凜冬時節，宜駐足溫故，宜靜思練功。華興今年的年度報告和你又見面了。
對華興來說，2018年不僅有各條線業務的大豐收，觀察研究新經濟行業的深度和廣度亦更上層樓。2017年年終發佈的《年度最受歡迎報告》受到了熱烈而廣泛的好評，我們將健身、AI、知識付費、長租公寓、在線教育等等年度風口一網打盡。在2018年，我們的報告既有一如既往，也有與往不同。
一如既往的是，我們通過全生命週期服務的業務模式，實現從早期到中後期、到公開市場的覆蓋和體察，底層是13年服務中積累的完整而真實的數據沉澱，這些讓我們對新經濟大勢、細分行業的感知更加科學和及時。我們的研究團隊既擁有成熟的二級市場經驗與方法論，兼具一級市場的敏感和資源獲取能力，全力為你描繪出行業的高位全景。
與往不同的是，我們在冬天做了很多更新認知、夯實內功的事情。
2018年的報告不光關注了大數據、智能家居等私募市場風口，還多了眼下似乎不見經傳但長遠看佈局意義深遠的行業。在大家認為市場格局已經接近終局的行業，我們將聚光燈投向To B的賦能者、淘金潮中的賣水人。之所以關注房地產行業，是因為海量資金的走向舉足輕重，且對宏觀經濟有巨大影響；而新能源車則是中國造車在全球能否彎道超車這一歷史命題的必讀章節；農業科技則當之無愧是尚未成為風口，但極具戰略意義的慢牛行業的重要代表。
我們挑選這些既具代表性、又常有讀者留言提問的行業報告一併與大家分享，希望你能遇見啟發、汲取溫暖。
近年來，中國旅遊業一直保持著強勁的增長態勢，總收入增速一直遙遙領先於同期GDP增速與人均收入增速。從2010年到2017年，7年規模就增長了兩倍多，2017年中國旅遊業總收入達到5.4萬億人民幣，同比增長15.1%。
報告《在線旅遊的客與貨》認為所有的在線旅遊的本質都是渠道，它的核心只有兩件事，一個是掌握旅遊的貨源，一個是找到客源，然後把貨與客匹配起來。目前，國內在線旅遊在“客”上的競爭更多聚焦在存量頭部玩家之中，如攜程、飛豬；新生代的力量則集中在“貨”上能打通供應鏈的玩家。
報告認為，在客源戰場，下一步存量巨頭比拼的是用戶認知差異、與交易密切結合的智能水平差異以及服務水平差異。在貨源戰場，暫未出現交易平臺大規模控貨的情況，大量資金投入及交易量支撐的巨頭應向上遊延伸，直接控制旅遊的貨源。
文娛與地產的結合目前主要衍生出文娛與旅遊地產結合產生的主題公園，以及文娛與商業地產結合產生出的都市消費型文娛地產這兩類商業形態。在我國，文娛地產仍處於起步和探索階段，無論是主題公園還是都市消費型的文娛項目都未達到國外同性質公司的規模和經濟效益。
報告《文娛地產，解碼西部世界》認為文娛地產的大發展由宏觀和微觀上的多重驅動力共同推動，不但順應了體驗經濟趨勢，還可對抗經濟週期。同時，報告從主題公園類及都市消費類的行業現狀及國外成功案例推演了文娛地產在國內的發展路徑。
報告認為，隨著存量時代的來臨，開發商的鉅額資金開始投入到運營領域，同時文娛行業IP價值的開發和運作日趨成熟，拓展更具市場規模的變現渠道需求更趨強烈。在開發商與IP運營商的合力投入下，報告認為文娛地產行業目前處於政策友好、資金友好和內容逐漸充沛的良好發展趨勢上，值得投資人重點關注。
在利好政策驅動下，數據量激增、底層技術發展成熟，大數據逐漸實現與產業的深度融合，成為數字經濟時代經濟發展的新引擎，大數據行業進入下半場。從一級市場表現看，資本繼續看好泛大數據領域，行業下半場投資趨勢呈現輪次靠後、金額增加、領先企業持續獲投等特徵。
報告《“消失”的大數據與無處不在的智能化》從基礎層、技術層及應用層介紹了大數據行業的生態，同時列舉分析國內巨頭、細分行業領軍企業以及創業型優質企業的佈局與生態。報告認為，未來大數據將沿數據廣度、技術難度、應用深度三條路徑持續快速發展: 與雲計算緊密支撐，與 AI 螺旋式融合發展，與產業更加深度融合。
