看徐大為的《低風險投資之路》，知道判斷中國股市牛熊轉換的簡單規律為：
1.當股市的複合回報率(即股市指數上漲/下跌率）超過企業的ROE時，股市處於牛市階段，此時股票價格不斷透支企業未來業績的增長，市場的整體估值從低走向高估，市盈率也不斷升高。
2.當股市的複合回報率(即股市指數上漲/下跌率）低於企業的ROE時，股市處於熊市階段，此時股票價格的上漲沒有反映企業目前業績的增長，市場的整體估值從高估變為低估。
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看徐大為的《低風險投資之路》，知道判斷中國股市牛熊轉換的簡單規律為：
1.當股市的複合回報率(即股市指數上漲/下跌率）超過企業的ROE時，股市處於牛市階段，此時股票價格不斷透支企業未來業績的增長，市場的整體估值從低走向高估，市盈率也不斷升高。
2.當股市的複合回報率(即股市指數上漲/下跌率）低於企業的ROE時，股市處於熊市階段，此時股票價格的上漲沒有反映企業目前業績的增長，市場的整體估值從高估變為低估。
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