國慶長假後，受外圍市場大跌影響，A股市場遭遇劇烈調整，上證綜指一度創下2536.37點的低點。從機構觀點看，投資者信心不足成為壓制市場的重要因素。但就後市而言，A股向下的空間有限，而極端行情往往是賺取超額收益的好時機。
進一步下跌的空間有限
面對節後市場的大幅調整，博時基金宏觀策略部表示，美股急劇調整源於美債收益率快速上行到3.3%的關鍵水平。一般來說，一旦利率超過該水平線，將對經濟增長起到明顯的抑制作用。A股市場受美股暴跌影響而下跌，後續隨著美股企穩，A股或有望走出反彈行情。
在融通基金看來，A股市場仍需等待經濟穩增長等方面的明確信號。從7月底開始，穩定經濟增長的政策逐步增多，既有資管新規補充通知的邊際放鬆，又有降準帶來的積極信號，也有促進消費、滿足地方融資需求等政策。
華商基金認為，當前投資者對A股資產的長期盈利前景有擔憂情緒。“基於國內無風險收益率與成熟市場股權風險溢價的測算，當前A股整體估值偏離合理水平。”華商基金表示。
滬上某私募基金經理認為，每次市場大跌總有各種各樣的原因，但是估值水平是最重要指標。當前A股的估值水平已處於較低水平，市場進一步下跌的空間有限，中期資金可以進場。
極端行情不可能長期持續
站在當前時點，如何把握接下來的投資機會？華商基金策略研究員張博煒表示，有三類行業值得關注：一是銀行、家電、食品飲料等行業，主要是因為上述行業盈利穩定性較高，低估值優勢已經顯現；二是歷史分紅較穩定或是未來分紅預期較強的品種，例如銀行、煤炭、鋼鐵、公用事業及部分消費品行業的龍頭公司；三是保險板塊，從中長期角度看，無風險收益率整體上易上難下，保險受益於資產端當期配置的長期限資產收益率提升，後市值得關注。
在某博弈風格的基金經理看來，只有在極端行情下，才會出現嚴重摺價的情形。從當前A股市場看，不少公司估值已經下探到歷史低位。但是，極端行情不可能長期持續，在嚴重偏離估值中樞後，必然會引發市場反彈。“只要公司質地好，只要跌到位，就會有資金進來買。”該基金經理說。
確定性依然是機構最看重的指標，尤其是具有相對確定性的利好。以部分漲價概念股為例，受益於漲價而業績大漲的攀鋼釩鈦，儘管近期股價大幅上漲，但過去幾個交易日並沒有超跌，週五收盤甚至以紅盤報收。部分行業龍頭股表現搶眼，海螺水泥、正泰電器、紫金礦業、中國神華、溫氏股份等在逆市中均表現頑強。
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