事实证明，放开股指期货，A股就大跌。股指期货到底有哪些积极意义呢？

小桥观澜

放开期指就大跌，和偏执地认为15年股灾因为期指做空是一样的，属于严重的主观偏见。

正如同中信建投被券商发布看空报告一样，受到市场的广泛非议，看空和因为可以做空或者有做空工具，就把下跌归罪于期指或者做空，是不客观和不理智的偏见。

15年期指被恶意做空，其前提是监管抽楼板式暴力去配资而引发市场恐慌叠加了流动性突然快速收缩，叠加了配资机构为了对冲风险而单边做空，整个市场失去了对手盘，全线在做空。

而今天适逢期指放宽而出现指数大跌，其根源是市场自身三个月以上的快速持续上涨，尤其是上证50和蓝筹出现快速暴涨导致的市场内在风险集中出现，又适逢周末高层会议出现宽松预期收缩和“去杠杠”重回政策视野，引发预期逆转，因此导致了地产金融和上证50权重集体下跌从而导致的市场跌幅超出预期，应该说，期指做空是工具和方法或者途径，不是根源，只是上述原因的结果。而抛开根源只说结果，显然是不客观的。

而市场长期抵制和厌恶做空，不论是做空工具期指还是券商做空报告或者看空的言论，都会被喷，这是严重的畸形心态。其根源是我国股市长期的机制出现问题，缺乏做空工具和做空手段，交易机制只能全市场集体单边做多制造人为股价波动，从中盈利。长期的畸形机制导致了大家反感讨厌做空，却不知，做空和看空，是市场自身和内在的一种免疫机制，他可以使市场出现不同的交易方向和对手盘，而不是完全一致缺乏对手盘的股灾模式，而如果个股和全市场投资者都可以公平做空，那么垃圾股就不会被爆炒，蓝筹股也不会因为垃圾股爆炒题材而估值长期低于垃圾股和题材股的劣币驱逐良币现象的长期存在。相应的那么期指也不会因为交易过于一致性而缺乏对手盘，缺乏交易流动性出现流动性风险。这就是15年股灾和我国长期市场要么持续暴跌，要么短期暴涨的根源。因为大家只能要么一致做多持续逼空上涨，要么一致做空持续长期大跌。

因此，市场内在需求是调整的根源，蓝筹近期加速上涨和市场到了高位增量资金跟不上，估值缺乏合理业绩增速支持，才是今天或者未来下跌的根源，而不是因为期指放宽导致大跌。

龙哥fei0598

今天是放开股指期货的第一天，A股大跌了，于是有些人就把今天的大跌归结为股指期货松绑，我觉得这二者之间没有必然的因果关系，原因是：

1、如果机构要做空，即便不松绑，机构也一样有办法做空，2018年股指期货没松绑，大盘指数也一样跌了24%以上！

2、无论是做多还是做空，都必须有对手盘，今天的大跌只是多空博弈的结果。

3、从讲政治的角度来说，监管部门在科创板未推出之前放开股指期货，绝不是想让股市加速下跌！

那么，今天股市大跌真正的“元凶”是什么呢？我个人认为主要是地产板块的集体下挫，19日有关部门定调了“房住不炒”的监管要求不变，受此消息影响，今天以万科为首的地产板块集体下挫，万科低开低走、大跌6.26%，盘中几乎没有任何反弹，而地产板块的集体下挫又带动了银行、保险、券商等大金融板块的大幅回调，地产、银行、保险、券商等权重股都纷纷大跌，大盘的一场大跌也就在所难免了！！

通过上面的分析可以看出，股指期货松绑与今天的大跌其实没有必然的因果关系，不过，对于股指期货，我有点小小的建议,我认为：

1、股指期货应该与“T+0”的交易制度相匹配，而不是一边实行股指期货，一边还搞“T+1”，这两个交易制度之间是相互矛盾的，对散户也是不公平的！

2、股指期货不应该设置50万的交易门槛，这对散户不公平，大资金需要对冲机制，小散更需要对冲机制！

以上是我的一点分享，欢迎大家留言讨论~~

K涛资本

股指期货是什么？

首先，股指期货的标的物是沪深300指数，其次，股指期货是远期的沪深300指数，比如，当前的股指期货的主力和约是1905，也就是2019年5月份到期的期货合约。

那股指期货1905的现在的报价是：4020。也就是说，股指期货的交易者们经过博弈之后认为，沪深300指数在5月份的点位应该是4020。

也就是说，股指期货，只不过是人们对未来沪深300点位的一个预期而已，而且这个预期，是多空博弈出来的。其根本，还是沪深300，还是交易者对沪深300的看法，只不过是不同的时间而已。如果对未来看好的人多，那么5月份的沪深300就会比现在高，如果对未来不看好的人多，那么5月份的沪深300就会比现在低。

