中新經緯客戶端11月21日電(閆淑鑫)“中國出現明斯基時刻的可能性不大,我們沒有面臨資產價值大幅下跌的情況。”
21日,在2017(第十五屆)中國企業競爭力年會上,中國社會科學院學部委員餘永定如是說,他認為,中國已經做好了匯率改革的準備工作,現在就是進行匯率改革的最好時機。
中國出現“明斯基時刻”的可能性不大
餘永定表示,國內外一般認為中國系統性金融危機風險主要表現為負債率過高,包括政府負債率過高和企業負債率過高。
餘永定指出,其中影響企業負債率過高的因素主要有六個方面:第一,經濟增長目標較高;第二投資效率較低;第三,企業營利狀況不太好;第四,資本市場發展狀況不好;第五,我們的實際需求較大;第六,企業未必把融到的錢用於投資。
“這六個因素是導致我們企業債務佔GDP比重較高的重要原因。”餘永定表示。他認為,在降低企業債務佔GDP比重方面,不能急於求成,首先需要把經濟增長穩定下來,“實際上企業債的狀況現在已經有了一些好轉。”
而對於市場熱議的“明斯基時刻”,餘永定認為在中國不太可能會發生。
“明斯基時刻”即資產價值崩潰的時刻,是美國經濟學家海曼。明斯基(Hyman Minsky)所提出的一種觀點。明斯基認為,經濟好的時候,投資者傾向於承擔更多風險,隨著經濟向好的時間不斷推移,投資者承受的風險水平越大,直到超過收支不平衡點而崩潰,這種投機資產促使放貸人儘快回收借出去的款項,從而導致資產價值的崩潰。通常情況下,“明斯基時刻”會伴隨資產價格大幅下跌、資本外逃、銀行遭到擠兌等現象。
“我們並沒有面臨資產價值大幅下跌的情況,中國也很難發生銀行擠兌、資本大規模外逃等問題。”餘永定表示,“(明斯基時刻)在中國不是一個非常現實的威脅,不得已的情況下,中國可以用資產COVER(覆蓋)掉債務。”
現在是匯率改革最好時機
在談及匯率問題時,餘永定提到,匯率改革是所有改革中最容易的一項改革,沒有想象的那麼難。
餘永定指出,央行可能已經在做匯率改革的相關工作了,我們之所以沒看出來是因為目前匯率比較穩定。“如果人民幣出現升值壓力或者遇到貶值壓力,央行能停止常態化干預,可以說就真正實現匯率自由化了。”
在餘永定看來,中國已經做好了匯率改革的準備工作,不需要再做更多準備,現在就是最好時機。(中新經緯APP)
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