徐新
微簡歷
徐新：1988年畢業於南京大學外語系。從事中國風險投資以及直接投資工作二十二年，為行業中具有豐富經驗的專業投資人。曾任職於霸菱亞洲投資基金、百富勤直接投資、香港普華永道會計事務所。2005年，徐新離開霸菱投資，創辦今日資本集團。現任今日資本創始人及總裁、中華股權投資協會理事、南京大學名譽董事。
創投成績單
投資案例：京東、新美大、趕集網、唯品會、三隻松鼠、土豆網、網易、貝貝網、哇哈哈、中華英才網、知乎等。
投資領域：互聯網、消費品、零售等領域。
2014年5月22日，京東在美國紐約納斯達克上市，市值達286億美元。今日資本持有京東7.8%的股份，賬面賺了100多億人民幣，投資回報率高達150多倍。作為京東最早的投資人、劉強東最早的伯樂，今日資本掌門人徐新徹底打響了“風投女王”的名號。
而在投資京東之前，徐新在中國還沒有人喝瓶裝水的時候，就參與了對娃哈哈的投資。2010年、2012年，娃哈哈掌門人宗慶後兩次登上中國首富寶座。
1999年，徐新又600萬美元入股網易，最終獲得8倍投資收益，2003年網易創始人丁磊當選中國首富。
同樣在1999年，徐新個人天使投資中華英才網並擔任其董事長，在2006到2008年中華英才網發展最迅速的時期，它與智聯招聘、前程無憂三足鼎立。此次投資徐新個人獲得了800倍以上的收益。
這位風投界投資女王成功地把她名下的多位創業者送進了福布斯富豪榜前一百，堪稱很多創業家的引路人。那她對市場形勢有哪些研判？投資原則又到底是什麼呢？
一、世界變了，要同步進化
1. 消費者變了，85、90後成為主力
85後和90後成為消費的主力，通過研究他們的特點，從消費者的消費行為看到人性，看到趨勢，看到品類的機會，然後再重倉投資。他們有哪些特點：
第一是越來越宅
85/90後周末幹什麼？下了班幹什麼？通過做消費者調查，得出結論是男生都在打遊戲，女生都在追劇，然後都在叫外賣，這是做的最頻繁的事情。網購次數也越來越多，每天平均上網時間3到5個小時，網購佔比已經達50%以上。
結了婚的家庭略有不同，就是帶著孩子去shopping mall，上補習班，滑冰等。所以，shopping mall現在基本是靠小孩子的活動，靠故事來吸引大家，要不然也是沒有人流的。
第二是越來越懶
去年有兩件事情讓人大跌眼鏡。第一件事情就是微信支付打敗了支付寶，而支付寶在線上支付，壟斷了整個互聯網支付將近十年。有做錯什麼？沒有。為什麼微信支付用一到兩年時間就能夠把它翻牌翻過來呢？最高的時候做到2：1。當然現在支付寶用各種補貼又拉回來一點，可能在1.5左右。
原因很簡單，就是人們很懶惰。用戶大部分時間都在微信裡面，要用支付寶，需要多點一下，換到另外一個界面。就這麼一步，多點一下，用戶都懶得不想做了。所以微信支付就贏了。
美團做外賣，才做了四年。現在一天1800萬單。今年的目標，年底要到2500萬單。原因是什麼？現在的80後和90後普遍覺得自己是吃貨，很愛吃但是不會做也不愛做，都很懶。所以最好的辦法是叫外賣，生活方式發生了較大改變，餐飲領域有較多、較大的機會。萬科在調查後發現90後不做飯，他們決定縮小廚房面積，將空間集合做成社區食堂。
2. 消費習慣變了，注意力越來越短
用戶的注意力越來越短，45分鐘的電視連續劇中間經常需要快進，大家喜歡TED也是因為時間短，注意力能夠集中。以前看電視劇，現在80後、90後都是要看短視頻，所以快手、抖音漲得很瘋狂，而且現在是AI時代，用戶給你推薦，直接推送。大家時間價值在提升，不希望花那麼多時間用來挑選，而是跟隨自己所信任的 KOL 推薦購物，尤其是非標的產品。目前電商都在努力將個人變成品牌，變成 IP 流量。
同時，80後、90後特別有安全感，所有的東西都不需要擁有。不需要有擁有權，有個使用權就可以，所以車子、房子、廚房什麼都可以分享。當社會發展到一定程度，效率極大提升、邊際成本極大降低的時候，分享經濟就會發生。
3. 消費渠道變了，電商超美國
社會零售增長平均數仍然有10.7%，但渠道不同品類不同，差別很大。百貨商店及大賣場輝煌不再，百貨商店的老店同比下降嚴重，shopping mall因為有相應服務，還有一點紅利。
