◆春節前的一場口水戰，讓我們看到小米的焦慮。上市已經大半年了，小米的股票卻跌跌不休，銷量增速也在下滑。小米，是時候該好好想一想了。
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1. 一場口水戰，一地雞毛
春節前的一場口水大戰，讓高呼自主創新的小米增添了幾分尷尬。
這場口水戰的導火索源於一條微博。1月23日，小米總裁林斌在微博上高調宣佈：小米做出了第一臺摺疊屏手機，應該也是全球第一臺雙摺疊屏手機。第二天，小米創始人雷軍再添一根柴，在公眾號上大講雙摺疊屏幕手機背後的小米創新之路。
小米總裁林斌微博宣佈小米做出了第一臺摺疊屏手機
但，讓人沒有想到的是，本來是一場正能量的公關，卻在半路意外殺出了一個程咬金。一家名為柔宇科技的公司跳了出來，他們的副總裁樊俊超在朋友圈洋洋灑灑寫了一千多字，“公開”向小米開炮。
大炮直轟：小米所宣稱的“攻克了柔性摺疊屏技術”是公然造假，只不過是買了別人的概念機就拿出來吹，價值觀太 Low，以假亂真，混淆視聽，而全球首款真正的可摺疊柔性屏手機是柔宇做的！
柔宇科技副總裁樊俊超朋友圈炮轟小米
戰火就這樣點燃了。隨後，小米、柔宇各路神仙都出來站隊，互相指責對方，一方說對方碰瓷營銷，一方說對方混淆概念，紛紛擾擾，打得一地雞毛。雖然小米已經是香港上市的巨無霸，但柔宇其實也不弱。柔宇是一家成立於2012年的創業公司，主攻的是“柔性屏幕”，雖然還沒有上市，但目前估值已經超過50億美元，是一家還沒有得到大眾熟悉的獨角獸。
摺疊屏手機，簡單的理解就是屏幕可以彎曲的手機。摺疊屏手機已經瘋傳好幾次了，但量產難度很大，一直只聞樓梯響，不見人下來。目前，華為、三星等都在紛紛佈局，小米也是不甘落後。
摺疊屏手機
究竟是誰做出了全球首款的可摺疊柔性屏手機，業內專家難以洞悉，普通消費者也不太關心。但對於很多手機廠商來說，首款、首發這些概念卻是勢在必爭，發佈會上，一定都會強調自己產品的獨特性。在可摺疊屏手機也成為下一個行業風口之際，小米尤其不可失去先機。
其實，在這一場罵戰中，許多人突然意識到了一點，小米似乎特別在意別人說他們價值觀low，沒有創新了。而且，從去年在香港上市之後，小米的股票表現得很差勁，在智能手機紅海廝殺之中，對小米的質疑聲一波接一波，從未停息。
2. 一支能讓年輕人破產的股票
如果不看股市的話，小米2018年的數據還算漂亮。
10月份手機出貨量就突破1億，全年賣了1.226億部手機，市場份額位居全球第四。
雷軍微博宣佈小米手機2018年出貨量突破1億臺
但如果細看，就可以發現，在去年第四季度，小米的增長似乎有些動力不足了，同比增幅只有區區1.4%，遠低於全年30%的增幅。根據今年2月初IDC發佈的報告，全球智能手機市場小米則已經落後於OPPO位居第五，前三位則分別是三星、蘋果、華為。
而且，更加鬱悶的是，在去年7月成功於香港上市之後，小米的股價卻在一直下走，辜負了一眾米粉。在上市之前，市場對小米的估值普遍樂觀，最高的估值到了兩千億美元。然而最終，小米上市之初的市值只有480多億美元。當時，小米公司負責人陳曦也將小米股票稱為是年輕人的第一支股票。雷軍在上市慶功宴上曾經放出豪言：“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍！”
小米港交所上市
但現實很殘酷，資本市場可不會管你是雷軍還是雷布斯。在上市當天，小米股票即破發。後在短暫的上漲之後，扭頭一路下跌，走出了一條長長的下坡路。現在，小米的股價徘徊在10元港元，這較上市第一天的16.6港元，已經跌去了六塊多，較最高價時的22.2港元相比，跌幅更是高達50%，這個相當於蒸發掉了1.2個京東！
小米近期股價趨勢
坐困小米股票，有不少網友調侃這是一支能讓年輕人破產的股票。當然，實事求是的說，小米股價下跌也並能只怪小米。整個2018年，全球股市都是處於下行狀態。蘋果、亞馬遜、Facebook股價也都有大幅下跌。國內的騰訊、阿里、京東日子也相當不好過。比如京東，劉強東的一場美國之行，就曾讓京東的股票狠狠跌了一把。
3. 沒有核心科技，一定走不遠
其實，小米一路走來，經歷過多次危機。
智能手機的生命週期非常短，從公佈發售，到降價促銷，再到停產，一般只有兩年左右時間。目前業內已公認智能手機市場是紅海，搏殺更加慘烈。公開數據顯示全球智能手機市場已連續五個季度下滑。2018年，中國市場的智能手機出貨量也大跌了14%，總體市場規模回到了2014年的水平。
2015年，小米就確立了當年的銷量1億的目標，但最終只賣了6600萬臺，2016年進一步下滑到5500，出現了罕見的負增長。隨後，雷軍急了，親自下場抓供應鏈，才止跌回升，穩住大局。
小米身邊始終是群狼環顧，外有蘋果、三星虎視眈眈，內有華為、魅族、vivo、oppo四面圍攻。在當初的招股書上，小米曾這樣分析自己面臨的風險：
公司所處的智能手機行業處於激烈的市場競爭環境中，行業具備價格競爭激烈、新品頻繁推出、產品生命週期較短、行業標準不斷演進等特點……公司的競爭力在很大程度上取決於公司能夠持續推出創新的、高性價比的產品，而以上能力主要取決於公司的創新能力和高效運營能力。新產品和技術的研發過程較為複雜，耗時較長且成本較高，研發成果存在較大的不確定性。如果公司未能持續完成新產品和技術的研發，公司維持競爭優勢的能力可能受到不利影響。這一大段話又長，又繞口，其實核心意思就是一句話：有牛X的新產品，我們就能活下去，否則就完蛋了。小米的智能手機部分的貢獻佔總收入的7成以上。換一句話說，
一旦小米手機賣不動了，則會喪失最重要的用戶入口，也就難以談得上盈利了。牛X的產品就要看有沒有牛X的創新。小米性價比的營銷牌打得好，但小米的研發未必強。事實上，小米長年飽受“抄襲”“組裝機”“吊絲機”等質疑之困，所謂的黑科技，許多時候只是一次文字遊戲，並不黑。
從2018年的小米3季度財報看，小米單季的研發投入15億多，全年大概40億左右。而在2017年，這個數據是32億多。三四十億，看起來很大，但測算下來，其實只相當於營收的3%。這和聯想的研發投入差不多。而聯想，不談其產品質量如何，現在在中國消費者心中，口碑也只能用“呵呵”二字來形容了。
許多中國的手機企業急功近利，不能紮根本土，適時創新，最後煙消雲散。
二十多年裡，許多曾經不可一世的巨頭，如今苟延殘喘，甚至於成為先烈：例如諾基亞、摩托羅拉、金立、波導、西門子、愛立信……
任何一家企業，都不可能永遠保持高速增長。歷史證明，有核心科技的企業不一定走得遠，但沒有核心科技的企業一定走不遠。小米的創業成功，是十年來中國最激動人心的創業故事之一。現在資本市場的表現，對小米來說是一個坎，熬過去，也許會迎來更大的輝煌。
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