2018年最後一個交易日結束了。雞叔用一個詞總結這一年的話，那就是“虎頭蛇尾”。

市場回顧

2018年伊始，上證50指數走了個17連陽，延續了2017年白馬股的牛市行情。市場人士普遍對這一年的行情滿懷希望。不少人甚至認為，即使不是2007年的超級牛市，也可能是一輪類似2009年的結構牛市。

圖1：

上證綜指（周K線）

基金髮行市場的熱度也被激發起來，短短一個月的時間裡，權益類基金的首發規模迭創新高，許多基金都是1天結束募集。如果不是因為窗口指導的話，許多基金的規模可能募集得比興全合宜還要大。這與最近這段時間權益類基金髮行慘淡形成鮮明對比，可謂是冰火兩重天！

圖2：

新年伊始，權益類基金髮行火爆

雞叔此前在一篇文章中總結了，每當新基金髮行規模異常火爆的時候，往往都是股市行見頂的時候。這一次也不例外。

圖3：

基金髮行規模與大盤指數的關係

果不其然，2月起，上證綜指就開始拐頭向下，之後經過了一段時間的盤整，暫時穩住了。但就在市場對春季躁動行情充滿期待的時候，3月23日中美毛衣戰打響了！大盤當即下跌，這一天創業板指數跌了5.02%。之後經過一段時間的盤整，從5月中下旬開始大盤一波接一波的下跌，其中6月19日在2000億美元商品加徵關稅的利空刺激下，大盤加速下跌，一路跌到了9月底，所有行業都跌了一輪，連前期較為抗跌的醫藥股也未能倖免。四季度，在政策託底因素的支撐下，大盤暫時見到了政策底。但隨著貴州茅臺、招商銀行、中國石化等大盤藍籌股接二連三地爆出利空，市場底究竟在哪兒，仍是個未知數。

從指數漲跌幅看，上證綜指跌了24.59%，創下了史上第二大跌幅，僅次於2008年。毫無疑問，今年是個大熊市。

圖4：

上證綜指歷年漲跌幅

雖然2018年上證綜指來了史上第二大跌幅，但相比其他核心指數來說，還算表現不錯的了。比如，代表小盤股的中證1000指數跌了36.87%，代表中小盤股票的中證500指數跌了33.32%。

圖5：

2018年核心指數漲跌幅

如果在拿上證綜指的漲跌幅去跟個股漲跌幅相比，那更是出類拔萃了。

全市場3567只股票裡，上漲的只有295只，僅佔8%，這裡面還包括了不少剛上市不久的新股。而跌幅超過30%的股票有2090只，佔3567只股票中的58.6%。

圖6：

全部A股漲跌幅與個股數量

我的財富故事

說完了今年的行情，說說徵文活動的主題，2018我的財富故事吧。

雞叔在年初的時候一直在跟蹤北京的房價，在4月份的時候看到北京二手房價格有上漲的趨勢，所以立即出手簽約買房。

圖7：

2018年1月-11月北京二手房成交價走勢

隨後，為了及時湊齊房子的首付款，在5月中旬，把去年買的某基金公司的一隻混合基金給贖了。

圖8：

雞叔買的某混合型基金的淨值走勢

贖的時候沒多想，感覺1.236元買的，1.206元贖回小虧一點還可以接受。沒想到5月的這次贖回後，這隻基金一路下跌，最低跌到了0.8元，5月竟然是唯一一次逃離險境的機會了，現在回想一下，感覺挺幸運的。

這次投資主動基金的經歷讓我進一步意識到主動基金的弱點。因為絕大多數主動基金經理是考核相對收益的，業績的好壞是看整體排名而不看絕對收益，所以他們往往不做擇時，不做倉位控制，只是選股。那麼在市場輪動到其風格的時候，表現自然就好一些，輪動到其他風格的時候，表現就差一些。單邊下跌的時候，就和指數的跌幅基本相同，甚至跌幅超過指數。若想通過投資主動基金獲取收益，實際上也得由投資者自己來做擇時。這相當於把投資當中最難的一環丟給了投資者，沒有解決投資者的痛點。

既然如此，投資者何不選擇一隻指數基金/ETF來做擇時呢？費率低，持倉透明，還能避免踩雷。海外的經驗就擺在眼前，我想中國的基民也會逐步轉變的。

這就是2018年我的財富故事！。

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