氏技術(300409)是國內陶瓷釉料和陶瓷墨水領域的領軍企業，2014年成功登陸A股資本市場。就在上市不久後，公司確立了向新能源材料轉型佈局的戰略方向，並通過控股佳納能源、青島昊鑫，以及投建鋰雲母項目，切入了新能源材料產業鏈中的鈷、鋰以及石墨烯等關鍵材料領域。
如今，公司的重大資產重組事宜剛剛獲批，擬進一步全資控股佳納能源、青島昊鑫兩家公司。道氏技術為什麼要選擇向新能源材料轉型？連續併購乃至全資控股的目的是什麼？10月30日，道氏技術董事長榮繼華做客證券時報·e公司微訪談，向投資者描述公司在企業轉型上的發展戰略。
選好“跑道”
道氏技術發家的陶瓷材料是一個傳統行業。但2007年創業的榮繼華，卻硬生生地在7年內將企業做成行業龍頭，並在A股成功上市，跑出了令人驚歎的“道氏速度”。
旁人眼中的“快”，在榮繼華眼中其實就是企業的創新和自主研發帶來的結果。2012年，憑藉自主研發的陶瓷墨水產品，道氏技術一舉打破歐洲企業長期壟斷的技術壁壘，在國內引起巨大反響，甚至導致國際陶瓷墨水價格大幅下滑，改變了全球產業版圖，並大幅提升了中國陶瓷產業在國際市場上的競爭力。
伴隨著2014年的上市，道氏技術推出了全新“爆品”的3D滲花墨水，顛覆了傳統噴墨打印技術的平面裝飾效果，助推了公司上市後的新一輪業績爆發。
就在公司陶瓷業務板塊順風順水的時期，榮繼華心頭卻浮起隱憂。公司增長雖然可觀，但未來下游市場的發展逐步可以看到天花板，企業將來要實現持續的高速發展，需要尋找另一條“跑道”。
“我認為，一個企業想尋求新的轉型，一定要選擇在企業自身發展比較好的時機去做，這樣才比較從容。如果等到企業自身已經開始走下坡路時再去想轉型，這時候時機已經不那麼好了。”榮繼華說。
押注新能源材料
籌謀已久後，榮繼華為公司選定了新能源材料這一條嶄新的“跑道”。誠然，新能源行業確實是近幾年國內較為熱門的行業，但在他看來，這並非是一時頭腦發熱的嘗試，而是公司未來堅定不移的戰略方向。
榮繼華認為，選擇這條跑道，有兩大最為關鍵的理由。首先是行業空間大，新能源汽車是目前國內少有的在未來多年都能夠持續保持高速成長的朝陽產業，整個行業具備數億萬億級別的大蛋糕，其中作為產業鏈上游的新能源材料，也是整個新能源產業鏈中極其重要的一環，材料的技術發展，將對整個新能源產業產生至關重要的推動作用。
另一方面，外人眼中看來，道氏技術切入新能源材料，似乎屬於跨界併購。但榮繼華指出，新能源材料與公司自身的陶瓷釉料、陶瓷墨水等產品在製造工藝、技術路徑上有著很多共通的地方。“比如，我們生產陶瓷釉料本身就會用到鋰雲母和大量鈷鹽，外行人對這些可能看不懂，但我們一直很熟悉。因此，在新能源材料的轉型佈局上，我們非常堅定、非常有韌性地持續投入。”
說到做到、雷厲風行，是榮繼華一貫的特點。從2016年起，道氏技術就通過投資與併購的方式，逐步控股了佳納能源和青島昊鑫，同時也開始了江西鋰雲母項目的建設。
其中，佳納能源是國內非常重要的鈷產品供應商，成立十多年來一直專注於通過溼法冶煉工藝生產鈷鹽產品，並通過技術積累和產品研發將產品線向下遊拓展至三元前驅體，積累了穩定的大型企業客戶。而青島昊鑫是國內重要的導電劑生產商，在導電劑行業處於國內領先地位，產品主要供應國內大型電池生產企業。
持續加碼
今年4月，道氏技術推出了一項重大資產重組方案，擬通過發行股份結合現金支付的方式，作價15億元收購佳納能源和青島昊鑫剩餘的股權，從而對兩家公司實現100%全資控股。10月26日，經證監會併購重組審核委員會審核，該重組獲得無條件通過。
