4月29日，
記者獲悉，華電能源發佈《關於公司股票被實施退市風險警示的公告》(以下簡稱《公告》)，宣佈：“由於公司2017年、2018年連續兩個會計年度經審計的歸屬於上市公司股東的淨利潤為負值，根據《上海證券交易所股票上市規則》第13.2.1條第一款規定，公司股票交易在2018年年度報告披露後將被實施退市風險警示。”4月30日，華電能源股票已經帶帽變成“ST華源”如果無法改變虧損局面，華電能源退市也並非不可能發生。
冰凍三尺非一日之寒
華電能源是華電集團旗下的上市公司，華電集團持股佔比44.8%成為華電能源的十大股東之首。而華電集團作為五大電力公司之一，其本身具有極其雄厚的實力。作為國務院國資委監管的特大型中央企業，主營業務為：電力生產、熱力生產和供應；與電力相關的煤炭等一次能源開發以及相關專業技術服務，2018年在世界500強排名397位。
有人說虎父無犬子，然而如今看來，華電能源卻有點像扶不起的“阿斗”。
記者翻看了從2010年-2018年華電能源的財報數據，扣非淨利潤一項，只有2014年和2016年是正數之外，9年的時間，有7年的扣非淨利潤是負數，2018年的扣非淨利潤為-8.43億元，而2017年扣非淨利潤競高達-11.4億。
從負債率看，2010年到2018年，華電能源一直維持在80-90以上的高負債率，尤其是2018年，負債率已經到達92.64%的最高點。如果高負債持續下去，公司可能走向資不抵債的破產之路。
從營收看，儘管營收變化不大，但是近兩年的營收與之前相比存在下滑的態勢，去年的營收98.1億元，比2012年的102億相比，已經減少了3.9億元。
由此可見，華電能源有今天被退市警告的結果是冰凍三尺，非一日之寒。供熱業務一虧到底
從華電能源的主營業務的經營情況進行分析，售電業務和供熱業務幾乎佔據了全部業務板塊的9成，售電業務逐年減少而供暖業務卻在持續增加，伴隨這種相對集中的業務經營模式，供熱持續的虧損吞噬掉了其他業務板塊的盈利。
記者根據近三年的財報數據分析發現，華電能源的供熱佔比逐年提升，利潤貢獻卻在虧損的道路越跑越遠。2016年，華電能源供熱業務佔比18.91%，主營利潤為-1.23億元，利潤佔比為-13.25%；2017年，供熱業務佔比提高到20.91%，主營利潤為-2.98億元，利潤佔比為-103.39%；2018年，供熱業務佔比提高到23.97%，主營利潤為-4.73億元，利潤佔比為-278.76%。
而售電業務的發展卻剛好相反，業務佔比下滑的同時，收入減少也非常嚴重。2016年，售電的收入佔比為75.24%，2017年降至72.92%，到2018年售電的收入佔比71.90%，售電利潤從2016年的10.48億，降至2017年的3.75億，儘管到2018年利潤下滑有所緩解，但是3.91億的主營利潤比之前並沒有提高多少。
此外，供熱的成本佔比從2016年至2018年也在逐年攀升，尤其是國家基於環保的要求，關閉和淘汰了一些小型煤礦，煤炭價格上漲讓華電供熱業務一直在虧錢。
僅2018年前三季度，華電能源因煤價同比大幅上漲導致的成本增加支出將近5億元，電力市場深調輔助服務費支出同比增加約1.14億元，儘管售電業務營收增長，但實際支出也隨之增加，最後算下來，公司整體淨利潤依然是負數。溢價16倍收購一個“大包袱”
如果說供熱業務拖垮了華電能源情有可原，因為作為央企，他們承擔了一定的社會責任，改造熱電廠也讓他們投入了很多資金，煤炭價格上漲也是由社會大環境導致的，並不是華電能源的罪責。但是華電能源也的確花了不該花的的錢，買了不該買的“負資產”。
