在全球消費金融系列研究中，同屬亞洲地區的日本消費金融，雖然不同於歐美消費金融的發展節奏，但是經歷過興起和衰敗的日本消費金融，對於中國消費金融企業發展的警示作用或更具說服力。
1、“過山車”般的日本消費金融
日本在20世紀50年代中期迎來消費時代，零售、批發、流通企業帶頭自發推廣按月分期付款的消費金融服務，消費金融行業一度出現由四大寡頭主導的局面。
直至21世紀，日本消費金融經過擴大期和成熟期，企業的業務模式趨於多元化但仍以信用卡為主。行業高速發展的同時，借款人多重借貸、破產、權益受損等次級貸款風險開始影響企業業績。尤其是受日本宏觀環境正受經濟下滑、樓市泡沫崩盤影響，企業不良貸款不斷增加，開始有部分企業採取極端的暴力和違法催收，市場進入監管缺失的混亂時期。
21世紀初，日本政府開始修訂法律整頓消費信貸市場：2006年修訂了《貸金業法》《利息限制法》《分期付款銷售法》，對放貸機構的准入條件、貸款行為限制、貸款利息上限等做出明確規定，以修正由企業野蠻發展帶來的不良表現。
經歷2006年的轉折後，日本消費金融每況愈下，甚至有巨頭企業宣佈破產，信貸規模迅速萎縮，行業發展在嚴格的監管環境下遇冷，大批中小消費金融機構倒閉，大型機構開始投靠銀行。根據日本金融廳的統計，截至2007年3月末日本共有專業信貸公司超1.18萬家，到2016年3月末，減少至1926家，十年企業數量下降超80%。
經過十年的復甦，日本消費金融才重新迴歸增長。
2、SMFG的金融帝國
日本特色的商業模式是有實力的財團會在各類產業佈局，目前的六大財團為：三菱財團、三井財團、住友財團、富士財團、勸銀財團、三和財團。其中三井財團1876年成立Mitsui銀行；住友集團1895年成立Sumitomo銀行。兩家銀行於2002年合併，新公司改名為SumitomoMitsui Financial Group（以下簡稱SMFG），定位於日本銀行控股和金融服務公司。
SMFG擁有四個業務部門：零售業務、批發業務、國際業務和全球市場，主要涉及銀行、租賃、擔保、信用卡、消費金融等七個業務領域。作為一家全球性金融集團，其業務按照所在地區和所處領域在集團發展戰略中也處於不同位置。
從圖中可以發現，雖然集團業務複雜多樣，消費金融類產品並不在主營業務之中，但是具有代表性的信用卡業務是集團最具潛力的業務板塊之一，而且SMFG集團旗下的信用卡會員和消費貸款餘額均在日本地區排名第一，因此億歐智庫基於集團的消費金融業務，對日本的消費金融創新展開研究。
3、具有日本特色的消費金融產品
集團消費金融業務歸屬於零售業務板塊，涉及信用卡和消費貸款業務的三個全資子公司為：SumitomoMitsui Card、Sumitomo Consumer Finance和Cedyna。
Sumitomo Mitsui Card：1967年成立，日本最早發行visa的髮卡行，2003年成為SMFG全資子公司。
Cedyna：2009年成立，2011年成為SMFG全資子公司，2019年4月成為Sumitomo Mitsui Card全資子公司，兩者合併為一，作為單一主題開始運營，以鞏固集團無現金支付戰略。
Sumitomo Consumer Finance：起源於1962年成立的Kansai Finance，2004年成為集團子公司，2012年成為全資子公司後改名；2000年成立的消費金融公司—mobit於2014年成為集團全資子公司。
這樣的消費金融業務結構極具“日本特色”。信用卡作為消費金融主要產品，信用貸款集中在無消費場景下的現金貸。現金貸產品的形成也歸因於日本高度發達的銀行系統，日本便利店提供ATM機，可以較方便的獲取現金，因此無現金支付普及程度較低。
根據SMFG集團財報，消費金融業務收入中以信用卡為主營業務的企業收入2018年佔比為68.4%。十年間作為穩定業務的中間力量，信用卡一直維持65%以上的佔比。消費金融業務的利潤貢獻僅有SMBC-Card相對穩定，維持小幅度的增加或下降，說明企業在穩定主營業務的舉措實現一定作用；但Cedyna和SMBC Consumer Finance受宏觀經濟影響，波動大，業務不穩定。
隨著Cedyna和SMBC-Card的合併，企業對於無現金支付的重視程度開始明瞭，希望以合併的形式進一步擴大競爭優勢。
隨著日本政府推出獎勵政策鼓勵無現金支付，例如針對消費者的積分獎勵、對無現金支付終端的費用補貼，新的支付方式如移動支付和二維碼，會加入傳統消費方式行列。據第三方數據統計，日本信用卡結算價值約為50萬億日元，現金結算價值約為130萬億日元，市場潛力巨大（無現金支付在日本支付總額佔比20%，計劃到2025年達到40%）。
面對終於回溫的市場環境，和無現金支付的大力推廣，SMFG旗下信用卡部門作為日本最早發行visa卡的髮卡行，能否把握住機會，繼續承擔日本信用卡行業推動者的重任？
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