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來源：IT桔子（itjuzi521）
寵物行業，一直以來被資本所看好，但卻未出現領軍企業。如今，資本巨頭們正在進行新一輪的整合與收購，大手筆砸錢之下，能否出現寵物行業的巨頭公司呢？在這些資本力量中，高瓴資本首屈一指、重注寵物行業，形成了「高瓴系」。
IT 桔子結合 itjuzi.com 數據庫，對高瓴資本在寵物行業的投資進行了盤點和梳理，發現了投資、收購了超過 21 家國內外寵物相關公司，一起來看看。
1、寵物投資從海外佈局開始
高瓴資本在 2016 年收購德國寵物品牌俊寶 Gimborn，開始其在寵物行業的佈局。Gimborn 主要經營貓砂、寵物食品，可以幫助高瓴資本更好梳理上下游。
當然高瓴資本海外最重要的投資當屬 2017 年和紅杉資本等海外機構一共斥資 2.33 億美元資了一家叫 Vet First Choice 的公司。
這家公司致力於為獸醫提供在線藥店和家庭送貨服務，而後與漢瑞祥公司旗下寵物健康業務部門合併為 Covetrus 公司，為寵物、馬科動物和大型動物獸醫市場、獸醫醫生等提供技術支持。
Covetrus 於 2019 年 2 月 8 日在納斯達克上市，市值達到 45 億美元。
拋開 Covetrus 在高瓴投資 2 年後就 IPO、給投資人所帶來的豐厚回報外，更重要的是高瓴藉助這筆投資搭建了很好的人脈關係。
Covetrus 創始人 Ben Shaw，是獸醫診斷行業巨頭企業愛德士生物科技（IDEXX）CEO David Evans Shaw 的兒子，這樣好的人脈、可以幫助高瓴得到更多資源。
當然高瓴的海外投資不僅在一級市場，在二級市場高瓴正好也投資了愛德士生物科技（IDEXX）。這種投資海外領軍企業及人脈關係的做法，也被高瓴資本延伸到了國內。
2、國內投資，組織架構、資金、人才佈局先行
寵物行業是一個足夠細分、專業的行業，高瓴資本在這個領域的佈局，一開始就做好了充分準備：組織架構、資金、人才。
從組織架構來看，高瓴資本主要通過「瓴域集團」進行寵物業務，並且有做一支 專門的寵物投資基金，絕大多數投資是通過瓴域 (上海) 投資有限公司來進行的，這家投資主體在 2017 年 3 月成立，註冊資本 4.5 億美元，控股股東是在香港的殼公司 Skyfield Holdings Limited，這個公司的主要投資也是寵物行業。
瓴域投資的法定代表人是施邡明，擔任高瓴資本執行董事、投資組合負責人，2016 年 6 月加入高瓴，此前在百威英博工作了 6 年多時間、擔任亞太地區財務總監。
除開瓴域投資這家外資投資主體外，高瓴資本還設立了境內主體：上海策而行企業管理諮詢有限公司。
這家公司的對外介紹正是高瓴資本旗下專注寵物醫療行業的投資平臺，成立於 2016 年 12 月，註冊資本 16.5 億人民幣，再加上前面的 4.5 億美元、還有高瓴此前投資國外那 3 家公司的資金，保守估計高瓴資本為寵物行業準備了 10 億美元的資金子彈。
從策而行的資料可以幫助我們更多瞭解高瓴資本在寵物行業的人員組成。公司執行董事王榕女士也是高瓴資本旗下整個瓴域集團的負責人，在 2012 年加入高瓴資本，曾擔任德國羅蘭貝格項目經理、華潤萬家全國採購總監、物美集團供應鏈總經理等職位，致力於成為推動中國寵物醫療行業發展的改變者。
除開寵物業務的負責人之外，高瓴資本還有一位特邀顧問：中國農業大學動物醫學院副院長林德貴教授。根據中國農業大學的官網介紹，林教授——
1985-1988 年北京農業大學獸醫學院外科碩士，師從溫代如教授；1993-1997 年中國農業大學動物醫學院獸醫外科學博士，師從郭鐵教授。2000 年起為博士研究生導師。
主要科研領域：小動物皮膚病、腫瘤病、真菌病和動物麻醉。
國家級精品課程《獸醫外科學》主講教師，中國獸醫協會第一屆「十大傑出獸醫獎」獲得者。
中國畜牧獸醫學會小動物醫學分會發起人及第一和第二屆理事長，獸醫外科學分會副會長（兼秘書長 9 年），養犬學分會副會長。
世界獸醫皮膚病學會亞洲獸醫皮膚病學會常務理事。
農業部寵物飼料工作組組長，農業部新獸藥評審委員會化藥組專家，農業部獸醫藥械評審專家。
