績較差，另外浙江醫藥自身業績也比較一般，需要清理部分效益不好的對外投資，而新昌君泰此前法人代表為楊曉白。
經過多次股權轉讓，方南平及其配偶已經成為了昂利康實際意義上的控制人。
事實上，此番股權轉讓也曾招致證監會的問詢，引發關聯交易和利益輸送質疑。對此，昂利康在招股書中強調稱，浙江醫藥於2003年轉讓昂利康股權時已不再是國有控股企業，轉讓價格公允，未造成國有資產流失，而此次發行上市也不屬於浙江醫藥分拆上市，亦未損害浙江醫藥及其股東利益。
內憂外患"限抗令"壓頂
實際上，昂利康暴增27倍的高額推廣費，成為其飽受詬病的重要因素。這當中，推廣商西藏福美森市場開發營銷有限公司（以下簡稱"西藏福美森"）扮演了關鍵角色。值得注意的是，西藏福美森和昂利康第一大客戶——北京新美福醫藥有限公司均為北京美福潤醫藥科技股份有限公司（以下簡稱"美福潤"）的全資子公司。
公開信息顯示，美福潤為一家新三板上市企業，主營醫藥產品的專業推廣以及營銷總代理。據美福潤2017年年報數據顯示，昂利康同時是美福潤的第一大客戶和第一大供應商，年度銷售佔比達19.64%，遠超第二大客戶；年度採購佔比達21.23%，也是遠遠超過第二大供應商。
不僅如此，佔昂利康產品銷售收入比例達11.28%的抗生素產品"注射用哌拉西林鈉他唑巴坦鈉"也是昂利康和美福潤的合作產品，由美福潤主導研發，未經美福潤許可公司不得進行生產。除此之外，美福潤實際控制人之一王仁民同樣系昂利康股東，持有公司股份比例為2.33%。
然而，美福潤所暴露的經營危機，似乎將這一切推到了窘境。
今年5月，原本衝擊A股的美福潤因業績不佳遭遇滑鐵盧：5月28日，美福潤公告稱，因公司戰略調整需要，公司與安信證券協商一致後簽訂了輔導終止協議，並向北京證監局報送了公司終止上市輔導的備案材料。儘管尚未說明終止IPO輔導緣由，但在其公開年報中不難找到答案：2017年，美福潤實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤2,397.09萬元，同比下滑51.99%；其經營活動產生的現金流量淨額則是同比減少103.58%。下一步，危機是該兩家合力來解決？
除了外患，還有內憂。
2017年，昂利康主要控股子公司——江蘇悅新藥業有限公司發生安全爆炸事故，導致2人死亡、2人受傷。事故後，公司對員工處理事故的冷漠態度備受詬病，隨後，被多家媒體曝出疑存放大量固廢等環保隱患，同年5月31日，江蘇省高新技術企業認定管理工作協調小組發佈公告："決定自2017年度起取消江蘇悅新藥業有限公司的高新技術企業資格"，江蘇悅新將不再享受高新技術企業相關優惠政策。這對於企業的盈利無疑會造成不小的影響。
與此同時，今年5月，"限抗令"再升級。5月10日，國家衛健委發佈《關於持續做好抗菌藥物臨床應用管理有關工作的通知》，要求進一步加強抗菌藥物臨床應用管理，尤其是針對兒童等重點人群。這對於抗生素類產品佔據了主要產品銷售收入49.24%的昂利康而言，自然不是一個好消息。受政策影響，包括石藥集團、華北製藥等在內的抗生素生產企業已然在謀求轉型。
眾多因素作用下，加之醫藥行業正在迎來新一輪洗牌，昂利康的A股之旅又將走向何方？
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