股指期货有进一步消息是上周五的时间，可是各位知道上周五吗？股指期货的涨幅是要大于沪深300指数的。这说明什么？这说明，当时交易股指期货的人，总体对未来是看好的。然而现在呢？因为今天大盘本身上涨发力，引发了交易者对未来的悲观预期，股指期货才跟着掉下来。不要觉得股指期货就是一个做空的工具，如果沪深300本身足够坚挺，强势看好，你放心，股指期货涨的比谁都猛。

我们再来看看放开股指期货的具体措施，仅一条，把平日内的手续费由万分之4.5，调整为了万分之3.4。原来需要500多平日内仓，现在需要400多。这个是一个什么水准呢？这是一个基本上没有日内交易者会交易的水准。

也就是说，股指期货最近的放开措施，也就是一个态度而已，根本没有什么实质上的变化。这一点。从当前的股指的成交量上就可以看出。

有啥明显的变化吗？股指根本就没有什么全面放开，仅是一个微小的调整而已。

然而，股市大跌，人们总需要一些理由来安慰自己，于是，股指期货上周五的放开恰好撞到了枪口上，再一次成为了替罪羊。

股指期货的积极意义到底是什么？各位知道期货市场是怎么形成的吗？举个简单的不严谨的小例子。在很久以前，有一群做农产品的人们发现，他们赖以为生的农产品的价格波动太剧烈了。导致他们的生产经营遇到了极大的困难，你即使再努力，收成大增，可是如果价格一通狂跌，你悠然是亏损的结局。于是他们想，能不能有那么一个市场，可以让他们把风险规避掉呢？

于是，出现了期货市场，期货合约代表了远期的价格，如果农民的手中拥有很多的粮食又怕价格下跌，那么他们可以提前的就把自己的货物，在当前的期货市场上卖出去，提前锁定自己的利润。他们把自己的风险让渡给了那些愿意承担价格波动风险，获取价差收益的投机者。

那么，会不会发生一种情况，就是期货市场上的粮食价格，在没有任何基本面变化的情况下，被某个资金打压，然后一路狂跌，结果把现货价格也给带偏了？根本不可能。

基本面本身没有任何变化，甚至继续看好。结果远期的价格一路逆基本面狂跌？你放心，这帮现货商们绝对会疯狂的抢购。都着急买，结果出现低价，这千载难逢的机会谁会放弃？

只有一种情况，就是基本面本身就不好，远期人们也不看好，才会真正的导致价格的不停下跌。

期货市场的持仓量本身是可以无限大的，没有人敢在市场一片好的时候跟全中国的资金来斗。而且期货有限额制度，大户报告制度，而且期货市场本身绝对不会允许有操纵的情况发生的，所以，不要把股指期货看成什么什么天然的利空。

它只是一个工具而已，有了工具，总比没有工具强。否则就像以前的农产品现货商，只能听天由命，但工具至少给了交易者们一个选择的机会。而且，工具本身没有态度，有态度的是背后的交易者而已。

因此，A股下跌，跟股指期货无关，只跟市场全部资金背后的交易者的综合态度有关。没有股指期货，也改变不了这个事实。股指期货的正向作用是很明显的，身为一个交易者，要接纳它，接纳这个事实，提高自己的能力才是正道。

天启量投

简单讲，放虎归山是对高度运营能力（期货对冲功能）大户和社保基金的高位保护;对散户韭菜是闸刀（割韭菜一般就是用镰刀，这么“高位”仅仅70多个交易日直线上升）开砸!因为小散绝大多数不懂期货，入门条件几十万也不具备!!这个就导致股指、股票下降必亏，特别是有资金有期货空头能力的人发疯抛股（期货收益直线上升），抛掉的股票在同一个交易日有时间差（更别提下跌趋势形成的断头斩n个跌停板），这就是2015年为何在近5个千股跌停后“既得利益”集团代表下令停止期货!因为全把散户韭菜宰杀中国股市也就坍塌了!!! 中国🇨🇳股市国家性制度缺陷就是没把期货对冲功能公平的给每一位投资者==即制度建设可操作自动挡挂对冲功能！!!中国🇨🇳梦是全体股民的梦和亿万个家庭的梦!!不是几万个大户、基金的梦!!!

