10月29日晚間，廣東丸美生物技術股份有限公司（以下簡稱“丸美股份”，603983.SH)發佈2019年前三季度報告，2019年前三季度，公司實現營業收入12.12億元，同比增長14.77%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.59億元，同比增52.26%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3.09億元，同比增長40.24%；基本每股收益0.97元。
受此消息利好，10月30日，丸美股份開盤即大漲，截至發稿報收67.95元/股，漲幅6.34%，最新市值突破270億元，穩坐A股日化“一哥”寶座。
從眼霜第一股到化妝品第一股，丸美的多元化發展可見一斑。不過，作為市場化程度最高的行業之一,本土化妝品企業近年來正承受海外品牌如資生堂、雅詩蘭黛等的衝擊，如何應對這一挑戰，考驗著丸美領導層的智慧。
深耕高端抗衰賽道
成立於2002年，丸美股份主要從事化妝品的研發、設計、生產、銷售及服務。目前旗下擁有“丸美”、“春紀”和“戀火”三個品牌。
具體分產品來看，財報數據顯示，2019年第三季度，丸美眼部類產品的銷量達185.7萬支，實現營業收入1.43億元；護膚類產品實現銷售467.7萬支，營業收入達1.91億元；潔膚類產品則實現銷量155.2萬支，貢獻營業收入5534.9萬元。
以“丸美彈彈彈，彈走魚尾紋”的廣告語出圈，丸美在成立之初以眼部護理為突破口，精準卡位高端抗衰賽道。相對於保溼、美白類目，這一細分賽道的進入壁壘較高。
針對不同年齡層的消費群體，丸美不斷研發新產品系列，打造了多款功效不同的眼部護理產品，以不同眼霜系列的差異化定位覆蓋了廣泛的年齡段和消費水平的客戶群。
持續鞏固高端化，疊加清晰的抗衰老定位，讓丸美在中高端眼霜市場逐步形成了抵禦同業競爭的護城河。
目前，丸美以較大優勢領跑本土市場，丸美眼霜在國內眼霜行業市佔率已位居第一。資料顯示，2018年，丸美股份線上眼霜市佔率排名行業第三，僅次於國外品牌雅詩蘭黛和資生堂。
為繼續加強品牌建設,深耕高端抗衰領域, 2019年，丸美推出第二個日本研發生產的原裝進口高端系列——MARUBI TOKYO 日本花彈潤嬌嫩系列，進一步夯實丸美在高端抗衰老領域的競爭力。
另一方面，由於精華是近年成長迅猛的品類之一，因此，在穩固眼霜王牌地位的同時,丸美持續加大精華品類投入,力圖捕捉精華品類高增長風口。
掘金彩妝
盈利能力顯著提升的背後，丸美在多元化佈局方面的發力是另一大原因。
國家統計局在10月18日公佈的社會消費品零售總額數據顯示，前三季度化妝品類實現零售額2151億元，同比增長12.8％，增幅在各消費品類中排名靠前。
受益於“顏值經濟”，彩妝成為化妝品市場持續增長的主要驅動力。據國際機構Euromonitor數據顯示，2018年，我國彩妝行業市場規模達到428億元，同比增長24.3%。另一方面，與日韓市場相比，國內彩妝市場存在較大成長空間。在日本和韓國，彩妝消費滲透率分別已經達到80%以上，接近90%，當前中國的彩妝滲透率在30%左右。
早在2017年，丸美便通過收購PassionalLover戀火彩妝，進軍彩妝市場。戀火創立於2007年，以時尚、專業為主導，定位中高端專業彩妝市場，倡導“專業彩妝生活化，時尚彩妝簡單化”。
在將戀火收入囊中後，彩妝拓寬了丸美的多元化版圖。有分析認為，戀火拓寬了產品矩陣，增大了公司產品對市場行情變化的彈性，有助於公司未來將營收提升至更高水平。
華西證券表示，丸美股份作為眼部護膚領域的龍頭企業，主品牌“丸美”影響力高。看好丸美業績持續增長，預測2019-2021年公司實現歸母淨利潤分別為5.0億元、5.8億元和6.9億元。參考可比公司2020年平均42倍PE，考慮到公司未來發展空間廣闊，給予公司50倍PE估值，對應目標價72元，首次覆蓋給與“買入”評級。
本網站上的內容（包括但不限於文字、圖片及音視頻），除轉載外，均為時代在線版權所有，未經書面協議授權，禁止轉載、鏈接、轉貼或以其他方式使用。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。如其他媒體、網站或個人轉載使用，請聯繫本網站丁先生：[email protected]
閱讀更多 時代週報 的文章
