中登公司數據顯示，截至3月1日，全市場有股票質押的企業共有3374家，較2月1日減少21家，市場質押總股數6284億股， 較2月1日減少36億股。業內人士表示，近期市場表現強勁和此前推出政策利好，一定程度上緩解了質押風險。不過，此前大部分機構虧損嚴重，短期內機構對於重啟質押業務仍持謹慎態度。
多重利好緩解風險
為化解上市公司特別是民營上市公司的股票質押風險，今年1月18日滬深交易所發佈《關於股票質押式回購交易相關事項的通知》，優化違約合約展期安排，對用於紓解質押風險的新增股票質押回購作出特別安排。
除政策利好外，A股市場持續回暖。2月上證綜指漲幅達到13.79%，月漲幅為2015年5月以來的新高。在多重利好下，股票質押風險日趨緩解。中登公司數據顯示，截至3月1日，全市場有股票質押的企業共有3374家，較2月1日減少21家；市場質押總股數6284億股，較2月1日減少36億股， 質押總市值為5.13萬億元。
深交所此前發佈的《2018年度股票質押回購風險分析報告》指出，股票質押風險主要由市場價格波動、股東持股高比例質押、出資方風控調整不及時等因素助推而成。2018年兩市主要指數波動較大，部分股票價格下跌明顯，其中，14.2%的股票跌幅超過50%，58.9%的股票跌幅超過30%，導致相當數量的股票質押回購合約跌破約定的履約保障比例，股東補充擔保不及時或未及時購回產生違約。此外，部分股東持股質押比例高，股票價格大幅波動時缺乏追加擔保能力，部分出資方在質押股票流動性發生變化時未及時加強風控等，都加劇了股票質押風險。
最壞預期或已過
儘管近期市場的強勁反彈使得股票質押風險趨緩，但業內人士表示，目前質押業務的重啟還需謹慎考慮。
據統計，目前有35家證券公司涉及股票質押業務，其中，海通證券質押公司數量最多，達278家，其次為華泰證券、國泰君安。申萬宏源質押公司數量最少，僅為8家。
一位券商資管人士稱：“目前我們公司對質押業務還是很謹慎的，此前的一堆問題尚未解決。短期內不可能放開，而且大家對春季行情是否能夠連續分歧很大。”
華泰證券認為，當前股票質押風險已得到較充分的釋放，券商最壞預期已過。制度安排邊際寬鬆旨在防範和化解股票質押回購風險，保障市場穩健運行。券商強化業務風控准入，預計制度放鬆不會引致券商盲目放大業務規模，未來股票質押規模仍將延續邊際收縮趨勢。
萬聯證券則表示，滬深兩市交易所的《通知》旨在拉長質押業務久期，通過以時間換空間的思路給予股東更強的風險處置靈活性，市場對於券商資產質量的擔憂情緒進一步緩釋。從歷史經驗來看，券商行情的啟動有兩大基礎，分別是監管政策的邊際放鬆和流動性環境的邊際改善。就當前時點而言，這兩方面基礎正在逐步形成，儘管業績的拐點仍需等待，但基本面企穩修復的預期正在不斷強化，券商資產質量問題也獲得較大緩解。
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