招商證券發佈蘇寧易購的研報指出，雙線模式協同發展，蘇寧有望實現王者歸來。長期來看，蘇寧作為唯一具有線下資產的電商，一方面線下資源和流量迎來價值重估，另一方面轉型綜合電商、佈局社交電商線上具有較強業績彈性。相比競爭對手京東和國美，蘇寧具有獨特線下運營優勢以及龍頭較強的整合能力，雙線協同下公司毛利率和費用率有望進一步改善。同時，蘇寧深度變革供應鏈合作模式，協同上下游構建新型零供關係，提升供應鏈效率，打造智能供應鏈，有望實現王者歸來。目前蘇寧估值處於歷史低位，根據分部估值蘇寧市值空間在1800億左右，維持“強烈推薦-A”評級。
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