大盤：A股今日單邊下挫，滬指再次失守2600點，上證50指數盤中跌逾3%，三大股指集體跌逾2%，兩市超2800只個股下跌。盤中白酒板塊跌幅較大，拖累指數走勢，加上前兩日A股大漲，今日或受獲利盤兌現影響，指數受到壓制。臨近收盤，指數有企穩跡象。
一、維宏股份（300508）
當日漲幅： 10.01%
理由：高送轉填權
評價：
1、藉助“中國製造 2025”，提高公司核心競爭力
數控系統是制約我國數控機床行業發展的瓶頸之一。基礎薄弱、 “缺芯少腦”一直是“中國製造”的短板。與世界機床強國相比，我國機床行業仍具有一定差距，尤其表現在中高檔機床競爭力不強。因此，“中國製造 2025”將數控機床和基礎製造裝備行業列為 中國製造業的戰略必爭領域之一。
公司藉助“中國製造 2025”等重大政策推出的契機，智能製造等重點領域將迎來新的發展。公司利用該機遇，加強高端智能再製造關鍵技術創新與產業化應用；推動智能化再製造裝備研發與產業化應用；實施高端智能再製造示範工程；培育高端智能再製造 產業協同體系等。
推進高端智能再製造，有利於帶動綠色製造技 術不斷突破。公司根據市場需求，專注於中高檔機床的研發技術， 為公司提高核心競爭力，同時為公司找的新的利潤增長點。
2、擁有關鍵技術研發能力，處於行業領先地位
公司在運動控制系統、隨動控制單元、伺服驅動器幾大關鍵部件上均實現了自主研發併產品化，在方案性能評價上具備很強的競 爭力。
公司是國內少數幾個同時掌握運動控制器CNC系統和伺 服驅動器技術的公司。
公司水切割控制系統涵蓋了從兩軸到五軸全系列的運動控制解決方案，其中五軸水切割系統可實現動態五軸切割，解決高壓水射流的錐度、拖尾等工藝難題，是國內應用最早、最為成熟的水切割控制系統，主要應用於切割金屬、石材、 玻璃、陶瓷等行業。
3、提高研發投入，提高公司核心競爭力
公司對技術研發持續高投入，努力提升核心競爭力。報告期內， 公司時刻關注行業發展動向，積極做好新產品的研發和技術儲備工作，不斷加大研發投入。研發支出總額為5,121.81萬元，佔營業收入比例為 25.79%，同比增長 51.59%，為公司進一步提高核心競爭力提供了有力保障。報告期末，研發人員279人，佔公司總人數的53.45%，2016年度增長26.24%。
4、高精度系統為研發目標，作為公司新的利潤增加點
未來公司將以高速高精度系統為研發目標，生產大型複合機床控制系統，作為公司新的利潤增加點。不斷研發具有核心競爭的項目：Mechatrolink-II總線伺服驅動器、Phoenix運動控制平臺項目、完善檢查技術、RTCP功能研究項目、工業總線、Thunder平臺項目。
其中公司陸續推出了多個規格型號的伺服驅動器，可以驅動多種功率的伺服電機，市場反應良好；五軸RTCP控制算法日趨成熟，已在水切割產品批量使用。
5、專注運動控制領域，縱橫兩個維度穩定發展
專注於運動控制領域，從縱橫兩個維度發展。縱向以數控系統、伺服驅動為主，不斷擴大品類，擴展應用場景， 進入更多的行業，從數控機床拓展到其他類型數控設備，這是公司未來發展的核心業務；橫向以維宏云為著力點，佈局發展智能製造、智慧工廠，順應未來物聯網的大勢。
公司將以研發、市場為導向，充分利用在行業內 多年積累的技術研發能力、市場影響力，產品知名度等其他優勢，以提高整體的規模效益，提高產品的質量和技術創新為動力。
二、國海證券（000750）
當日漲幅： 10.00%
理由：券商
評價：近日，多部委聯合發聲表態當前股市估值處於歷史較低水平，積極穩妥化解股票 質押流動性風險，支持民營經濟也高質量發展。
1、政策底明確顯現，行業政策刺激可期
上週五以來高層罕見集體就股市發聲，為政策紅利定調，後續政策落地力度無需 懷疑。
1）股市的調整和出清，正為股市長期健康發展創造 出好的投資機會；促進股市健康發展，一定要有針對性地推出新的改革舉措。
2） 近期股市波動主要受投資者預期和情緒影響，當前股市估值 已處於歷史較低水平。
3）加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力 度，允許保險資金設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險，不納入 權益投資比例監管。
