凡事未雨綢繆、富有耐心、律己嚴厲和不偏不倚是芒格先生認可的最基本的指導原則。但大多數人並非如此，我們生活在快速變化的時代中，許多人更傾向於認為在這樣的時代下生存要懂得“隨機應變”，因為機會稍縱即逝，只有這樣才能抓住財富的“尾巴”，這便是典型的“華爾街思維”。

華爾街的金融、商業在國際上具有廣泛的影響力，數百年來無數人嚮往能夠在華爾街有著一席之地，這裡也培育了無數傑出人士，隨著全球經濟一體化的發展，華爾街“沉澱”了足以掌控全球經濟走勢的資金，“華爾街”一詞早已超越這條街道本身，它代表著整個美國乃至世界經濟具有影響力的金融市場和金融機構。不僅是個人，數以萬計的機構/企業也都在“取悅”著華爾街。

”量產成功者“的地方

在過去 200多 年間，儘管華爾街提供了大量的商業服務，但同時也提供了一個大型賭場，在這裡，以投資者身份冠名的賭徒在股票價格走勢上放置了大量的籌碼。

早期，這當中部分賭徒取得了巨大的財富和地位，他們成為金融報刊上人們關注的焦點。

在近代，以共同基金、對沖基金和信託投資基金為代表的機構投資者取代了過去的個人投機者。機構投資者以其專業的選股能力向大眾推銷，並以豐厚的年收益率為誘餌不斷吸引那些渴望一夜暴富的短視群體。

在計算機時代，AI逐漸取代人工，能夠快速地測算股票價格上漲或下跌的速度。按照程序執行買入、賣出指令，這些以計算機為工具的投資者今天買入一隻股票，第二天就在市場賣出的現象已經不足為奇。因此華爾街隨時都充斥著這些主流或非主流選取股票跌宕起伏的故事，一夜暴富和傾家蕩產的事蹟在這裡每天都會發生。但由於人們對成功的憧憬並習慣於美化那些“投資者”的成功，在這裡獲得的成功常常會被冠以非常勵志、打動人心、富有戲劇性的、傳奇的、美化的、學術化的東西。人們總是喜歡用那些符合我們對明顯模式的偏好故事欺騙自己，比如努力就一定會成功，比如跟隨所謂的“成功人士“就一定會獲得成功，畢竟沒有人願意聽一個失敗者的故事，因為沒有人願意成為一個失敗者。因此華爾街成了人們眼中“量產成功者“的“聖所”。

“華爾街”的本質：對財富的貪婪

然而我們所看到的並不一定是全部，並不是歷史把那些”黑天鵝“事件隱藏了起來，而是我們習慣性的認知過濾使我們對這些事件發生的概率和原因強行施以了錯誤的觀念，人類天性中有一個自然傾向：只關注支持自己觀點的數據，忽略與自己觀點相悖的數據。這便是證實性偏差和選擇性偏差，這種偏差會導致大部分人在作出決策的時候只關注期望而忽略風險。

人們並不願意承認那些”優秀的投資者“是憑藉”運氣“獲得成功，人們更願意相信這種成功一定有其規律性且是可以複製的，他們不僅過度解釋這種”成功“，而且依據他們的偏好去解釋這種成功，運氣在他們眼中甚至是一個極具羞辱意義的貶義詞。因此”華爾街“也代表著人們對財富的貪婪，代表著人們對”成功者“的盲目崇拜。

“華爾街們”的本質：賺取利益

華爾街充滿著喧囂和躁動，當明白了”華爾街“的本質之後，我們便能夠真正的理解巴菲特先生那句著名的：在別人貪婪時恐懼。在別人恐懼時貪婪。真正優秀的人懂得正視自己，承認現實，他們往往不會受到證實性偏差的影響，比如芒格先生會持續不斷地收集並研究關於各種各樣的人物、各行各業的企業以及政府管治、學術研究等各領域中的著名失敗案例，並把那些失敗的原因排列成作出正確決策前的檢查清單。瑞·達里歐先生喜歡尋找並聘請一些知識淵博、富於懷疑精神、能言善辯的與自己意見相左的人，請他們扮演現有觀點的反方角色來避免自己陷入證實性偏差。

精明人和智慧人的差別就在於精明的人是精細考慮他自己利益的人；智慧的人是精細考慮他人利益的人。如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。華爾街的平均道德水準永遠至多隻能說是中等，但這是相對而言的，因為為自己爭取利益的動機在任何時候都是正確的，人們是這樣，機構亦是如此，機構必須承擔它的社會責任，因此機構必須有足夠的收益才有存在的價值。華爾街作為金融中心，聚集了所有與金融相關的行業，無論這些“華爾街們”身披怎樣的外衣它們的本質和任何機構一樣，都是賺取利益。沒有人可以沒有成本的存活，機構也是如此。我們必須正確認識到這個事實並且正視這些機構：

