交易所為什麼要嚴打高送轉
以往，每逢臨近年末，高送轉題材都會炒作的如火如荼，而自從去年管理層嚴查高送轉炒作之後，歷年來的年末大戲——高送轉概念，不溫不火。
高送轉，在中國市場上其實是以轉增居多：
10轉增15,20，30，乃至更多，均視為一種數字遊戲。
本質上是：把一個蘋果切成兩半（或更多半）的數字遊戲，卻被上市公司包裝成為一種毫無可能的願景：
一個180斤的女士，可以變為兩個90斤的美女。
而真正送股分紅的公司少之又少，以現金派發股息的更是鳳毛麟角。
我們先來解釋一下送股和轉增股，有何不同：
1.送股和派息分紅，企業要拿出真金白銀，也就是說企業賬戶上要有足夠的現金才可以實施這一方案，而能拿出大把現金進行分紅的公司，無疑是現金流非常充沛的，茅臺一直實施現金派息分紅方式，與它的現金流充足時密不可分的。
貴州茅臺作為貨真價實的白馬股，牢牢佔據第一高價股的寶座，但也因茅臺在A股市場形成了資金的虹吸效應而被詬病，特別是在中美貿易關係緊張，高科技公司股價一路下滑之時，作為傳統行業的白酒因股價居高不下，被投資者頻頻吐槽。
但我們不能否認：連續多年具備現金分紅能力的公司，毫無疑問是一家好公司，這也是茅臺一直不倒的原因所在。
2.另一種分紅就是，以累年計提的資本公積金轉增股本，而這不需要企業拿出現金，只是一種會計科目的調整而已。
現在絕大多數公司，資金上捉襟見肘，股權質押的風險已經讓很多公司頭疼不已，哪裡還有大把的現金拿出來！
而這樣的好處是：先可以藉助高送轉概念熱炒，把股價拉到高位，然後在高位除權，而除權後的股價非常低，會吸引一些喜歡低價股投資者，也會有一些希望股價走填權行情的投資者參與；同時，股本數量因轉增也大幅增加，給機構出貨或大股東減持留出了更多的迴旋空間。
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