與今年1月和3月會議期間市場上瀰漫的恐慌情緒迥然不同，隔夜美股在歷史高位附近迎來了4月30日-5月1日的美聯儲公開市場委員會決議結果。
加息，還是降息？美聯儲還是保持“耐心”
一如預期，美聯儲維持聯邦基準利率在2.25%-2.5%區間不變。美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在會後的新聞發佈會上表示，委員會沒有看到需要加息或降息的必要（don’t see a strong case)，並重申對調整貨幣政策保持耐心。
降息預期遭“打擊”，拖累隔夜美股承壓，道指收跌逾160點。標普500指數也自盤中歷史新高點位滑落，收低0.8%，能源和材料板塊領跌。目前，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具（Fed Watch Tool）顯示，交易員平均預測，美聯儲在年底前降息的概率依然高達60%。
穆迪資本分析（Moody’s Analytics）的董事總經理兼首席經濟學家約翰•朗斯基（John Lonski）在接受第一財經記者採訪時表示：“從鮑威爾的新聞發佈會來看，美聯儲目前完全沒有（by no means）在今年晚些時候降息的計劃。”
會議聲明寫道，雖然消費者支出和商業固定投資增速在一季度有所放緩，但美國勞動力市場保持強勁，過去數月的平均就業新增穩固，失業率位於歷史低位，經濟活動增速堅實。然而，委員會同時注意到，過去12月的總體通脹和剔除食品、能源後的核心通脹出現回落，並低於美聯儲設定的2%的目標。
前紐交所交易員、thestreet.com基金經理史蒂夫•蓋爾福伊（Stephen Guilfoyle）向第一財經記者坦言：“除了進一步承認通脹放緩的事實，發佈會上透露的信息很有限。”
新公佈的美國一季度GDP增速初值3.2%，大幅好於預期，一掃此前華爾街對於美國經濟可能陷入衰退的擔憂；目前已公佈財報的標普500企業盈利平均增速1%，遠高於此前市場預測的萎縮4.2%。經濟學家平均預測，4月份美國非農就業新增將達18萬，這一數據將於週五公佈。
鮑威爾說通脹疲軟是“暫時的”，華爾街謹慎觀望
利好的經濟和企業財報數據令美聯儲此次會議的焦點再度轉向疲軟的國內通脹。
4月29日，美國商務部公佈因年初政府部分停擺而延遲發佈的美國2月和3月個人消費支出（Personal Consumption Expenditures，簡稱PCE）數據，分別上漲0.1%和0.9%。然而，被美聯儲作為通脹指標的、剔除食品和能源後的核心PCE數據3月環比持平，同比增幅從2月的1.7%下滑至1.6%，遠不及去年12月的2%增幅，並創下2017年9月以來的新低增速。
美國總統特朗普於週四（4月30日）在推特上指責美聯儲在通脹低迷的情況下，持續加息和實施量化緊縮政策。特朗普稱，如果美聯儲可以把利率調降一個百分點，或實施一些量化寬鬆政策，美國經濟將實現“火箭式增長”（go up like a rocket）。
鮑威爾在新聞發佈會上多次重申，美聯儲認為現階段通脹疲軟是暫時性的（transitory），美聯儲依然堅持2%的通脹目標，並預期通脹率將在未來逐步迴歸這一目標區間。
通脹率持續低於美聯儲預測目標，將可能危及聯儲信譽及經濟的持續增長。
蓋爾福伊表示：“鮑威爾顯然是寄希望於3月份強勁的消費支出能在一定程度上拉動通脹走高。然而，自動化時代的通脹率與過去無法相提並論——日本央行已被這一問題困擾了數十年。”
朗斯基認為：“最終，市場將告訴美聯儲該怎麼做。FOMC委員會自己也知道，他們的過往預測紀錄不怎麼成功。”
穆迪資本分析提供的歷史數據顯示，今年一季度美國核心PCE價格指數年化增速為1.7%，恰與過去25年間的平均年化增幅持平。事實上，以季度為單位觀察，美國核心PCE通脹年化增幅高於2%的情況僅發生25次，概率為25%。過去25年間僅有1次突破2.5%，發生在2006年3季度。
朗斯基總結道：“換句話說，也許核心通脹率2%-2.5%才是真正意義上的‘暫時性’。”
閱讀更多 第一財經 的文章