用户2576267232864

上周末最大的消息就是股指期货的松绑，从消息的实质上来说，股指期货的松绑绝对有利于券商业务的开展，对于券商整体来说是一个利好，但今天上证股指并没有给股指期货面子，高开低走，全天呈现出单边下跌的行情，一度试探3200点支撑，市场呈现出一个普跌的格局，尤其是权重股，上证50的跌幅达到了2.36%，可以说极大的影响了市场的信心。

今天的下跌是因为大盘股指处于高位，而且市场的题材热点非常匮乏，甚至已经到了无热点的局面，仅仅依靠氢能源和工业大麻概念支撑，而这两个概念炒作的时间较长，资金介入的比较深，短期的获利比较大。所以一旦股指处于高位，短线获利抛盘的压力非常大，这种热点股的高位调整非常影响市场人气，对于市场情绪是一个巨大的压制。而4月16号的权重蓝筹股百余点的大阳线已经极大的消耗了权重蓝筹股的上攻动能，这几天权重蓝筹股一直在回调，只不过今天调整的速度在加快而已。

综上，今天上证股指的大幅度回调是由于自身结构因素导致的，即便是股指期货不放松，今天也很有可能产生宽幅的回调。一直在强调这里风险非常大，交易的难度很高，最好保持空仓观望状态，就是对于这里结构不稳定的担忧，这里依然要保持谨慎的态度，不能简单的认为，大盘股指在哪里就会企稳止跌，永远敬畏市场，保持交易定力和耐心。

小散李大鹏

周末，中金所公布股指期货交易松绑，交易的单笔手数和手续费都得到了明显的下调。很多人解读为利好券商股，周一券商应该大涨，从而带动指数上涨。其实，这是对股指期货和券商关系的一种误读。股指期货的放开和A股的大跌之间没有直接的联系。

首先，说说股指期货业务在券商里的地位。券商的经纪业务业务里，最主要还是股票交易。至于股指期货业务，不过是券商的IB业务，也就是介绍业务，给券商控股的期货公司介绍开户。这个业务，很多券商没有。即使有这个业务，收入也很少，对券商的经纪业务贡献可以忽略不计。所以，放开期指对券商不是利好。那么，券商不涨就是正常的，券商股不能为指数下跌背锅。从市场的表现来看，期货公司的股票周五大涨，今天利好兑现后冲高回落，这才是对利好消息的正常反应。

其次，股指期货业务是一个交易工具，既有助涨功能，也有助跌功能。股指的下跌不能归罪于股指期货。不能说放开股指期货A股就大跌。因为股指期货主要是跟随标的指数走的，主要是指数现货的走势带动股指期货走，而不是股指期货带动现货走。而现货指数包含的个股很多，哪个机构都无法操纵。所以，股指期货的走势还是相对客观的。具体到当前的市场背景，例如沪深300指数，从底部2935.83点至上周五已经上涨到4120.61点，已经上涨了1184.78点，涨幅40.4%，涨幅不小了，出现一些较大的阴线调整也是正常的。根据思考A股个人的经验，周一指数的调整属于市场正常的技术性调整，和股指期货的关系并不大。

最后，谈谈目前股指期货的缺点。总的来说，股指期货只是一个避险工具，并无单纯的多头或者空头意义。但是，由于目前的股指期货有一定的门槛，资金量低于50万的投资者无法操作避险，造成股指期货成为大户和机构的避险工具。这就是股指期货在目前的缺点。这个特点导致机构和大户们不害怕指数的调整，因为有期指对冲嘛。没有开通期指的投资者则明显不利。造成期指的实际做空力量，在某些时候可能强于做多力量。这也是很多人士诟病的期指可能带动现货指数下跌的问题。

总而言之，股指期货只是一个避险工具，对指数并无控制性的影响，股指的涨跌不能全归因于期指。但是某些时候可能略有利于做空，希望中金所注意到这个问题，及时做一些措施进行补救，这样市场才更加公平，运行更健康。

思考A股

今天的大跌，真的跟股指期货放开有关吗？

错！

这真的只是猜测，却并非事实！
一定要自己去确认，而非人云亦云的意淫！

用数据，用事实说话！

上图是沪深300指数期货主力合约的持仓明细。

左边红框里是买单的增加量，右边红框是卖单增加量，数据显示，买单增加了3536张，卖单增加了1627张，可见，今天期指放开首日，并未出现卖单大增的现象，也就是说，并没有机构通过刻意做空期指打压股指！

今天的下跌，有其内在逻辑，简单点说，三条：

具体的可以看我今天发布的头条文章《大跌别慌！为什么这里不会是大顶？》，这里就不展开了。

我只想说的是，任何事情，一定要有自己的主见，而不是人云亦云，多去思考，就会离真相越来越近！

可惜的是，这个世界上，太少独立思考的人了。

偶尔思考下，其实也挺好的，至少证明你还活着。

赵冰峰财经

今天A股大跌市场都是认为政策松绑股指期货导致的，其实股指期货对于股票市场属于长期利好，尤其是对于券商公司是最大受益者。但是今天A股出现大跌是借题发挥，我认为今天的大跌都是监管层查配资打击投资者持股信心才是今天杀跌的主因。

至于股指期货到底有哪些基金意义？股指期货是一个对冲工具，股指期货市场做多做空都是属于正常的走势，作为A股市场的走势应该有自己的独立行情，只能是间接性的一个影响而已。所以周末政策对于股指期货的松绑并不是导致今天大跌的主要因素，我个人反而觉的场内超大资金是找借口发挥而已。

