2018年註定是P2P行業發展史上極不平凡的一年。P2P行業在國內發展十餘年經歷過的大亂和大治，都被濃縮在這一年裡一一上演，爆雷、監管、上市……這過程中，有人離場，也有人留下。
相比於其他渠道，P2P的簡單、便捷、利率等優勢仍然存在，但是大家也不要忽略了風險，畢竟，風險與收益大多數時候都是對等的。
臨近年關，火鳳凰和大家分享幾點看法，給有需求的朋友一些參考。
備案檢查
繼北京、上海等地啟動協會自律檢查後，廣州、深圳兩地互金協會也於這兩天發佈了對轄區內平臺開展自律檢查的通知。
需要注意的是，此前沒有在規定時間內向當地金融辦提交自查報告的平臺，將不被納入自律檢查範圍。
目前全國還在運營的網貸平臺大約還剩1200多家，其中已經提交報告的平臺不足三分之一。
也就是說，現在還有800多家平臺面臨著政策上的潛在風險，隨時可能被監管喊停。
能夠良性清退還好，就怕再來一波集中爆雷。所以大家千萬要多留個心眼，先求證平臺在合規方面的動作，這就是一道硬性門檻，沒得商量。
平臺規模
P2P行業曾經出現過“唯規模論”的投資理念，認為平臺規模越大實力越強。直到一些“大”平臺爆雷，隱藏在“規模”背後的隱患才顯露了出來。但事實上，大平臺爆雷根源並不在於規模，而在於底層資產的高風險性。
當然，今天我們認為的大平臺，本質上也不同於以往的“大”平臺。體量上的大隻是其次，最重要的是背景、實力、合規、技術實力等方面，這些平臺都屬於行業裡拔尖的那一撥。
而現階段我們要提醒大家注意平臺規模，是與行業形勢有關，也與監管風向有關。
一方面，經歷了今年這一輪雷潮之後，投資人在避險情緒的驅使下接連離場，整個行業都面臨著極大的流動性壓力。
這種局面在8月之後有所緩和，隨著108條細則下發重啟備案，政策的暖風吹了起來，觀望的資金又開始蠢蠢欲動了，這一點在頭部幾家大平臺身上表現得尤其明顯。
第三方數據顯示，10月網貸行業規模前200名的平臺單月成交量約為544億，佔行業總成交量的53%。
而從監管的方向來看，平臺規模同樣是一個重要的影響因素。從杭州勸退某小平臺開始，業內就有了風聲，“1億待收以下的平臺都將被要求清退”，仔細想想也不是毫無道理。
P2P行業作為一個新興的金融業態，內部風險複雜，又是涉眾類的金融機構，其中的監管難度可想而知，小平臺的出清對日後監管效率的提升來說並不是毫無意義的。
再者，從實際出發，不論是抗風險能力還是經營實力，甚至是金融科技時代最關鍵的技術水平，多數小平臺都很難和大平臺抗衡，生存幾率相當渺茫。
當然，也並非完全否定了小平臺的價值，但除非是那些已經在細分領域幹得精而專的小平臺，否則大多數小平臺都只能陪跑。
底層資產
底層資產是金融產業的核心基礎，決定著整個金融產品的風險。而在P2P這種以借貸為邏輯的業務模式中，底層資產就是債權，我們鑑別這類資產，關鍵就是搞清楚我們的錢借給了誰、這個人是不是有信用、還款能力如何。
縱觀以往的風險事件，80%以上的平臺爆雷都源於底層資產之亂。資產質量差的，借款方約束難度大、項目違約率高；資產不透明的，有資金被挪用的風險；資產違規的，存在自融、資金池等等。這也是為什麼監管要一再強調出借人與借款人的一一對應。
P2P底層資產的種類雖然有很多，比如車貸、房貸、信用貸、供應鏈等等。但歸根結底，無非就是有抵押和無抵押、借錢給個人和借錢給企業的區別。
理論上，抵押借款的優勢大於信用借款，不過也要注意抵押物的變現能力及處置週期。但，風控的核心還是對人的風控，過度迷戀抵押物並不可取。
那麼企業借款和個人借款對比如何呢？從今年雷潮的經驗來看，經濟壓力下行週期，實體經濟脆弱，企業借款的風險會加大。
一方面，金額太大、風險過於集中，一旦違約會給平臺帶來相當大的兌付壓力。另一方面是有自融風險，今年就有好幾起上市公司借殼“P2P”發佈虛假債權給自己輸血的案例。
同樣的背景下，個人小額消費信貸的優勢反而得到凸顯。
一是項目本身的小額分散，2017年P2P消費信貸的人均借款金額大約是5萬元；二是，小額消費貸的客群高度分散，受風險區域傳導的影響比較小；第三點，大數據風控在個人消費信貸領域的應用已經比較成熟，風控效率高，違約率也能夠保持在一個相對可控的區間內。
還有一個趨勢是，不少排名靠前的平臺，都在佈局個人消費信貸。
盈利能力
不管在哪一行，良好穩定的盈利模式都是企業長久經營的基礎。對於P2P平臺來說同樣如此，只有盈利。否則，長期做虧損的生意，先不論平臺如何，人的意志也早晚會垮。
從早期的“燒錢營銷”、“燒錢獲客”，到這兩年的“燒錢合規”，P2P幾乎從來沒有逃脫過這個燒錢的怪圈。試問，在這樣的競爭背景下，如果沒有穩定的收入來源（有乾爹除外），平臺如何能扛過一輪又一輪的燒錢大戰？
再倒推一下。良好的盈利能力，意味著平臺有一條穩定的產品線、有足夠的核心競爭力，這種健康可持續的商業模式對於平臺佔領市場、長久發展來說，是十分有利的。
而對於出借人來說，一個擁有良好盈利能力的平臺意味著什麼？
意味著資金安全。盈利良好，資金流穩定，怎麼也不會威脅到用戶資金。反之，一旦長期虧損到了積重難返的地步，難保平臺不會通過挪用資金來填補窟窿。
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