洋河夢之藍手工班、M9停票
林辰/文
近日，有消息稱洋河計劃對夢之藍手工班和M9兩款產品不再增加市場配額供給，全面停止開票。手工班停貨時間為4月17日至6月30日，M9自4月26日始，至7月31日結束停貨。
財經網據此向洋河方面求證，洋河方面表示，此消息屬實，並指出，產品配額制是洋河的一項銷售制度，此次停供，是因相關產品超出公司銷售計劃所致。若下半年配額再次提前用完，不排除再度停供的可能。
根據洋河股份(113.990, 0.34, 0.30%)2019一季度報告，其Q1營收首次突破百億，歸屬淨利40.2億，均創下歷史新高。而洋河在2018年報曾披露，其2018年年營收241.59億，歸屬淨利81.15億。計劃2019年營收同比增長12%以上。粗略估計，洋河今年營收目標為270億以上，而目前第一季度已經完成近40%，強勢開局勢頭顯著。
值得注意的是，洋河歷年來營收呈現一季度超高，二季度顯著回落，三季度略有回升，四季度再次疲軟的波動態勢。而洋河上兩輪停貨，一次發生在去年中秋國慶期間——彼時，洋河海天夢繫列、雙溝珍寶坊系列宣佈自10月起停貨，同時每瓶上漲10元到百元不等。最近一次則發生在今年年初的消費旺季，洋河表示為保障江蘇省外市場的供應量，對省內經銷商停止“海天夢”產品供貨。
總體看，兩輪“控量”均有節日旺季做支撐，而此次停貨卻選擇了營收相對低迷的第二季度，M9的停貨期甚至延長至第三季度初，所謂控量保價是否會加劇洋河第二季度收入的大幅震盪？洋河方面表示，在銷量上洋河有自己的計劃和節奏，目前兩支產品供不應求，且公司還有其他的高端品牌在銷售，並不會影響整體業績。
酒業分析師蔡學飛也認為，作為洋河高端線的主力產品，夢之藍的銷售佔比貢獻巨大，對洋河總體銷量、利潤都有著定心丸的意義。但另一方面，高端白酒實際並沒有明顯的淡旺季，洋河高端線的需求量也一直在增長，個別產品的短期控量不會對企業銷量造成實質影響。
公開資料顯示，去年11月，洋河宣佈對52度夢之藍·手工班實施回購政策：2017版回購價2999元/瓶，以此類推，每延後一年，老版產品增加1000元/瓶，9999元/瓶為上限。中原基金執行合夥人晉育鋒向財經網表示，“回購是為讓市場和消費者相信產品增值。但當消費者確實相信增值空間的存在後，反而不會希望廠家回購。”財經網近日查閱天貓洋河官方旗艦店，發現其52度手工班500ML價格已升至4000元左右。
考慮到去年停貨、漲價潮的交叉，此次停貨，是否是未來兩款高端產品再度漲價的預演？洋河方面表示，漲價與否暫未確定。蔡學飛亦認為，停供本身就是為了梳理渠道，穩定價格，同時保障下半年的產品供給。伴隨著洋河省外市場的需求旺盛，不排除洋河有意通過漲價激活市場，擴大渠道利潤。
根據洋河2018年報披露，其省外市場年營收115.74億，已與116.12億的省內市場持平。同時，省外市場78.03%的毛利率高出省內4個百分點，25.28%的營收增速也幾乎是省內13.52%增速的一倍，拜全國化進程加速所賜，200億+的年營收穩居白酒行業第三。“一線白酒企業的格局已初步成型，白酒業正在經歷一場結構化復甦。”晉育鋒介紹道，“但每個陣營的企業若還想往上一級突破，機會有限，難度只會越來越高。”
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