前幾天媒體一窩蜂地報道了趣店大白汽車大規模關店、大幅裁員的消息。無論趣店PR和其內部高管對外怎樣反覆強調“是正常的優化調整”、“沒那麼嚴重”，媒體們還是嗅到“出了問題”，並挖出趣店已悄然佈局家政、早教領域。
作為關注汽車金融領域的公眾號，汽車金融大全自然更關注大白汽車關店的動作。翻看媒體們的分析報道，線下渠道不如意、與螞蟻金服的合作到期致獲客難等，對問題的闡述大同小異。倒是報道後面的留言精彩紛呈，讓我們獲取到更多信息、也引發更多關於汽車直租模式的思考。
對於火熱的“一成首付開新車”，“插班”而來的趣店大白汽車有的一些問題，其他汽車直租項目未償就不存在。這也說明汽車直租在國內發展的不成熟，各頭部和中小以租代購品牌應吸取行業教訓，業務拓展中科學、理性試錯，瘋狂圈地背後，重視成本與收益、壞賬率、店店面運營效能等。
國內汽車直租還非常初期
非為趣店洗白，事實是，當前汽車直租模式在國內還處於一個“尷尬、微妙”的階段，諸多以租代購項目運營的均不理想。之前寫的文章也提到過，以租代購供給在快速進場、扎堆，但顯然市場培育還需要時間，短期內需求不會突然爆發。
一位區域直租品牌的負責人指出，目前以租代購的客群只有整個購車群體的5%~10%。基於一二線城市的限牌及汽車保有量趨於飽和，以租代購平臺瞄準的主要是三四五線城市客群。這些區域除一些接受超前消費的“小鎮青年”願意為此新興模式買單外，很多區域居民的消費觀念實際還未到。而較早通過直租模式買車的一批人，或由於不經濟、體驗不好等，不會向身邊人推薦以租代購產品。
加上汽車市場整體的不景氣，勢必會傳導至汽車新零售新金融。特別是受中高端車價格下探和二手車擠壓影響，低端車型銷量下滑明顯。今年8月除豪華品牌乘用車銷量出現不錯增長外，自主品牌和主流合資品牌同比已分別下滑12%、7%。而目前市面上的以租代購產品即以中低端車型為主，一定程度上會受到車市低迷的影響。
所以需正視，汽車直租在國內還非常早期。以租代購項目蜂擁推出，是借鑑了汽車融資租賃在美國等成熟市場的發展，看好國內發展空間，都願意嘗試、做提前佈局。實際，包括易鑫、彈個車在內的大中小新零售平臺，各家做直租的量都不大，以租代購業務並不盈利，還是以回租為主。
行業共性隱藏風險需警惕
趣店作為由現金貸起家半路切入汽車直租領域的玩家，最先暴露出問題是很多行業人士預料到的。此次關店調整也算是意識到一些錯誤“止損”了。從市場和很多業內人士反映的信息看，許多問題是以租代購平臺都存在的。畢竟這些平臺都是汽車直租這個新事物的探索者。
首先，再看好汽車直租的前景或急於轉型，也要算好賬，忌盲目跟進。如一位業內管理人士所說，要綜合自身的購車成本、物流成本、交車成本、資金成本、線下運營成本（包括線下代理商的承受區間）和綜合收益，測算自己的商業模型是否成立，是否可以達到盈虧平衡的一個狀態。“前期規劃不科學清晰、過於激進，後面執行起來的後果會很可怕。”
趣店大批採購滯銷車賣不動的問題，易鑫等汽車金融平臺也都犯過。理論上看直租比回租風險低（牌照掛在租賃公司名下），但存在資金錯配問題、資金壓力更大。以租代購平臺集採大量滯銷車佔用了大筆資金，後期庫存處理不及時沒辦法迅速回籠資金，就增大了平臺資金的流動性風險。而很多公司出問題不在於業務、運營，就在於流動性風險，偏向資產管理的融資租賃更應該重視資金流動性。
獲客方面，線上引流外，以租代購平臺們都已經意識到線下場景的重要，紛紛通過建店方式拓展渠道。我們知道的是，社區店已落地4000家的彈個車在今年年底前要實現落地8000家的目標；採用 “直營+加盟”方式的妙優車在1年時間裡已開門店超1000家；先直營、後加盟的大白分期門店此前已有179家。但瘋狂圈地的背後，店面運營效能如何、引流問題、和加盟商或代理商的合作關係、管理培訓等，我們看不到，而最終結果可能就是“一地雞毛”。
加上被很多人吐糟的專業人才缺乏或沒有的問題。一方面，汽車直租在國內是個新事物，即便是有汽車銷售、汽車金融、融資租賃業經驗的人士，也多是參照國外的業務運營模式；另一方面，各平臺業務瘋狂擴張下，包括管理在內的很多人員都是“趕鴨子上架”，這就使業務在推進中很容易變形。
以上種種疊加起來，風險就很容易出現。直租在殘值處理、稅收、上牌、流程管理等多方面又操作複雜，很多平臺“1+3”模式還沒有跑完一整個週期，整套風險管理流程體系尚不完善，其中存在的問題和風險可想而知。汽車金融大全曾轉轉載過一篇關於大搜車的文章，裡面提到“彈個車總逾期率約1.8%，M3+的不良率（逾期90天以上）約0.15%”，留言評論調侃“你也信，估計自己都不信”、“不良0.15%，excuseme？”···足見，對於當前以租代購項目隱藏的問題，大家心知肚明、諱莫如深而已。
此外，還有人士提出，現在市面上的以租代購偏離了汽車直租低息、低價的模式理念，普遍高融高返，用戶體驗很差。當然，這同國內整體的市場環境有很大關係，整體利率水平偏高、競爭加劇下高融高返已是潛規則。後續隨著監管進一步完善，市場會相對規範。
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