會計師事務所

會計師事務所的本質是通過專業知識技能服務獲得利潤，過去它是一個正常的指派機構，但隨著資本市場規模的擴大，幫助客戶“更好的適應資本市場規則”也逐漸成為了一些“非正常”會計師事務所獲取收益的方式，為了更好的迎合資本市場規則，不少會所會運用規則的漏洞採用激進的會計法：比如創造性地運用EBITDA（即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）、寬鬆的會計標準。

事實上它們除了符合”規則“之外對於企業決策毫無作用，甚至會有誤導，創造出那種高速發展的假象，不少互聯網企業的估值體系也是如此，這絕對是一種對於未來的賭博式的計算方式。當潮水退去，才知道誰在裸泳。

金融機構

金融機構的部分業務其實非常像一個“蓄水池”，流動性是資本市場的本質，在市場中資金像河流一樣永遠在流動，部分金融機構所做的業務就是開掘“蓄水池”將資金彙集到一起，再通過對企業彙集的資金進行合理調配，資源得到高效利用，最終，實現企業集團資金的管控目標。金融機構的本質決定了它很容易陰溝裡翻船。你有可能放貸太多，進行了愚蠢的收購，或者過度借貸。

大多數金融機構除了內部風險管理部門之外都有兩個部門，一個是財富端（負責募資），一個是資產端（負責花錢），高槓杆的資本對於他們而言就像燙手的山芋，“花錢”遠比募資重要，這類機構不會因為籌集不到資金而破產，但會因為錢“花”不出去而倒閉。為了不陷入這種僵局，維持機構運轉，它們的出路不外乎通過大量舉債和盲目投資來保持流動性，這便是“資本寒冬”和“資產慌”的矛盾，因此這類機構會努力像人們表現自己的資產有多麼的優質，實際上這類優質資產可能跟他們沒有任何關係，畢竟優質資產和資本也存在供需關係，優質資產對資本的需求絕對沒有資本形容的那麼誇張。當遭遇”預料“之外的”黑天鵝“時它們除了提高槓杆和設計”金融衍生品“來保持流動性之外沒有其他的辦法。

金融衍生品

金融衍生品是指一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。金融衍生品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的混合金融工具。這種工具在公司運作正面激勵上的作用無可置疑，但是濫用這種”規則“的可怕之處也相當多，它也常常被資本用作“間接替換”一個企業核心人員的工具，如果你瞧瞧股票期權的後果，你將會看到許多可怕的行為。給一個親手創辦公司、已經六十幾歲的 CEO 大量的期權，試圖以此刺激他對該公司的忠誠。利用股票期權的會計法濫用期權，企圖通過這種薪資結構降低勞動力成本，但是這種目光短淺的方式看到的只有當下的支出，卻看不到遠期企業發展所需的穩定性。

在金融行業的衍生品本質就是通過會計法在未來長時間內通過流動性分攤風險，各種形式的衍生品和保險產品的本質決定了它們擁有的“長尾”，可能要經過好幾年，才能測算某項交易的虧損或收益。這裡有一個經典的火雞的例子：

火雞問題可以推廣到所有“餵你的那隻手也可能是擰斷你脖子的那隻手”的情況，所有正在按約派息的金融機構在履行完所有的義務前你都不能確信它的“友善”。芒格先生認為

， 要測試任何（ 有顯著衍生品風險的）大型機構的管理人員的智力和道德水準，最好的方法是問他們：“你真的能理解你的衍生品賬目嗎？”，因為任何一個環節都有可能出錯，並不是設計的越複雜安全性就越高，複雜意味著難以掌控，很多時候狀況都是雪崩式的，因為對於從未發生過的“黑天鵝”，沒有人知道該如何應對，就像今年不斷髮生的P2P事件一樣，機構並不是沒有預料到發生問題的風險也不是沒有應對的方法，只是他們沒有預料到會同時爆發這麼多問題，當問題接踵而至，他們只得用新的衍生品來抹平。這個時候你就不得不說謊了。這就變成了“瘋帽匠的茶話會”。那些龐大的、複雜的公司會出現這種情況。所以如果有人對你的問題回答都是肯定的，那麼你就必須十分小心謹慎。

保持學習I獨立思考

整個“華爾街”的思維方式都有問題，別總是想著要取悅“華爾街”，也不要取悅那些“成功者”企圖知道他們成功的“方法”，惟有在童話中，皇帝才會被告知自己沒穿衣服。要多去向失敗者“學習”，面對未知，後果比可能性要重要得多，我們永遠無法知道未來的情況。面對“誘惑”永遠要從後果出發，測算合適的安全邊際、避免和道德品質有問題的人交易，不要輕易（最好永遠不要）舉債投資，避免資本金持續虧損。

承認自己的無知是智慧的開端，如果你想要變得聰明，就必須不停地追問“為什麼“，而且要記住，你是最容易被自己愚弄的人（因為證實偏差），保持客觀和理性的思考確保每一個決定都是來自充分思考，比求勝的意願更重要的是做好準備的意願，延長做決策的時間，提高任何一個決策的質量，不要盲目跟風及貪婪，相信運氣並敬畏運氣。通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者；

上帝會賜福無所求之人 因為他們不會感到失望 上帝會賜福無所求之人 因為他們會享受任何事物。

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