但是電商仍在增長，為什麼中國電商能夠超過美國？主要原因在於線下連鎖不夠強大及人口密度更高。電商的很大賣點是便宜，便宜是硬道理，是顛覆的核心要素。美國的亞馬遜便宜幅度有限，中國從一開始網購就便宜20-30%，我們之所以能這樣做，是因為美國的線下連鎖店都已經有幾十年歷史了，他們本身的價格就非常具有競爭優勢，而中國的線下連鎖還遠遠達不到這樣的規模，被顛覆很容易，而且送貨的密度大，成本也比較便宜，所以體驗很好。
4. 人口結構變了，紅利將不再
對中國的出生人口進行分析，60年代出生人口是峰值達到2.42億，70年代略有下降後80年代又有所上升，隨後便由於計劃生育政策我國出生人口數量直線下降。
在這個基礎上再看美國居民生命週期各消費峰值，可以看出人的生命週期消費峰值是30歲到45歲，到45歲就開始下滑。而我國30歲-44歲人口數量已經在2007、2008年到達峰值，到2014年已經下降的非常厲害，人口紅利不再，這就是目前面臨的新常態。
5. 超級平臺，所向無敵
由於移動互聯網，手機改變了消費者的行為，改變了競爭的格局，於是，超級平臺誕生了。怎麼定義超級平臺？擁有1億-2億用戶，而且每個用戶每年買八次以上就是超級平臺。因為現在的APP獲客成本在120到200元之間，所以要獲得一億用戶需要大量資金，基本上不太容易，所以說超級平臺很值錢。
超級平臺佔領用戶的時間、擁有他們的心智、有巨大的網絡效應。有了網絡效應，超級平臺就會形成壟斷，可能會形成一家獨大或者是雙寡頭的局面。問題是他們最終能長多大呢？目前來看光靠下面兩件事情，它們就還有極大地增長空間。
第一是滲透率。現在電商的滲透率，從品類來分，服裝類電商滲透率在30%左右，大家電才百分之十幾，生鮮僅2%-5%，這個滲透率還會逐漸上升的。
第二是AI和大數據。誰擁有大量數據？誰擁有消費的場景？是超級平臺。有了AI以後更加會形成壟斷。因為它的算法會越來越精準，推薦會越來越精準，最後可能就變成“7-2-1”的局面，第一名擁有70%，第二名擁有20%，剩下10%就無所謂了。
現在的遊戲、電商，基本上都是這個格局，打到最後就是7-2-1。
二、原則不變，要堅持信念
市場趨勢都在快速的改變，但是，什麼東西沒變？原則和價值觀不變。
1. 不亂撒胡椒麵
投資一家企業有四點標準：
第一，市場夠大。市場夠大的企業，都是企業家打出來的，看一家企業主要看企業家。
第二，痛點夠大。這一點是重中之重，以二手車交易為例，這個行業的痛點是不信任，選擇少而且價格不透明，而瓜子解決了這些痛點。
第三，有沒有顛覆的能力以及顛覆時機是不是來臨。
第四，團隊。公司的速度很重要，強悍也非常重要，另外企業家還有一個氣質就是永不放棄。
2. 看重狼性企業家
第一，嗅覺靈敏，有洞察力。有些人確實能夠感受到別人感受不到的東西，先看到別人看不到的東西。比如網易的創始人丁磊，1999年，他第一個進入短信業務，第一個開發網絡遊戲。別人看不到的商機他能看到，別人放棄了他能堅持，別人都跟進他能退出。
第二，學習能力強。8年前的劉強東和現在的劉強東完全不同，進步太多。亞馬遜的貝索斯，天天都在學習進步，他帶了一個小分隊研究線下店，向好市多學習推出會員Prime，解決了長期不盈利的問題。阿里巴巴上市路演時來了一個神秘的人，坐在下面拿個小本兒使勁記，回去就開始做服裝，那個人就是貝索斯。
第三，領導力強。能夠吸引一幫牛人跟你一起幹，帶人打勝仗那種感覺也很重要的。很多公司規模到了100人，就管理不下去，創業者反倒成了瓶頸。投資考察時，可以觀察他的副手，如果副手能力很強，而且跟隨他很多年，說明這個人的領導力不錯。
第四，創始團隊及股權架構。創業者是一個好還是三個好？需要看行業，創始人應該相信這樣的話：兩三個人比較能幹，各管一攤，下面的人起來就快。通常有一個管銷售的當CEO，搞技術的，搞運營的做副手，三個人搭配。
3. 認真考察風險
第一，確定市場的風險，如果這個行業根本沒有需求，不進行投資；
第二，有需求，但是生意模式不行，做不大或者是有很多需求用戶是不肯花錢購買的，也保持謹慎；
第三，與創業者溝通，考量風險後，再做決定。
4. 相信品牌和複合增長的力量
徐新有兩個信念從來沒有變過：第一，相信品牌的力量，第二，相信複合增長的力量。投到一個好企業不是很難，很多人都可以做到這一點。但是第二點很多人做不到，就是長期持有一個好企業。所以徐新的投資策略是打造品牌，長期持有。
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