另外今天A股虽然出现大跌，其实盘面还是比较稳定，杀跌的都是权重股为主，题材股只是个别高位票出现补跌。金融股杀跌是拖累大盘的主要力量，其次就是地产受到政策利空消息出现恐慌，政策再度给房产定位“房子是用来住的，不是用来炒的”受此消息盘中地产股大跌，领跌今天市场。

A股本周大盘意思属于近期高位横盘的一次风险释放，接下来的大盘是比较关键的，场内资金是延续做空打压大盘指数，出现一轮调整行情。还是明天大盘顺势探一下就开始反手做多，就看场内资金是如何控盘了。但根据今天场内个股并没有恐慌，个股筹码也没松动，从这一点可以看出大盘明天顺势下探之后多头反攻概率比较大，并不会出现持续的杀跌，以这样的方式来结束这波上涨行情。

总之今天的A股表现让投资者大跌眼镜，很多投资者都认为股指期货为下跌主因，至于是不是股指期货是主因明天盘中会告诉大家答案；同时也不管股指期货有什么积极意义，都是要通过盘中表现出来的，大家建议控制仓位静观其变吧。

老金财经

股指期货是有助涨和助跌的作用，放开股指期货就看机构如何利用了， 可以说如果机构卖出股票，然后在股指期货做空单，确实可以起到获利的结果，但是目前场内机构的筹码太多，就算要出完，不可能一日下跌就结束，也就是说，如果股指期货真的影响股市，那大盘3100点一定守不住，连2950点也会守不住，最终再次进入熊市。

那我们要思考，当下的市场为什么在这里放开股指期货？有两点可能，第一点，监管认为股市涨的太快了，需要股指期货来进行一定的做空行为，让市场进入慢牛的行情。第二种，就是放开股指期货，然后结束此轮牛市，开启漫长的下跌行情。按理说，第一种的可能性最大，因为今年是科创板推出的年份，金融改革，此时在这里放开股指期货，然后又出技术来清理配资，就是为了让股市从前期的疯涨变成慢长，加上科创板还没有推出，显然不可能直接把这轮上涨消灭，也就是说，股指期货的放开，更多是抑制大盘向上的疯涨，但是不太可能去让整轮涨势结束，因为科创板还没有推出，气氛不能没了。

另外今天的下跌是周末的房住不炒的政策导致房地产走弱，直接带偏了周期股，大金融板块又没有护盘，让股市下行加速，如果股指期货有影响，那这周会连续多日下跌，才能说是放开就大跌，如果明日是上涨，股指期货的作用就可以知道，只是为了抑制前期的涨势，顺便把高杠杆配资盘赶出去。

总之，从历史观察，股指期货的出来未必是好事，但是指数如果在相对的低点，往往是助涨，到了5000点，那才是风险。

金美圆的财经笔记

把下跌的原因怪罪于股指期货的放开，纯粹就是为了找原因。

注意下，自4月8日以来，每个周一都是阴线收场。

起初，在情绪高涨的时候，每个周一大家都是有期待的，从2月11日开始，至4月1日，每个周一，都是大涨。为何现在适周一，有“利好”，总是高开低走，而不像之前一样，有利好就能突破！

为什么？

指数向上的空间有限！成交上不去，指数突破就较困难，只能以横盘振荡的方式来轮动式的选择上攻。

3月份指数维持在2960至3100点之间振荡。

4月份指数维持在3150至3280点之间振荡。

5月份还会是这样小范围振荡吗？

每向上突破，都是靠券商股发力，而券商股走得很疲惫，龙头轮着换，不利于行情。盘子较大，需要钱来推动，需要场外资金源源不断进来才行。

事实上，自3月7日以来，成交额就没有再创新高，这和pei资被禁有一定的关系，也和市场需要慢牛，而不需要疯牛有关。

从市场情绪的反馈看，局部的赚钱效应今年来一直很好，龙头股都似乎有一个10倍的信仰。

然而本轮行情自2440以来，并没有一个“像样”的洗盘，指数一味的往上冲，现在已经开始疲惫，量能不能放大，实际是“无力”的体现。

这里需要一个像样的调整，技术上macd日线也一直处于“背离”状态，如果往上冲击3288新高，到3335上方压力倍增。

因此，有些获利资金借“利好”，就开始抛，这是每个周一都高开低走原因之一。

而股指期货的放开，是加剧了分歧，但是目前并不能说明空方就获胜，因为趋势还是向上，要拉升还是非常容易，一拉券商估计大家就兴奋了，一天就可以把空头打爆！

股指期货的意义？

给机构提供套利的工具，放开更容易吸引外资进来。对于普通小散来说，可能没有更好。

關鍵字: 期指 财经 做空