2019年4月3日未來轉債（072631）將要發行，信息如下，簡要點評：
- 發行規模6.3億元，體量較小，無流動性溢價；評級AA-一般。
- 票息很高，本息合計128.7元；下修條款較嚴，（15/30+80%）.
- 正股德爾未來（002631）主要經營定製家居以及石墨烯的研發、生產和銷售，家居行業競爭激烈，前景一般。
- 近年業績下滑，緣於銷售費用和管理費用大幅度的提升，毛利率較高且穩定，相比於同行業較低，經營現金流一般，財務狀況總體很一般。
- 正股基本面一般，估值較高，股價波動率較低，近幾日尚可（有發債動機）；深市轉債，上市 較慢。
- 沒有設置網下申購，結合發行總量，預計單賬戶頂格申購將中0.2籤。
- 折價發行，安全墊尚可。
綜合考慮，建議頂格申購，預計上市溢價率可達7%
可轉債申購建議評級：(評級只衡量轉債質量以及風險程度，結合中籤率可自行動態調整申購情況)
全力申購：轉債綜合質量優秀，破發概率極低，建議多賬戶頂格申購。
頂格申購：轉債綜合質量優秀有小瑕疵，破發概率較低，建議單賬戶頂格申購。
謹慎申購：轉債質量一般，風險收益比較低，建議單賬戶少量申購，注意申購比例。
放棄申購：轉債質量較差，破發概率較高，建議放棄申購。
以上評級建議僅供參考，個人可根據風險偏好進行動態調整！
行業溢價率
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