截止今天，新三板已經有11469家掛牌企業，但對於身處這個全球掛牌數量最多的證券市場的企業來說，大部分的日子都不太好過。如果要用一句話來描述現下的新三板，可能沒有什麼比冰火兩重天更適合了。
1、7月掛牌企業出現負增長，摘牌企業數量創歷史新高
目前，新三板共有11469家掛牌企業，而在2015年，這個數字還僅為5129。8月，新三板已經增加了211家掛牌企業，單從這個數量上看，新三板企業掛牌有回暖趨勢。但需要注意的是，在7月份，新三板掛牌企業數量出現了罕見的負增長。
股轉官網顯示，6月末新三板掛牌企業總數為11314家，但到7月未，新三板掛牌企業數量僅為11284家，較上月減少30家，環比減少142.86%。而從去年來看，2016年新三板新增掛牌企業為5034家，月均新增掛牌企業419.5家，而今年1-7月份，月均新增掛牌企業數量僅為160家，遠遠低於去年同期月均水平。
同時，越來越多的企業從新三板撤退。根據東方財富choice顯示，今年以來，就有288家企業因不同原因從新三板離開，佔新三板摘牌企業總數的76%。而在今年7月，新三板共有102家企業摘牌，創新三板單月摘牌數量歷史記錄。
從企業摘牌原因上看，今年摘牌的288家企業中，有202家是公司申請終止掛牌，9家是因為公司被收購摘牌，6家是因為轉板摘牌，71家是因為其他被終止上市的情形摘牌。
對此，有業內人士認為，出現這樣的主要原因是因為一方面監管不斷加強，但另一方面改善流動性的相關制度遲遲沒有落地，市場預期、落差大，再加上A股提速，使著企業快速離開市場IPO。也有業內人士認為，這與股轉為了保證掛牌企業質量而放緩掛牌腳步有一定關係，另外也與併購、2016年年報正常披露和延遲披露期有關。
2、少數企業佔據著絕大多數資金
從交易方面來看，今年1-7月，已掛牌的企業中有6000多支股票沒有任何交易，沒有成交額，而我們發現市場中10%的企業，集中了超過90%的成交額。
東方財富choice數據顯示，今年1-7月，新三板成交額為1370.87億元，涉及企業4753家，其中東海證券（832970）成交額最高，達47.62億元。下圖為1-7月成交額排前的10家企業：
而融資也是少數企業聚集了絕大部分資金。東方財富choice顯示，今年1-7月，新三板共完成1775次定增，涉及企業1717家，募集總額795.96億元。而從募集總額排列來看，前200次融資就募集了400多億。
一邊是少數企業佔據著大量的資金，一邊是大部分企業爭奪少數資金，可以說掛牌企業正處於冰火兩重天的狀態，新三板兩極分化嚴重。不過，需要注意的是，隨著市場制度的不斷完善及差異化制度的管理，淘汰制度只會更加顯現。
3、市場交易不活躍，但機構投資者卻加緊佈局
說起新三板行情，聽的最多的可能是冷淡、交易非常不活躍等。但從定增數據來看，不見的是這樣。
根據東方財富choice統計數據顯示，今年1-7月定增完成募集總金額達795.96億元，而7月單月新三板融資額就高達164億元，創今年單月融資規模新高。而在這背後，是機構投資者的佈局。
要知道，新三板是個以機構投資為主的市場，將近90%投資新三板的人都是機構投資者。而機構投資者投資一家企業與個人投資者不一樣，投資機構事先會對企業進行充分、詳細的分析。一方面是市場冷淡、交易不活躍，另一方面是機構投資者廣泛佈局，而機構投資者不是個慈善機構，其投資是以盈利、更好發展企業為目的的，這背後值得關注。而目前，新三板上也到處可見A股上市公司、阿里、騰訊等巨頭佈局。
而在新鼎資本董事長張馳看來，這是新三板的低迷時刻，也是新三板最黃金的投資時刻。他認為，新三板目前冰火兩重天，一邊是2015年初大批量追高進入的資金的無法退出，高位被套，另一邊是新進入資金在新三板價值歸回，估值回落的關口，不斷在市場中加倉，建倉，搶籌優質標的。但目前中國最具有成長性的企業、最優秀的企業，基本上已經被新三板一網打盡。私募股權投資，追求的永遠是價值，價值，還是價值。有價值的企業，只要投入的成本足夠合適，那麼，今後大概率一定是可以賺錢的。只是，需要耐心等待。
本文為掘金三板原創 ：juejinsanban。
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