康涅狄格州斯坦福德，距離長島海灣(Long Island Sound)幾步開外的地方，有一座鑲嵌著玻璃和紅磚的低矮建築，史上最成功的對沖基金塞克資本（SAC Capital Advisors）就曾經坐落在這裡。走進室內，只見大廳裡依然擺放著藝術家傑夫·昆斯(Jeff Koons)和賈斯培·瓊斯(Jasper Johns)的作品。交易室的溫度也仍然保持在為了讓交易員時刻清醒的20.6攝氏度。電話都靜音了，只有閃爍提示。史蒂夫·科恩(Steve Cohen)依舊坐在交易室中間，一邊看交易單，一邊進行交易押注。
塞克資本（SAC Capital Advisors）
“犯罪企業”
被禁止執業兩年後，億萬富翁科恩於2018年2月開始重建公司，重新對外理財。這對監管機構來說恐怕並不光榮，畢竟十年來的大部分時間裡，美國政府一直想揪住科恩的小辮子。有位檢察官說，科恩的塞克資本是一家“犯罪企業”，有些回報是靠內幕信息交易獲得的。1992年-2013年期間，該公司的年均回報率高達30%。
塞克資本的六名前僱員要麼被定罪，要麼承認對重大非公開消息進行了內幕交易。還有兩人上訴後罪名被撤銷。雖然61歲的科恩從未被指控存在不當行為，但他的公司在2014年就內幕交易指控認罪，支付了18億美元的罰款，並將資金退還給了客戶。有關代客理財的禁令於2018年1月到期。同時，科恩仍運營有Point72資產管理公司(Point72 Asset Management LP)，這是一家所謂的家族理財辦公室，資金管理規模110億美元，其中大部分是科恩自己的錢。
Point72資產管理公司(Point72 Asset Management LP)
現在，Point72將成為一隻對外部投資者開放的對沖基金。投資者必須資金達標，願意支付2.75%的管理費和另外一些費用，以及高達30%的利潤提成。然而即便如此，科恩的這項投資業務也不復當年的凌人傲氣。為了安撫政府，Point72不得不作出各種改變表明自己清白端正，而這些改變可能讓整個基金運作不暢。從前管理塞克資本的高管早已不在，許多最成功的投資組合經理也已各奔東西。
一些不願透露姓名的對沖基金投資者懷疑科恩能否重現當年的輝煌。科恩的收費遠高於行業平均水平，而現在很多投資者不願意在對沖基金身上花太多錢。之前有潛在客戶接受彭博社(Bloomberg News)採訪表示，雖然科恩的營銷人員2017年5月猜測，他們能籌集到100億美元的重啟資金，但實際上這個數字更接近30億美元。
確實，彭博社的報道也發現Point72的環境氛圍與1992年成立的塞克資本大相徑庭。後者爭強好勝，鋒芒畢露。Point72現有員工1150名，總裁是麥肯錫諮詢(McKinsey)的前顧問道格·海恩斯(Doug Haynes)。海恩斯現年52歲，戴著印有Point72標誌的袖釦。他2016年接受招聘網站One Wire採訪時說，科恩聘請他是為了“重啟”業務。海恩斯組建了一個50人的合規團隊，和科恩一起坐在交易大廳的中間。見過這個指揮中心的人透露，合規團隊監控電子郵件和電話談話，對聘任擁有否決權。為了吸引千禧一代，Point72還提供午睡區等設施。該公司過去幾年大量從大學招募，也就是說投資團隊相當年輕化。他們中很多人從未見過熊市。
道格·海恩斯(Doug Haynes)
2014年以來，科恩的回報率沒有趕上從前的紀錄，也沒有跑贏牛市。Point722016年的收益率約為1%。2017年，該公司扣除費用後的收益增長了10%以上，同期標普500指數上漲近22%。監管文件顯示，這個成績還是Point72為了提高回報，動用了大量槓桿才取得的——比塞克資本用的槓桿多出一倍以上。
“鯊魚幫”消失
據塞克資本早期員工透露，塞克資本創立之初，科恩從葛蘭特公司(Gruntal＆Co.)挖走了一批交易員。他衝這些交易員大吼大叫，讓他們去冒險；如果他們不敢，科恩就親自上陣。科恩和員工都打成一片。他們一起打籃球，甚至一起去加勒比度假。員工回家後很可能發現，科恩正躺在他家沙發上看高爾夫電視節目。
科恩讓手下相互競爭。員工能實時看到同事的戰績。好幾個團隊同時做保健、技術和金融等行業的交易，看誰能找到盈利最豐厚的押注。很有可能A團隊押注某隻股票上漲，B團隊卻押注其下跌。用一位交易員的話說，從前塞克資本是“鯊魚缸內的鯊魚幫”，如今鯊魚不再，只有一群為將來積極規劃的前顧問。他們為自己的團隊取名，比如一個將大數據研究轉化為選股主題的團隊，就被命名為“矛尖”(Point of the Spear)。
有前員工抱怨說，科恩准備開展代客理財後，Point72變得頭重腳輕，高管太多。他們給交易員制定了各種條條框框，要求交易加大對沖力度，而且不允許像以前那樣集中押注，這些都限制了交易員的賺錢能力。據Point72介紹，經理向老闆彙報投資想法也不會有獎勵，老闆在這些投資理念中選出最好的，用於所謂的“科恩賬戶”(Cohen Account)。對沖基金投資公司Balter Liquid Alternatives主管布拉德·巴爾特(Brad Balter)表示：“如果沒有金錢獎勵，最好的點子大王絕對是留不住的。”
若是以前，員工向科恩貢獻一個賺錢交易點子即可獲得數百萬美元的額外獎勵。檢察官認為這鼓勵了作弊行為。曾擔任塞克資本投資組合經理、2011年就證券欺詐指控認罪的諾亞·弗里曼(Noah Freeman)告訴聯邦調查局：不用說，那些為科恩提供最佳創意的人也會為他提供內幕消息。塞克資本則表示，弗里曼的證詞表明他向公司隱瞞了自己的活動，而公司並沒有縱容這些行為。
杜克大學(Duke University)證券和公司法教授詹姆斯·考克斯(James Cox)表示，隨著科恩捲土重來，聯邦政府可能已經在繼續跟進了。他說：“政府並沒有像禿鷲一樣坐在那裡，等著科恩犯錯——這不是對資源的最佳利用。”於科恩而言，“他要做的不光是遠離麻煩，面對追求業績的投資者，他要證明的東西太多太多。”
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