既然此前已經控股了佳納能源和青島昊鑫，公司為何還要進一步尋求全資控股？面對這一問題，榮繼華表示，這麼做的核心理由，源自於公司對這兩家企業的風險和機遇有著非常清醒的認識。“這兩家公司風險可控，未來幾年內還會保持高速成長的趨勢。”
另一方面，面對市場機遇，企業也需要持續的資金投入。其中特別是佳納能源，目前正面臨非常好的擴張的機會，如投資3.8億元正在建設年產1萬噸的三元前驅體生產線、在剛果（金）擬投資2億元建設年產4000金屬噸的鈷中間品生產線和6000噸電解銅的生產線等，均有較好的預期回報。
“這種情況下，如果僅僅是我（控股股東）要加大投資，整個推動起來也存在難度。因此，全資收購這兩家企業後，公司能夠更好地把握行業發展機會，同時大幅加強相互之間的業務協同，將資源更有效地配置起來，從而推進項目建設擴張，加快項目實現回報的週期。”
記者同時留意到，近期鈷金屬的價格正處於向下波動的週期，而行業龍頭華友鈷業(603799)等公司也出現了較大幅度的下跌。對於主打鈷材料的佳納能源，這一波動又會產生怎樣的影響？
榮繼華對此表示，產品價格的波動是正常的，鈷的價值從長期來看依然高度看好。“鈷本身是新能源電池中不可替代、不可或缺的關鍵材料，鈷材料的生產技術還有著不斷升級的巨大空間。另一方面，企業的價值並不是完全受產品的短期價格波動影響，比如佳納能源的業務構成中，不僅有自營的部分，而且與世界知名企業有非常穩定的定製業務合作關係，來料定製業務並不受原材料價格波動的影響。”
他還指出，今年以來，佳納能源定製訂單源源不斷。“例如鈷鹽的定製量佔鈷鹽產能比重三分之二左右，毛利高達40%以上，其餘的定製產品都維持比較好的盈利水平，這給我們帶來了穩定的利潤來源。隨著企業經營的擴大，市場地位的提升，我對佳納能源的長期發展趨勢依然非常看好。”
“敬畏資本”
上市後的幾次併購運作，讓道氏技術給資本市場留下了深刻的印象。有的投資者認為公司敢想敢為，但也有人擔心公司的風格是否會過於激進。特別是如今資本市場持續下行，不少此前擅長資本運作的上市公司紛紛出現風險，這也一定程度上放大了市場的擔憂。
不過，記者眼前的榮繼華，卻極為從容。他甚至表示，自己創業以來，從未有過像如今這般篤定的心態。之所以如此，就在於榮繼華早期的創業過程中，經歷過更大的風雨，甚至曾經“死過兩回”。如今的他，對於危機和風險有著深刻的理解。
“危機時刻在身邊，但只要時刻關注著危機，防備之心永存，危機就可能轉變成機遇；反之如果沒有危機意識、風險意識，那麼很可能就會遭到滅頂之災。”這是榮繼華常常掛在嘴邊的一句話。如今身處資本市場，他也常說：“一定要對資本有深刻的敬畏之心，不能玩火過度。”
“資本市場上的併購是好事，但必須釐清真正的併購和套利式的併購。後者往往是追逐一個市場熱點和套利機會，套利完成後就放手不管。而公司所做的都是真正基於產業機會的併購，雙方都有著長遠的共同價值，大家一起腳踏實地地把事業做好。”榮繼華表示。
對於未來，道氏技術仍將堅定不移地朝著新能源材料這一跑道繼續“長跑”，而榮繼華的下一步工作則是集中精力把管理朝著更加精細化的方向去落實，把公司的管理體系、組織架構、企業文化做的更加完善，向更多的跨國知名企業學習，讓企業走的更遠，基業長青。
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