为了研究巴菲特选股的成功策略，巴菲特的儿媳玛丽·巴菲特与巴菲特的忠实学生戴维·克拉克合作，写了一系列的巴菲特投资丛书。
其中两人合写的一本《公司财报入门书》，写了巴菲特的选股历史记录，讲述了巴菲特师从格雷厄姆，到后期自行选股过程中，在老师格雷厄姆的基础上，进行创新的选股策略。
01
巴菲特年轻的时候，与价值投资的始祖格雷厄姆学习，在多次请求后，有机会进入格雷厄姆的公司上班，但是格雷厄姆退休以后，巴菲特回到了自己的家乡奥马哈，带上了老师的投资方法，开启了自己的独立投资之路。
回到奥马哈后，在投资过程中，巴菲特发现，如果按照格雷厄姆的价值投资法来选股，买入时价格低于价值，在盈利50%以后卖出、如果持有两年以后那些低估的股票没有上涨也卖出的策略，存在很多不足。
比如一只股票买入后，盈利了50%以后卖出了，但这只股票仍然上涨，而那些低估价格买入两年后仍然没有上涨的股票，价格仍然处于低估状态。
他觉得这中投资方法行不通，于是，就潜心去研究那些他盈利了50%后卖出、仍然继续上涨的股票，都具有哪些内在价值？
由于师从格雷厄姆时，在老师的公司做了股票分析师，经常要阅读大量的公司财务报表，积累了大量的经验。
于是，他就从这些股票公司的财务报表开始研究。并研究出了根据公司财务报表，筛选出具有竞争性优势的股票。
02
研究了这些持续上涨的股票特点后，巴菲特看重后的股票，在价格合理的范围内买入，然后长期持有，他没有刻意去遵守格雷厄姆的价值投资方式：必须等到价格足够低时才买入，也不再按照盈利50%以后卖出的策略。
比如，在《穷查理宝典》一书的附录中，记录了他投资的华盛顿邮报业绩，从1973年花了0.11亿美元买入，到2008年时，该收益达到了14亿美元。以及他投资的可口可乐公司股票等。
巴菲特按照以上投资策略开始后，逐渐走上了长期持有竞争性优势的股票之路。什么叫竞争性优势呢？比如提到某样东西时，你会第一时间想到的产品。如选择喝可乐时，你可能会第一时间想到可口可乐；吃汉堡时，你可能会第一时间想到肯德基等。
03
巴菲特看财务报表时，都会关注三大财务报表（利润表、资产负债表、现金流量表）中的哪些因素呢？
以利润表为例，巴菲特会关注利润表中以下因素，并与其竞争对手进行比较：
1，毛利率（毛利润/总收入），查看公司10年内的毛利率是否有可持续性，尤其是毛利率大于40%的公司。
3，研发支出，巴菲特总是回避那些花巨资研发的高科技公司，因为巨资研发一旦失败，长期经营会受影响，持续性不强。
5，利息费用，其利息支付均小于其营业利润的15%。
6，税前利润，巴菲特常用税前利润与同类公司进行比较，并将其作为投资回报率的一个指标来使用。
8，每股收益，寻找每股收益连续10年或者10年以上都表现出持续上涨的公司。
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