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近日，美债再度吸引市场目光。
时隔4个月，美国10年期国债收益率再度稳守在3%上方。高企的收益率令美债价格出现下滑。
更可怕的是，许多观察人士指出，目前美债市场才刚刚进入漫长的下跌之路。
10年期美债收益率稳守3%上方
周二（9月25日）美国国债收益率继续攀升，美联储开始为期两天的政策会议。基准10年期美国国债收益率触及3.113%，略低于其在5月触及的2018年高点3.128%。30年期美国国债的收益率在盘中稍早触及3.249%，为5月18日以来的最高水平。
与此同时，两年期国债的收益率升至2.847%，为2008年6月25日以来的最高水平；五年期利率触及2.99%，为2009年6月11日以来的最高水平。
债券收益率与价格成反比。
事实上，美国10年期国债收益率强势突破3%，与近期多个国家及大型投资机构纷纷减持美国国债“密不可分”，尤其在近期美国强劲就业数据令年内还有两次加息预期迅速升温的情况下，这些机构投资者正持续削减美债头寸“避险”。
俄罗斯大规模抛售美债
如俄罗斯曾经是美债主要持有国，2017年5月持有美债高达1087亿美元。但据此前美国财政部6月发布的报告，俄罗斯正以7年来最快速度抛售美国国债。普京在4月份曾抛售了475亿美元的美债，持有规模降至487亿美元，俄罗斯也从美国的第16大海外债主降至第22位。
最新公布的美债持有国排行榜中，甚至已经找不到俄罗斯的踪影(排在第33名的智利持有美债规模为302亿美元），这意味着俄罗斯在5月抛售美债的规模至少为185亿美元。也就是说4月和5月，两个月的时间俄罗斯抛售将近660亿美元美国国债。
俄罗斯抛售美债的原因十分清晰：用来囤积黄金。
俄央行7月初发布的报告显示，其外汇储备中美元和欧元占比下降，而黄金的占比超过17%。从2000年至今，俄罗斯的官方黄金储备已经增加了超过500%。
不仅俄罗斯、土耳其这些国家采取激进式减持美债，中国这个美债的最大持有者近来连续两个月抛售美债，英国、瑞士、加拿大、墨西哥等十多个国家都加入抛售美债的行列。美元地位随之下降，未来人民币债券的良好发展将让人民币在国际舞台获得更加耀眼的位置，或许会进一步削弱美元的“王者”地位。
央行面临抛售与否的抉择
过去15年里，各大央行大举进军美国债券市场。尤其是2003年至2008年期间，美国的全球外汇储备从3万亿升至7.3万亿美元，足足增加了1倍多。各大央行建立了数以万亿美元的外汇储备，巨大的需求引发了一波美国债市的多头涨势。
然而，这已经是美债价格上涨时的事情了。如今，价格下跌导致央行持有的美债价值缩水数百亿、甚至数千亿。不过，各大央行也不敢过度抛售美债，因为这样肯定会加快美债的价格跌势，从而导致央行剩余的外汇储备继续贬值。
现在更多的现象表明，各国央行可能希望降低与美元、美债甚至是整个金融系统的纽带关系。按照俄罗斯央行长的说法，俄罗斯大举抛售美债主要是基于对国际金融、经济等风险的评估。
金融市场新方向盘
有分析指出，目前各国的关注焦点已集中到中国。即使中国不抛售美国国债，但仅仅是不进一步购买美债也会成为一个很大的问题，有可能推高美国的借款成本并破坏美国经济增长。一旦中国开始抛售美债，全球将行动起来，跟随中国脚步，这无疑将撼动整个金融市场。
此外，如俄罗斯在甩掉美元的同时，对人民币也非常器重，除了增持人民币以外，它似乎又有新动作来表达其对人民币的“倾慕”。
据彭博社报道称，俄罗斯城市圣彼得堡有意在中国发行债券。虽然目前俄罗斯已经和中国讨论了在上海交易所发布以卢布计价债券的事宜，但是不排除有发行以人民币计价债券的可能性。
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