記者瞭解到，2012年，華電能源做了一筆虧本的買賣。2012年12月12日，華電能源披露了一則關聯交易公告，稱擬用自有資金參與購買控股股東中國華電集團所持有的哈爾濱發電公司56.63%股權。這56.63%的股權在上海產權交易所的掛牌價格為4874.61萬元。但是哈爾濱發電公司當時卻是一家虧損嚴重的企業，財報顯示，該公司2011年的淨利潤為-3475萬元；根據收購之前的財報顯示：資產總額為18952萬元的哈爾濱發電公司，負債總額已經高達18453萬元，淨資產只有區區499萬元。而其56.63%股權4874.61萬元的掛牌價較淨資產溢價16倍。這不能不說是華電能源領導層面的決策失誤。
溢價16倍收購的哈爾濱發電之舉讓人匪夷所思，連其內部人也紛紛表示不解，因為此舉對業績增長沒有任何幫助，相反還拖垮了2013年的業績增長。
官司纏身涉訴超6億
如果僅僅是業績不佳、收購了虧損企業也就罷了，華電能源偏偏攪進多起訴訟官司中。尤其是2017-2018年，根據
記者不完全統計，華電能源成了四場官司的被告或者第三人，涉訴金額累計超過6.59億元人民幣。
2017年4月27日一審結束的控股子公司——哈爾濱熱電有限責任公司(被告)，訴訟涉案金額為3691.83萬元；2017年11月25日一審結束的全資子公司——黑龍江省龍源電力燃料有限公司(被告)，訴訟涉案金額9970.32萬元。而華電能源在2017年12月26日公佈的目前處於一審階段的公司全資電廠——華電能源股份有限公司，哈爾濱第三發電廠作為第三人參加訴訟的案件，涉案的金額也有2520.21萬元。2018年，5月18日，華電能源公司的全資電廠(非獨立法人分支機構)——華電能源股份有限公司佳木斯熱電廠(以下簡稱“佳熱電廠”)作為第三人參加訴訟，被要求判決第三人償還全部49727萬元欠款，並承擔2018年3月20日以後的遲延還款利息。
不說官司纏身給華電能源帶來的負面影響，單是應付這些官司，就已經讓該公司應接不暇，因為一旦敗訴，他們將會被強制執行，6.5億也絕不是小數目。
華電能源危局何解
華電能源的危局顯現，作為最大股東的華電集團應該不會坐視不理。華電能源在今年年初已經開始處置一部分資產來緩解財務壓力。
根據該公司日前發佈的公告顯示：2019年公司為爭取撤銷風險警示，將重點做好以下幾方面工作：
第一，全面抓好提質增效，扭虧為盈工作。
一是著力落實扭虧責任。研究制定扭虧為盈工作方案，明確扭虧措施，建立責任壓力傳導機制。二是著力開展電量優化。全力爭取優先發電權電量計劃以及發電側節能降耗政策獎勵電量，認真做好大用戶及跨省區外送市場交易工作。三是著力開展煤炭優化。鞏固現有長協煤訂貨渠道，大力拓展新煤源，通過西煤東運、北煤東運、引入俄煤、加大低質煤摻燒力度等措施，努力保量控價。四是著力開展成本優化。深化全面預算管理，嚴格控制各項成本費用，優化融資結構，擇機發行短期融資券、中期票據等融資品種，有效降低財務費用。五是著力開展資產優化。抓緊推進非經營性房產、低效無效資產和參股股權處置工作，確保按計劃完成。
第二，全面踐行新發展理念，確保高質量發展積極推進一是積極推進發展模式轉變。切實轉變追求規模和過度依賴舉債投資的增量發展觀念，把發展的著力點放在存量資產的內涵式提升上，下大氣力向存量運營要效益。二是積極推進熱電聯產，拓展集中供熱市場，促進供熱產業高質量發展。三是積極推進清潔高效能源穩步發展。
第三，全面強化基礎管理，確保管理效能有效提升一是強化對標管理，將對標管理關鍵要素指標納入公司績效考核體系。二是強化精益管理，提高運行經濟性。三是強化標準化建設，確保組織的管理結構與核心流程協調一致。四是強化信息化建設，切實提高管理效率。
華電能源年初管理層人事變動頻繁，董事長和董事會秘書雙雙換人可能是該公司作出變革的第一步，未來要扭虧為贏應該需要有更大幅度的改革措施出臺！
附件：華電能源公告
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