4）證監會始終堅持以改革開放創新為主線來穩定和提振市 場信心。
其次，平穩化解股票質押流動性風險是不可動搖底線。上週管理層紛紛為平穩妥善化解股權質押風險表態，後續政策將陸續出 臺。根據盈亞科技測算，截至上週五，場外質押登記與場內股票質押式回購交易合計 質押市值約4.3萬億；整體規模較6月底下降1.2萬億；平均履約保障比例深交所171%，上交所140%。事實上，市場平穩上漲將成為化解股權質押流動性風險的最有效手段。
最後，後續實錘政策刺激可以期待。
2、增量資金蓄勢待發，板塊上漲確定性增強
從增量資金角度來看，券商板塊具備持續上漲基礎。首先，證券板塊是重要股東 維護市場穩定的重要標的，一直處於增持情況。在政策面不斷強調的情況下，重要股東真金白銀參與可以期待。
其次，隨著資本市場對外開放程度加深，外資作為長期穩定資金參與A股市場是大勢所趨。9月末富時羅素宣佈，將A股納入其全球股票指數體系。
根據盈亞科技測算，第一階段納入將帶來約100億美元的淨被動資金流入量；長期 來看， A股納入比例達100%後，帶動的增量資金或將達到500億美元。此前，明晟公司（MSCI）也發佈公告，考慮進一步調高中國A股在MSCI指數中的權重，預計長期帶動的增量資金在3500億美元左右。
3、市場前期已經跌入冰點，反彈預期一觸即發
此前市場已達冰點：
1）9月，兩市股基日均成交額僅2470億元；兩融餘額降至8227億元。
2）上週兩市股基日均成交額僅2517億元，環比下降12%；兩融餘額跌破8000億元大關至7649億元；周換手率3.55%，處於歷史底部。
4、券商板塊四季度行情只會遲到，從不缺席
近10年來，券商板塊在四季度均有明顯表現，並較市場具有明顯超額收益，僅2011年四季度行情退後至2012年1季度爆發，但爆發的力度和超額收益都相當明顯。平均漲幅高達58%，較同期指數有35%的超額收益。即使在表現最差的16年四季度板塊也有13%的漲幅。
政策底，早於市場底，早於業績底。政策底線思維明確和刺激政策有序推出推動券商開啟估值修復趨勢。此前制約券商左 側領漲的質押風險和市場風險在政策態度明確背景下屬螳臂當車。
目前由於政策帶節奏，且後續陸續有政策利好不斷釋放，券商板塊具備極強政策彈性，甚至脫離業績約束，將成為確定性領漲板塊。當前板塊估值僅1.22倍PB，處於歷史底部，在政策明確託底質押 風險背景下，安全性極高。
三、中環環保（300692）
當日漲幅： 10.03%
理由：環保
評價：
1、環境工程業績貢獻首次超越傳統汙水處理業務，毛利率下滑顯著
公司確立了以汙水處理帶動環境工程業務發展的戰略，目前效果顯著。環境工程方面，上半年環境工程實現營收0.77億元，同比大幅增長313%，首次超過傳統汙水處理板，帶動公司營收水平邁上新臺階。
汙水處理方面， 上半年實現營收0.62億元，同比增長6.91%，考慮到今天上半年有3個項目投運，公司目前已有12個項目處在運營期，今天汙水運營業務有望繼續保持穩健增長。
毛利率方面，環境工程業務降低9.38個百分點至16.59，下滑顯著，汙水處理方面下滑4.26個百分點至51.69%，致使公司整體毛利率水平下降了14.24個百分點至33.67%。
現金流方面，公司上半年經營性現金流 淨額為—1.91億元，為近三年來首次淨流出，主要原因是上半年特許經營權項目的推進，其採購支出金額較大所致。
2、上半年訂單金額總量佔到去年九成，涉足垃圾焚燒發電領域
訂單方面，去年在手訂單和未確認收入訂單在今年陸續結轉確認收入，去年承接的PPP項目已經進入施工階段；此外，公司上半年新增工程類訂單4個合計1.36億元，已經接近去年全年90%的體量，為公司後續環境工程業務持續增長奠定基礎。公司同時積極涉足了垃圾焚燒領域。
截至目前， 公司先後增資了樂陵、承德、廬江3個項目，後續項目投運將會增厚公司運營業績。
3、公司深耕安徽和山東兩大省份二三線城市，打造區域性水處理標杆企業。 公司未來發展以汙水處理帶動環境工程業務的發展，看好公司上市後在環 境工程領域的業績持續放量。
【漲停板覆盤】
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