智能家居從2014的“智能家居熱潮”到2017的“智能家居入口論”，由於行業面臨一系列發展瓶頸，長期處於“弱智能”階段。2018年，智能家居行業從技術、銷售和商業模式層面上經過多年發展，即將迎來全新的時代，預計2020年行業整體規模可達1.12萬億元。
報告《“把孤島連成大陸”——智慧·家·生活新機遇》探討了智能家居技術、渠道和生態三方面的升級，以及互聯網企業與傳統家電廠商的競爭態勢。報告還以小米為例，剖析智能家居商業模式和發展路徑的典範。
智能家居的發展可以分為三個階段：以產品為中心的單品智能階段；以場景為中心的互聯智能階段和以用戶為中心的智慧家庭階段。報告認為目前行業正處於第二階段到第三階段的過渡時期，看好細分領域的創新公司和具有平臺互聯和智能優勢的行業龍頭。
從商品房改革之後，地產行業的巨量財富和發展機會都集中住宅領域，誕生了大量的房地產開發商和上市公司。我國1998年商品化改革之後建成的商辦物業佔整體商辦物業存量的比例僅為9.2%，商辦物業大量為老舊的物業，存在大量潛在的改造和更新需求。
目前中國的存量商辦物業領域正在經歷一次碎片化大整合的過程，分散在各種主體和各個領域的商辦物業亟待價值的重新發掘和整合。在碎片化整合的過程中，巨型的資源整合型平臺公司將會誕生，值得投資者關注。
報告《商辦地產，碎片化整合大時代來臨》重點分析商辦地產存量市場空間、競爭格局與全產業鏈、空間流量經濟和業務擴張三種發展的商業模式。報告指出，集廣泛資源觸角、專業定價能力、全產業鏈服務能力和資本運作能力於一身的優秀市場參與者將會是未來市場最有價值的龍頭。
隨著新能源汽車技術日漸成熟，傳統的汽車工業從燃油時代進入創新的電氣時代。在我國，新能源汽車行業在國家政策大力支持，基礎設施逐漸完善的背景下需求強勁。
據統計，我國2017年新能源汽車銷量達78萬輛，位居世界第一，新能源新車銷售滲透率為2.7%。預計2018年至2020年新能源車產銷量將維持40%左右的高增長率，2020年銷量有望達210萬輛，新車滲透率達6.8%。
報告《中國新能源汽車群雄逐鹿新紀元》探討了新能源汽車市場需求與行業現狀，分析純電動、插電混動以及燃料電池三種路徑的發展前景以及國內傳統車企、國內新創車企與外資車企的競爭格局。
報告認為，中國車企有一定先發優勢和難得的發展契機，不僅有機會在中國這個世界最大、發展最快的新能源汽車市場上發展壯大，而且有機會在全球電動汽車的市場版圖上佔領一定地位，成為汽車強國。
農業科技是伴隨著科技日新月異的進步從傳統農業發展而來的。全球範圍來看，從2014年至2017年，農業科技領域融資交易持續升溫。2017年農業科技行業吸引了超過15億美元的投資，出現了300多家投資機構，交易數量超過160筆。
報告《農業科技：掀起第一產業信息化浪潮》點明農業科技領域的產生和其必然性，並對比海外與中國農業科技產業目前的發展特徵，從農用無人機、智能農機與機器人、植物工廠、農業物聯網和農業大數據管理系統這五大細分領域進行解讀。
報告認為，在投資上佈局農業科技，應關注行業上下游發展的趨勢，即農業上游呈現規模化、專業化、數字化三大發展趨勢；下游呈現標準化、產業化、品牌化三大發展趨勢。順應農業科技發展方向的企業將享受行業高速增長的紅利。
站在2019年門口遠望，可能春天來臨前還會有朔風寒月，但我們願與每位創業者風雨同舟、分享共進。集華興優勢，博觀而約取、厚積而薄發。未來的一年，希望通過一份份報告，更早發現和說清風口的樣子，更準判斷和凝練趨勢與規律，更好地陪伴新經濟企業成長。
閱讀更多 華興資本 的文章
