一、現象背後的原因：弱市中，為何指基卻爆發了？
指數基金，特別是ETF品種在今年迎來爆發，各寬基指數的規模、成交量以及開戶數都呈現迅猛增長。以南方中證500為例，截止2018年11月16日，年內規模增長116%，並且從半年報數據可以看到個人投資者的佔比在顯著提升。
我們認為推動指數基金在弱市中的“逆襲”主要來自幾個方面：
1、經歷連續的調整，各大指數的估值已處於歷史低位，已進入投資價值區間；
2、近年來個股風險逐漸暴露，黑天鵝事件頻發，指數基金可較好分散個股風險；
3、經過2015年加槓桿、分級基金等高風險投資行為後，投資者成熟度在逐漸提升，投資收益預期更為合理化，投資行為更為長期化。
二、全方位瞭解指數基金：“玩法”多樣的工具化產品
1、何為ETF？與大家經常接觸的指數基金有何關係？
ETF全名為交易型開放式指數基金，其兼具股票與基金的特色，即可以像股票在場內進行直接的買賣又可以如基金進行申贖(用一籃子股票或現金替代進行申購)。
同時ETF基金在場外會設有聯接基金(主要投資於ETF產品)，也是投資者接觸較多的一類品種，在日常投資中可通過各渠道申贖聯接基金參與到對指數的投資。以跟蹤中證500指數為例，我們分別有500ETF(510500)以提供場內的直接買賣交易或申贖；500聯接A(160119)因持有環節費用較低更適合長期持有；500聯接C(004348)無申購費用，且持有一個月以上沒有贖回費用更適合波段操作。
2、指數基金有哪些特點及優勢？
①“分割的藝術”，便於投資者定位：指數基金以不同的維度將市場進行分割。如從市值維度可分為大盤(如上證50、滬深300)、中盤(如中證500)、小盤(如中證1000)；從行業維度可分為銀行、證券、有色等；從因子維度可分為高股息指數、低波動指數等。
②精準跟蹤，避免了賺了指數不賺錢：指數基金被動跟蹤標的指數，緊隨指數成分股的調整，不受投資人主觀判斷的影響。
③持有、交易成本較低：如場內買賣ETF基金，交易無印花稅；或是場外申購C類份額，無申購費用，持有一個月以上無贖回費用，都可以節省交易成本。另外相較於主動管理的權益產品，指數基金在持有環節上的費用(如管理費)相對較低。
三、指數基金的投資技巧
1、我們認為投資前需想明白兩個問題：時間與風險
①投資期限：做任何投資前應先了解自己的理財需求，即計劃投資多久？如投資時間較短或頻次較高，我們認為這樣的交易成本較高，而且趨勢的捕捉難度較大。如果投資期限比較長，如5年以上，可以考慮通過定投指數基金來進行長期佈局。
②風險承受：對於風險承受能力，投資者需要想清楚，如果投資虧損了是願意加倉還是及時止損？對於這個問題，因個體情況不一，會有不同的答案。比如在高點買的中石油，投資期限又很短，這種是建議及時止損的。但如果是投資指數基金，且投資期限很長，選擇不止損也可以，因為伴隨著經濟的增長，指數長期來看是螺旋向上的。
2、指基投資的重要參考指標：估值水平
我們認為決定指數未來中長期表現的關鍵因素在於當前指數的估值水平，如以滬深300、中證500、創業板過去的表現進行買入並持有的數據測算，在低估值的區間進行買入並持有一年、三年、五年的勝率均較大。目前來看，市場估值水平已處於歷史上的底部區域，從中長期的投資維度來看，已具備較好的投資價值。
四、不同場景下的投資建議
1、已持有/定投的投資者
部分投資者正面對一直在定投指數基金，並出現一定虧損的狀態。我們認為在當前估值已接近歷史低點的時刻，市場進一步大幅下跌的可能性較低，所以希望定投的投資者可以堅持，因為定投的投資方法最重要的是要在市場低位的時候積攢更多的份額，等待市場走暖後的回報。
2、前期權益倉位較輕，想要開始佈局
從估值水平來看，現在是不錯的參與時機，但需要提醒投資者還需相對謹慎，切忌一次性的買入來賭市場的反轉，運用定投或網格交易的方式分散性的入場更為可取。建議可將投資時間設置為3-5年，並可通過構建組合的方式進行佈局，如選取成長性較好的中證500、500信息搭配偏向於價值風格的滬深300、銀行指數。
最後需提示投資者，在投資時應關注自身的風險偏好及承受能力，選擇適合自己的投資方式。
五、互動交流
1、上證50與中證500有何區別？
指數通常可分為大盤、中盤、小盤，這兩個指數的差異主要在於市值風格，上證50是大盤指數的代表，而中證500則代表了兩市優質的中盤股。另外上證50也是價值投資風格的指數，同類型的指數還有銀行、中證100等；中證500則是成長風格的指數，同類型的指數還有500信息，中證1000等。
2、ETF可以實現T+0交易嗎？
A股ETF產品可以通過買賣結合申贖來實現間接的T+0投資，如當天申購的份額當天賣出，當天買入的當天贖回。需要提醒投資者的是ETF的申贖是有一定門檻的，其對應的一份所需的資金在幾十萬至幾百萬不等。
3、12月份將會有指數成分股的調整，調整是否會降低整個指數的估值？
指數會根據指數發佈時的規則定期對成分股進行調整，這也是指數科學性的所在，如滬深300會每半年調整一次成分股，但調整不會對整體指數產生較大的影響。
4、定投如何設置止盈？
定投的止盈設置是十分關鍵的。對於止盈點的設置有幾點建議：
首先在止盈點的設置上不建議設的過低，這樣會頻繁的止盈，反而降低了參與率。
其次，止盈點的設立也要與自己的增量資金及自己的投資時間相匹配，如果設置的過高會因遲遲達不到而不停經歷淨值波動。建議根據市場的環境，止盈點的設置可更為靈活，在一個較為亢奮或估值明顯過高的情況下，選擇逐漸退出。
本文源自南方基金微視界
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