有了這層關係，可以從政策、科研、人才等多個層面，幫助高瓴資本在國內寵物行業有更好的佈局。事實也如此，在瓴域集團旗下寵頤生的專家團隊（http://www.docpet.net/team.html）中，大多數來自中國農業大學動物醫學院及各類協會。
3、國內投資佈局：重倉寵物醫療
高瓴資本在國內寵物領域的投資，從 2016 年起步，在過去的 2017、2018 年堪稱大手筆投資佈局。IT 桔子結合自有數據庫、對高瓴資本的國內投資進行了梳理。
從持有相關公司的股權來看，高瓴資本至少持有了超過 100 家寵物相關企業的股權；從大的寵物服務品牌來看，高瓴資本的投資一方面是收購，一方面是早期投資甚至直接孵化項目，其中超過 80% 是寵物醫院，包括寵頤生、芭比堂（雲寵）、安安寵物、頑皮家族、愛諾、寵福鑫、納吉亞、艾貝爾、樂哇寵物、瑞鵬集團、西安你我它寵物醫院、康科蒂亞等 12 家。
高瓴資本對這些寵物醫院的持股比例絕大多數是 100% 持有，少量的也是 50% 以上控股位置。
這些寵物醫院的總部主要在北京、上海、南京、西安、青島等地，擁有超過 700 家的寵物醫院門店，覆蓋地點基本上包括全國。如果再加上目前正在戰略整合與合作的瑞鵬集團旗下 400 多家寵物醫院的話，有望成為國內首家規模超 1000 家的寵物醫院領軍企業，顯然這也是高領的目標所在。
除開寵物醫療外，高瓴資本還進行了其他一些佈局，
包括寵物零售、用品等相關的比瑞吉、酷迪寵物、龜與熊貓、寵物家；寵物醫院 SaaS 相關的小暖醫生；此外還通過此前收購的一家融資租賃公司推出了「妥拉寵物」，為寵物醫院提供融資租賃、供應鏈金融服務。重點要說的是上海比瑞吉寵物用品，國內比較大的寵物食品公司之一，今年 3 月 18 日《中金公司關於上海比瑞吉寵物用品股份有限公司輔導工作進展報告公示》顯示，該公司將申請在 A 股上市，高瓴資本持有該公司 8.4443% 股權。此前高瓴資本和比瑞吉還聯合成立了安安寵物。
4、接下來怎麼走：從國內寵物巨頭到與 Mars 競爭
從 2016 到 2018，過去 3 年高瓴資本在寵物行業的大刀闊斧投資，接下來怎麼走？
今年剛開年，高瓴資本與瑞鵬集團的戰略合作就傳出重磅消息，雙方強強聯合組成的新瑞鵬集團（瓴域集團）已經在開始整合雙方旗下資產，連鎖規模超過 1000 家的寵物醫療「航空母艦」即將起航，估值超過 10 億美元的寵物醫療獨角獸也已成型。
根據媒體消息，高瓴資本宣佈將旗下芭比堂、安安、寵頤生、納吉亞等資產，共 630 家動物醫院，和瑞鵬集團旗下的瑞鵬動物醫院、美聯眾合、凱特喵喵專業醫院等 400 家動物醫院進行整合，以實現優勢互補和戰略協同，共同推動行業升級。據悉，近日各方已經簽署了相關的法律協議，並在業務和運營層面上開始整合。
此前瑞鵬集團曾在新三板上市、不過在 2018 年 8 月已經摘牌，並在去年 12 月獲得中寵股份的戰略投資。可以預測的是，高瓴旗下資產和瑞鵬集團如果能順利整合完畢，打包上市是非常可行的選擇，作為寵物醫療的稀缺股，在國內、國外資本市場都值得期待。
從股權比例看，高瓴資本很可能在這個新主體控股，手握寵物醫療產業鏈的關鍵位置，後續能持續拓展、整合更多寵物服務。
在寵物產業鏈，中國公司相比海外巨頭如 Mars 瑪氏還有相當大的差距。Mars Petcare 年營收超過 50 億美元，而且也在寵物醫療大肆佈局，除開自己旗下的 Banfield 寵物醫院、BluePearl 獸醫診所外，還在 2017 年以 91 億美元的價格收購了美國寵物連鎖醫院 VCA（有可能這筆大收購觸動了高瓴資本去佈局寵物醫院），這樣整體擁有超過 3 萬家的寵物醫院。
假如以 Mars 作為對標公司的話，高瓴資本在寵物產業鏈的佈局才剛開始，過去 3 年、在寵物醫療有了不錯的佈局；未來更長時間，在寵物食品、服務等領域，在海外寵物產業鏈領域，還可以有更多想象力。
消費、醫療一直是高瓴資本高度關注的產業，寵物產業將消費+醫療結合，高瓴資本過去已經 10 億美元投資這個行業，相信未來還會投資更多、當然也會收穫更多。
* 圖文來自【桔子洞見——飛翔的黑板報】，想看更多創投精選文章，戳下方【桔子洞見】：
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